Các yếu tố giải thích sự tăng giá của Bitcoin trong đầu năm 2026

Nguồn: PortaldoBitcoin Tiêu đề gốc: Các yếu tố giải thích sự tăng giá của Bitcoin trong đầu năm 2026 Liên kết gốc: https://portaldobitcoin.uol.com.br/os-fatores-que-explicam-a-alta-do-bitcoin-neste-comeco-de-2026/ Bitcoin đã dành phần lớn quý cuối cùng của năm 2025 “trong trạng thái chờ đợi”. Sau khi giảm mạnh vào tháng 10 và tháng 11, giá đã đi ngang trong nhiều tuần, với khối lượng thấp hơn và tâm lý phòng thủ của các nhà đầu tư, cho đến khi bắt đầu phục hồi dần vào tháng 12. Hiện tại, năm 2026, đồng tiền mã hóa lớn nhất thế giới lại bắt đầu lấy lại đà tăng, và cố gắng tiếp cận lại mức tượng trưng 100.000 USD.

Vào thứ Tư (14), Bitcoin đã vượt qua mốc 95.000 USD và đạt mức giá cao nhất trong hai tháng khi thị trường bắt đầu cho thấy dấu hiệu muốn chấp nhận rủi ro nhiều hơn. Theo Vanessa Oliveira, nhà phân tích của Mercado Bitcoin, dữ liệu CPI (lạm phát tiêu dùng tại Mỹ) phù hợp với kỳ vọng và đã bắt đầu làm thị trường phấn khích, do khả năng cắt giảm lãi suất trong tương lai cao hơn, điều này có lợi cho các tài sản như Bitcoin.

“Thêm vào đó, chúng ta đã có những dòng tiền chảy vào ETF Bitcoin và khả năng phê duyệt dự luật điều chỉnh thị trường tiền mã hóa tại Mỹ (Clarity Act) tăng lên”, cô nói. Các dự đoán về thị trường dự báo vượt quá 55% khả năng dự luật sẽ được thông qua tại Thượng viện vào thứ Năm này, sau khi các thượng nghị sĩ trình bày dự thảo có lợi hơn vào thứ Ba tuần trước.

Vanessa còn nhấn mạnh rằng các căng thẳng địa chính trị đang thúc đẩy nhu cầu đối với các tài sản thay thế, củng cố vai trò của Bitcoin như một lựa chọn trong thời điểm bất ổn, và việc phá vỡ các mức kỹ thuật quan trọng, như kháng cự 94.000 USD, đã thu hút thêm người mua.

“Trong cùng khoảng thời gian đó, vàng duy trì hiệu suất ổn định hoặc nhẹ nhàng tích cực, phản ứng theo các điều kiện vĩ mô tương tự, nhưng theo cách phòng thủ hơn, cho thấy sự hội tụ trong câu chuyện của hai tài sản này, mặc dù có những biến động giá khác nhau”, nhà phân tích kết luận.

Trong khi đó, QCP Capital nhấn mạnh rằng các nhà đầu tư đang bắt đầu chấp nhận rủi ro nhiều hơn. “Kịch bản lý tưởng vẫn tiếp tục, với thị trường lao động Mỹ ít dấu hiệu yếu đuối và lạm phát tại Mỹ duy trì ổn định. Có vẻ như rủi ro đã trở lại là một lựa chọn khả thi trong tất cả các lĩnh vực, từ cổ phiếu đến kim loại quý, đô la Mỹ và thậm chí cả tiền mã hóa”, các nhà phân tích đánh giá.

Nhưng liệu đà tăng của Bitcoin có bền vững không? Câu trả lời cho thời điểm hiện tại ít đến từ một sự kiện riêng lẻ hơn là từ sự hội tụ của các tình huống, điều này đã làm các nhà đầu tư phấn khích rằng, trong thời gian tới, chúng ta có thể lấy lại mức 100.000 USD.

“Giao dịch của tài sản thực”

Bối cảnh nổi bật nhất là trong khi Bitcoin cố gắng lấy lại đà, vàng và bạc đã bước vào chế độ hưng phấn. Trong những ngày gần đây, vàng đã lập kỷ lục giá trên 4.600 USD mỗi ounce, và bạc đã vượt qua 90 USD lần đầu tiên, cũng trong mức cao lịch sử.

Chuyển động này quan trọng đối với Bitcoin vì hai lý do. Thứ nhất, nó củng cố quan điểm rằng thế giới đang mua “bảo vệ” và “khan hiếm” cùng lúc, một rổ gồm kim loại quý và, đối với một phần thị trường, cả BTC. Thứ hai, đợt tăng giá của kim loại được thúc đẩy bởi các yếu tố cũng thường có lợi cho tiền mã hóa, như bất ổn địa chính trị và kỳ vọng lãi suất thấp hơn.

So sánh, vàng đã tăng 65% trong năm 2025, trong khi Bitcoin gần như không đổi. Có khả năng BTC sẽ có hiệu suất tốt hơn vàng trong năm nay.

“Mặc dù vàng và Bitcoin đôi khi di chuyển cùng nhau, mối tương quan dài hạn của chúng chỉ nhẹ nhàng tích cực, điều mà chúng tôi thấy hấp dẫn, dù có phần hơi trái ngược với trực giác”, theo các nhà phân tích chuyên về tài sản kỹ thuật số, gợi ý rằng Bitcoin có thể mang lại lợi nhuận tốt hơn.

Phía sau tất cả, biến số liên kết vàng, bạc và Bitcoin chính là hướng đi của lãi suất Mỹ. Dự đoán lạm phát ổn định hơn đã củng cố ít nhất việc giữ nguyên lãi suất trong ngắn hạn, với khả năng cao hơn là cắt giảm lãi suất trong suốt năm, và điều này có xu hướng cải thiện tâm lý đối với các tài sản thay thế. Điều này xảy ra vì phần thưởng của các tài sản an toàn hơn, như trái phiếu Kho bạc, giảm khi lãi suất thấp hơn, khiến các nhà đầu tư chấp nhận rủi ro nhiều hơn để có lợi nhuận tốt hơn.

Tiền quay trở lại ETF

Nguồn nhiên liệu thứ hai — và cũng là “đo lường được” hơn — là dòng tiền quay trở lại các ETF Bitcoin tại Mỹ. Các dữ liệu tổng hợp cho thấy các ETF đã ghi nhận 753,7 triệu USD dòng tiền ròng vào thứ Ba (13), mức cao nhất kể từ ngày 7 tháng 10.

“Các dòng tiền vào ETF Bitcoin thể hiện sự phục hồi của nhu cầu tổ chức, báo hiệu các nhà đầu tư đang phân bổ lại vốn một cách mạnh mẽ sau một giai đoạn thận trọng và giảm rủi ro vào cuối năm ngoái”, theo các nhà phân tích nghiên cứu.

Trong các động thái như vậy, tác động không chỉ mang tính tâm lý, mà còn thực tế. Khi dòng tiền chảy vào, phương tiện này cần điều chỉnh và điều này thường tạo ra áp lực mua mà thị trường cảm nhận gần như ngay lập tức, đặc biệt sau một giai đoạn yếu kém và thanh khoản hạn chế hơn.

Các nhà phân tích cho biết dòng tiền phản ánh rõ hơn về bối cảnh vĩ mô, được đánh dấu bởi các dữ liệu mới nhất của Chỉ số Giá tiêu dùng (CPI) của Mỹ — cho thấy lạm phát cao nhưng đang giảm — và tiến trình của luật pháp về cấu trúc thị trường tiền mã hóa.

Điều chỉnh cuối năm

Tháng 12 và đầu tháng 1 cũng mang theo một động lực riêng. Cuối năm 2025, Bitcoin kết thúc trong trạng thái “tổn thương” và vẫn còn thấp hơn đỉnh tháng 10 và gần 90.000 USD, với các nhà phân tích mô tả thị trường là có cấu trúc mạnh mẽ nhưng chiến thuật yếu ớt.

Vào thời điểm chuyển giao năm mới, thị trường thường trải qua một “sắp xếp lại” kết hợp giữa thuế và quản lý rủi ro. Ở nhiều khu vực pháp lý, nhiều nhà đầu tư tìm cách giảm thiểu thuế bằng cách bán lỗ trước khi kết thúc năm tài chính, chiến lược gọi là tax-loss harvesting.

Nguyên lý đơn giản: vì thuế đánh vào lợi nhuận vốn thực hiện, một phần thị trường bán các tài sản đang lỗ trong tháng 12 để “khắc phục” lỗ và bù đắp lợi nhuận từ các khoản đầu tư khác trong cùng năm.

Chuyển động này có thể tạo ra áp lực bán gần cuối năm ngay cả khi luận điểm về tài sản không thay đổi, rồi sau đó tạo điều kiện cho các đợt mua lại và tái cấu trúc danh mục trong tháng 1, khi nhu cầu trở lại và thanh khoản được cải thiện.

Ngoài yếu tố thuế, các quản lý quỹ và nhà giao dịch thực hiện cân đối lại danh mục và giảm thiểu rủi ro để kết thúc kỳ hạn với các danh mục “gọn nhẹ” hơn, điều chỉnh vị thế trong các công cụ phái sinh, tái cân bằng tài sản thế chấp, thực hiện lợi nhuận và giảm đòn bẩy trong các tài sản biến động hơn.

Trong tiền mã hóa, điều này có xu hướng làm tăng biến động vì thị trường có tỷ lệ lớn các hợp đồng tương lai và quyền chọn: khi khẩu vị rủi ro trở lại vào đầu năm, việc tái cấu trúc các cấu trúc này có thể trở thành nguồn nhiên liệu bổ sung cho đà tăng, đặc biệt nếu đi kèm dòng tiền mới (như qua ETF) và trong bối cảnh vĩ mô tích cực hơn.

Chính trị toàn cầu trong tầm ngắm

Ngoài bối cảnh vĩ mô, các tin tức quốc tế đã trở thành yếu tố kích hoạt cho câu chuyện Bitcoin như một phương án thay thế trong thời kỳ bất ổn. “Trong tuần rưỡi qua, chúng ta đã chứng kiến nhiều sự kiện toàn cầu nhắc nhở các nhà đầu tư lý do tại sao Bitcoin ra đời ban đầu”, theo các nhà phân tích nghiên cứu.

Các nhà phân tích đề cập đến sự sụp đổ của đồng tiền fiat của Iran, các sự kiện gần đây ở Venezuela và căng thẳng quốc tế như những “chất xúc tác” quan trọng cho BTC.

Dù có các tin tức địa chính trị liên quan đến Venezuela và Iran, thị trường không tỏ ra lo ngại. “Thay vào đó, thị trường dự kiến sẽ tiếp tục duy trì vị trí lãnh đạo toàn cầu. Giá dầu đã tăng thêm phần thưởng địa chính trị, nhưng nhìn chung thị trường vẫn giữ vững. Thanh khoản dồi dào và sự phục hồi của vị trí lãnh đạo toàn cầu là những công cụ tự nhiên giúp hiệu suất vượt trội và môi trường toàn cầu sẵn sàng chấp nhận rủi ro”, theo các phân tích thị trường.

Tóm lại, sự phục hồi của Bitcoin ít phải là một “đợt tăng đột biến” mà hơn hết là kết quả của sự hội tụ các lực lượng đang diễn ra, với thị trường bắt đầu định giá lại bảo vệ và khan hiếm trong bối cảnh bất ổn. Vàng và bạc đạt kỷ lục cũng thúc đẩy câu chuyện này và dòng vốn tổ chức quay trở lại mạnh mẽ hơn. Nếu tập hợp này tiếp tục, việc đưa giá trở lại 100.000 USD cuối cùng có thể trở thành hiện thực.