Core message của Ethereum (ETH) tập trung vào sáu chủ đề chính: nâng cấp công nghệ và dự báo, dòng vốn tổ chức liên tục chảy vào, sự đảo chiều cung cầu thị trường staking, lộ trình rõ ràng của V thần, mục tiêu giá tích cực từ các tổ chức, khung pháp lý ngày càng rõ ràng. Dưới đây là các điểm chính và chi tiết cấu trúc (dữ liệu và sự kiện đều từ nguồn uy tín gần đây).

1. Nâng cấp công nghệ: Fusaka có hiệu quả, Glamsterdam và Hegota khóa phân nhánh đôi

1. Hard fork Fusaka (kích hoạt ngày 3.12.2025): giới thiệu PeerDAS lấy mẫu dữ liệu ngang hàng, hoàn thành hard fork Blob Parameter Only (BPO) lần 2 vào ngày 7.1, nâng giới hạn lưu trữ Blob từ 15 lên 21, giải phóng nhiều không gian trên chuỗi cho Layer2 Rollup, phí Layer2 giảm 40%-90%; dữ liệu on-chain cho thấy số ví mới hàng ngày là 29.2 nghìn, tăng 110% so với trước khi nâng cấp.

2. Nâng cấp Glamsterdam (dự kiến trong nửa đầu 2026): trọng tâm là thực thi song song + xác minh ZK, giới hạn Gas dự kiến tăng từ 60 triệu lên 200 triệu; mục tiêu TPS Layer1 vượt 12.000+, phối hợp Layer2 có thể đạt hàng trăm nghìn TPS; tăng cường chống kiểm duyệt và cơ chế bao gồm giao dịch, nâng cao độ ổn định của mạng.

3. Nâng cấp Hegota (dự kiến trong nửa cuối 2026): tích hợp thực thi Bogota và đồng thuận Heze, thúc đẩy triển khai toàn diện Verkle Tree, giảm yêu cầu lưu trữ và băng thông của node toàn bộ; hoàn thiện các hạ tầng như truy vấn riêng tư (ORAM/PIR) và ví khôi phục xã hội, củng cố nền tảng phi tập trung.

4. Lộ trình công nghệ của V thần 2026 (công bố ngày 17.1): sáu hướng chính “đòi lại quyền tự chủ và phi tin cậy”:

◦ ZK-EVM+BAL giảm yêu cầu vận hành node toàn bộ

◦ Helios xác minh tính xác thực dữ liệu RPC

◦ ORAM/PIR thực hiện truy vấn riêng tư RPC

◦ Phát triển ví khôi phục xã hội và khóa thời gian

◦ Trải nghiệm trừu tượng tài khoản giống như chuyển khoản thông thường

◦ Thúc đẩy DApp sử dụng IPFS thay thế máy chủ đáng tin cậy

2. Dòng vốn tổ chức và ETF: liên tục chảy vào ròng, quy mô vượt quá lượng cung mới

1. ETF ETH giao ngay tại Mỹ: ròng rút 1,75 tỷ USD ngày 14.1 (cao nhất trong năm 2026), ngày 15.1 tiếp tục rút 1,644 tỷ USD, liên tục rút ròng 4 ngày; quy mô rút đã vượt quá lượng cung ETH mới cùng kỳ, hiệu quả giảm lượng token lưu hành trên sàn, hỗ trợ giá.

2. Sự đảo chiều cung cầu thị trường staking: tính đến ngày 19.1, hàng rút khỏi giảm xuống còn 0 ETH (đỉnh tháng 9.2025 là 2,67 triệu ETH), hàng vào tăng vọt lên 2,5978 triệu ETH (cao nhất kể từ tháng 7.2023), thời gian chờ khoảng 45 ngày; các tổ chức khóa lượng token lớn, lợi nhuận staking ổn định 3,8%-4,2%, trở thành nguồn lợi nhuận chính của các tổ chức.

3. Các tổ chức tích cực lạc quan:

◦ Ngân hàng Standard Chartered: đặt mục tiêu năm 2026 là “Năm của Ethereum”, giá mục tiêu 7.500 USD (cuối năm), dự báo đến 2030 đạt 15.000 USD.

◦ Etherealize đồng sáng lập: cuối 2026 ETH có thể đạt 15.000 USD, lý do chính là mở rộng gấp 5 lần của stablecoin, bùng nổ hệ sinh thái Layer2, token hóa RWA.

◦ Thống nhất thị trường: vốn hóa ETH đã lọt top 25 tài sản lớn nhất toàn cầu, tỷ lệ phân bổ của các tổ chức liên tục tăng.

3. Quản lý và tuân thủ pháp luật: khung pháp lý dần rõ ràng, mở đường cho ETF staking

1. Tiến trình quản lý tại Mỹ: SEC xác nhận “hành vi staking thanh khoản nhất định không cấu thành phát hành chứng khoán”, mở đường cho ETF staking ETH (như ETF staking Lido VanEck) được phê duyệt; CFTC nhiều lần xác nhận ETH là hàng hóa chứ không phải chứng khoán, tăng tính chắc chắn về quản lý.

2. Dự luật cấu trúc thị trường tiền mã hóa: Hạ viện thông qua với số phiếu cao, dự kiến xác định BTC, ETH và các đồng chính khác thuộc thẩm quyền của CFTC, token chứng khoán do SEC quản lý, đảm bảo thiết kế cấp cao cho dòng vốn tổ chức lớn.

3. Thúc đẩy tuân thủ toàn cầu: luật MiCA của EU có hiệu lực, khung quản lý tiền mã hóa của Anh hoàn thiện, nhiều quốc gia châu Á (Nhật Bản, Hàn Quốc, Singapore) mở rộng với ETH và hệ sinh thái Layer2, thúc đẩy token hóa RWA trên Ethereum hợp pháp.

4. Giá cả và diễn biến thị trường

• Giá: trở lại mốc 3300 USD, dao động gần đây trong khoảng 3100-3400 USD.

• Động lực: dòng vốn ETF, đảo chiều hàng staking, kỳ vọng nâng cấp công nghệ, báo cáo lạc quan từ các tổ chức.

• Điểm chú ý ngắn hạn: thời gian cụ thể nâng cấp Glamsterdam, tiến trình phê duyệt ETF staking, tác động của lãi suất vĩ mô (dự kiến giảm lãi suất của Fed) đến các tài sản rủi ro.

Kết luận chính và gợi ý giao dịch (theo góc nhìn của $ETH )

1. Logic chính: nâng cấp công nghệ (giảm chi phí Layer2 + nâng cao hiệu năng L1) + dòng vốn tổ chức (ETF + staking) + tính chắc chắn pháp lý, ba yếu tố cộng hưởng, năm 2026 có tiềm năng trở thành “Năm của Ethereum”.

2. Gợi ý hành động: giữ chặt các vị thế, chờ đợi tăng giá; chú ý các mốc quan trọng như phê duyệt ETF staking, nâng cấp Glamsterdam, token hóa RWA; trong ngắn hạn có thể phân bổ dần tại vùng 3100-3200 USD.