Cược cổ phiếu EV thực sự: Tại sao chủ sở hữu của Boston Dynamics, Hyundai, lại vượt xa Tesla trong lĩnh vực robot

Thị trường xe điện đang chứng kiến một sự chuyển đổi quan trọng. Trong khi giá trị thị trường của Tesla đã tăng gần 1,5 nghìn tỷ đô la—phần lớn nhờ vào tầm nhìn robot tự động của CEO Elon Musk—thì một đối thủ ít được nhắc đến hơn trong lĩnh vực cổ phiếu EV lại đang dẫn đầu cuộc chơi. Tập đoàn Hyundai Motor, chủ sở hữu Boston Dynamics, đang âm thầm xây dựng một đế chế robotics có thể định hình lại ngành công nghiệp ô tô, và định giá cổ phiếu của họ cho thấy các nhà đầu tư đang bỏ lỡ một cơ hội lớn.

Gần đây, Tesla đã chuyển hướng rõ rệt. Sau hai năm liên tiếp doanh số bán hàng trong lĩnh vực EV cốt lõi giảm sút, công ty đã chuyển sự chú ý của nhà đầu tư sang tự động hóa: mạng lưới robotaxi và robot humanoid Optimus. Câu chuyện này đủ sức hấp dẫn để giữ cho cổ phiếu Tesla gần mức cao kỷ lục mặc dù tăng trưởng chậm lại và biên lợi nhuận thu hẹp. Nhưng có một vấn đề—một đối thủ robotics khác đã có phần cứng vượt trội trên thị trường.

Boston Dynamics Atlas: Robot đã có mặt ở đây

Boston Dynamics có thể không chiếm tràng vỗ tay như Tesla, nhưng robot humanoid Atlas của họ vừa giành giải Robot xuất sắc nhất tại CES 2026, vượt qua nhiều đối thủ bao gồm cả tầm nhìn của Tesla. Sự công nhận từ ban giám khảo gồm hơn 40 chuyên gia của CNET không phải là ngẫu nhiên. Theo đánh giá của họ, “Atlas thể hiện dáng đi tự nhiên, rõ ràng là tốt nhất trong các robot humanoid tại triển lãm. Phiên bản sẵn sàng sản xuất đã được lên lịch để triển khai tại các nhà máy của Hyundai, có thể lắp ráp chiếc xe tiếp theo của bạn.”

Điều này rất quan trọng. Trong khi chúng ta vẫn đang chờ đợi Optimus của Tesla đến tay người tiêu dùng, Boston Dynamics đã bước vào giai đoạn sản xuất hàng loạt với hàng chục nghìn đơn vị Atlas dự kiến sẽ hoạt động trong các nhà máy của Hyundai. Công ty cũng đã hợp tác với Google DeepMind để tích hợp các mô hình nền tảng tiên tiến vào khả năng của robot, kết hợp phần cứng đẳng cấp thế giới với trí tuệ nhân tạo tiên tiến nhất.

Dòng sản phẩm của Boston Dynamics không chỉ dừng lại ở Atlas. Công ty đã thương mại hóa Spot, robot bốn chân ra mắt vào năm 2020, và phát triển Stretch, robot tự động kho hàng được thiết kế để xử lý các nhiệm vụ vận chuyển hộp lặp đi lặp lại. Đây không phải là video ý tưởng—chúng là những máy móc hoạt động thực sự tạo ra doanh thu.

Làm thế nào Hyundai trở thành một cổ phiếu EV bị đánh giá thấp

Đây là phần mà phép tính đầu tư trở nên thú vị. Hyundai đã mua lại 80% cổ phần của Boston Dynamics từ Softbank vào tháng 6 năm 2021 với giá 1,1 tỷ đô la. Định giá đó giờ đây trông rất chính xác. Năm năm trước, Boston Dynamics chỉ có giá trị khoảng 1 tỷ đô la. Ngày nay, khi Atlas giành giải thưởng ngành và bước vào sản xuất, cơ hội robotics đã nhân lên gấp nhiều lần.

Tập đoàn Hyundai Motor—bao gồm Kia và Genesis—xếp thứ ba toàn cầu về quy mô sau Toyota và Volkswagen tính đến năm 2024. Đây cũng là nhà sản xuất EV lớn thứ ba thế giới, nhờ vào hiệu suất mạnh mẽ của dòng xe điện Ioniq. Những số liệu này không phải là giả định; Hyundai đã trở thành một thế lực trong lĩnh vực ô tô truyền thống và xe điện.

Tuy nhiên, cổ phiếu của họ chỉ giao dịch với tỷ lệ P/E là 12, với vốn hóa thị trường khoảng 90 tỷ đô la. Để so sánh, Tesla có vốn hóa thị trường gần gấp 17 lần, mặc dù tốc độ tăng trưởng chậm hơn và biên lợi nhuận thắt chặt hơn. Nếu Hyundai niêm yết trên một sàn giao dịch lớn của Mỹ thay vì Sở Giao dịch chứng khoán Hàn Quốc, các nhà phân tích có lẽ sẽ liên tục nhấn mạnh khoảng cách định giá này.

Atlas so với Optimus: Thực tế kỹ thuật

So sánh trực tiếp giữa Atlas của Boston Dynamics và Optimus của Tesla vẫn còn khó—chưa ai trong số chúng đã đến tay người tiêu dùng. Nhưng bằng chứng cho thấy Boston Dynamics có lợi thế ở một số lĩnh vực then chốt. Atlas thể hiện khả năng di chuyển và linh hoạt vượt trội, được chứng minh qua màn trình diễn tại CES. Quan trọng hơn, Boston Dynamics đang chuyển từ nguyên mẫu sang sản xuất trong khi Tesla vẫn đang trong giai đoạn phát triển.

Ngành robotics không phải là thị trường thắng-thắng như thị trường điện thoại thông minh. Nhiều công ty sẽ thành công, nhưng việc là người đầu tiên đưa sản phẩm hoạt động ra thị trường mang lại giá trị cực kỳ lớn. Boston Dynamics đang đạt được cột mốc đó trong khi Tesla vẫn đang xây dựng. Sức mạnh về AI và phần mềm của Tesla là có thật, nhưng Atlas cũng có khả năng tự động, được hỗ trợ bởi mối quan hệ hợp tác với Google DeepMind.

Tại sao điều này lại quan trọng đối với nhà đầu tư cổ phiếu EV

Bài học rộng hơn là cuộc cách mạng robotics không chỉ giới hạn ở Tesla. Toàn bộ ngành công nghiệp ô tô đang đua đến tự động hóa. Là một nhà sản xuất ô tô lớn với cả lĩnh vực EV phát triển mạnh và kiểm soát phần lớn lĩnh vực robotics hàng đầu, Hyundai cung cấp khả năng tiếp xúc đa dạng với nhiều yếu tố tăng trưởng—mà không phải trả mức định giá cao như Tesla.

Các nhà đầu tư đặt cược vào lĩnh vực cổ phiếu EV cần xem xét liệu họ có đang theo đuổi câu chuyện của Tesla hay đang nhận diện giá trị thực sự. Hyundai là một lựa chọn thay thế chân chính: một công ty đang giao dịch với định giá hợp lý trong khi dẫn đầu trong hai lĩnh vực chuyển đổi cùng lúc. Công ty đã triển khai Atlas vào hệ sinh thái sản xuất của mình, tạo ra một hàng rào cạnh tranh khó sao chép.

Hành trình từ định giá 1 tỷ đô la của Boston Dynamics đến vị trí dẫn đầu ngành thể hiện rõ cách robotics có thể thay đổi động thái cạnh tranh nhanh như thế nào. Tỷ lệ sở hữu của Hyundai đặt họ vào trung tâm của cuộc cách mạng này. Đối với các nhà đầu tư muốn tiếp xúc cả hai lĩnh vực xe điện và robotics tự động mà không phải trả phí cao của Tesla, lựa chọn ngày càng rõ ràng hơn.