#美SEC发布代币化证券指引 giải thích nó ngày nay

Tín hiệu được đưa ra bởi thị trường tiền điện tử hôm nay rất rõ ràng: cơ quan quản lý Hoa Kỳ đã chấm dứt cuộc khẩu chiến giữa "ai quan tâm đến ai" và đã chính thức bước vào giai đoạn "kết hợp" và "chuyển đổi sâu" có tổ chức và lên kế hoạch.
Việc Chủ tịch SEC Atkins đột ngột rút lại lịch trình miễn trừ ban đầu được lên kế hoạch vào tháng Giêng không phải là một cơn gió pháp lý nguội lạnh, mà là một "tái cấu trúc chiến thuật" sau khi các quan chức mới nhậm chức. Điều thú vị là cùng ngày, SEC và CFTC đã công bố sự chuyển đổi từ phối hợp sang thực thi chung, cho thấy rằng hai cơ quan đã đạt được sự đồng thuận về chia sẻ lợi ích và quyền tài phán.
Đối với các học viên, điều này có nghĩa là kỷ nguyên sử dụng lỗ hổng pháp lý để chơi trò "peek-a-boo" trong quá khứ đã hoàn toàn kết thúc, và chi phí tuân thủ trong tương lai sẽ cao, nhưng sự chắc chắn sẽ mạnh mẽ hơn bao giờ hết. Điểm nổi bật thực sự là việc chuyển giao quyền lực quản lý này đang đánh vào "cuộc diễu hành" của cơ sở hạ tầng.
Nhìn vào kế hoạch IPO và tăng trưởng doanh thu 841% của Securitize, đây là một startup Web3 thuần túy, rõ ràng đang lấn sân sang lãnh thổ của các ngân hàng đầu tư truyền thống. Khi RWA (Real Asset Tokenization) không còn là một câu chuyện về PPT, mà là một con số báo cáo tài chính thực sự, logic gia nhập của Phố Wall đã thay đổi từ "phân bổ tài sản" sang "tái cấu trúc kinh doanh". Talos đã nhận được nguồn vốn từ Sony và Robinhood, và Copper đang chuẩn bị ra mắt công chúng theo bước chân của BitGo.
Đồng thời, ngành công nghiệp cũng đang hoàn thành một cuộc "thay thế điện năng" bí mật. Việc Ethereum sử dụng 220 triệu đô la trong "tài khoản cũ" để thiết lập một quỹ chứng khoán về cơ bản là một dấu hiệu cho thấy lớp giao thức đã bắt đầu tự trang bị và không còn dựa vào tài liệu từ các kiểm toán viên bên ngoài. Hiện tượng phân kỳ của "giá tiền tệ giảm và doanh thu tăng" trong lộ trình DePIN thực sự là nỗi đau của ngành công nghiệp trở lại với lẽ thường.
Trước đây, chúng ta đã quen với việc sử dụng tăng trưởng token để xác định sự thành công hay thất bại của một dự án, nhưng giờ đây, doanh thu thực tế trên chuỗi đang trở thành trọng tài mới. Tình hình hiện tại giống như sự chuyển đổi nghề nghiệp vào đêm trước khi bong bóng dot-com vỡ: các nhà đầu cơ vẫn đang vật lộn với ngày miễn trừ quy định và các nhà tạo lập thị trường thực sự - các tổ chức như Metaplanet sử dụng Bitcoin làm mỏ neo cho trái phiếu kho bạc và chứng khoán truyền thống trên chuỗi như Securitize - đã bắt đầu bao bọc đất đai theo các quy tắc mới.
Chủ đề logic đằng sau điều này là "thể chế hóa", nghĩa là ngành công nghiệp tiền điện tử đang bị tháo dỡ, hấp thụ và tổ chức lại thành động cơ cốt lõi của hệ thống tài chính toàn cầu từ một lĩnh vực thử nghiệm cận biên.
Đối với các nhà đầu tư khó tính, điều quan trọng bây giờ không phải là nhìn chằm chằm vào nến, mà là xem ai có thể nhận được tấm vé đầu tiên theo chu kỳ pháp lý mới.