Bểlàdé 2026 triển vọng báo cáo: Tài sản số là hạ tầng thanh toán và đối soát, đánh giá cao hiệu suất của cổ phiếu Mỹ liên quan đến AI

BlockBeats tin tức, ngày 13 tháng 1, BlackRock gần đây đã phát hành Báo cáo Triển vọng Toàn cầu 2026. Báo cáo nhấn mạnh quy mô đầu tư vào hạ tầng AI là rất lớn, dẫn đến “vi mô chính là vĩ mô” (micro is macro), và mang lại các thách thức như đòn bẩy tăng cao và ảo tưởng đa dạng hóa. Tổng thể duy trì lập trường thiên về rủi ro (pro-risk), vượt trội cổ phiếu Mỹ (đặc biệt là liên quan đến AI), kỳ vọng vào các cơ hội đầu tư chủ động.

Ba chủ đề đầu tư cốt lõi của báo cáo:

Micro is macro: Xây dựng AI do một số ít công ty dẫn dắt, quy mô chi tiêu vốn lớn đến mức có thể ảnh hưởng đến toàn bộ vĩ mô. Đầu tư có thể đạt 5-8 nghìn tỷ USD (2025-2030), hỗ trợ tăng trưởng kinh tế Mỹ năm 2026 (đóng góp đầu tư gấp 3 lần trung bình lịch sử), ngay cả khi thị trường lao động hạ nhiệt vẫn giữ được tính bền bỉ. Tuy nhiên, chưa rõ doanh thu có đủ để bù đắp chi tiêu hay không, và bao nhiêu phần trăm sẽ chảy về các ông lớn công nghệ. Báo cáo cho rằng AI có thể thúc đẩy đổi mới sáng tạo, nhưng trong 150 năm qua, các cuộc cách mạng công nghệ lớn chưa từng phá vỡ xu hướng tăng trưởng dài hạn 2% của Mỹ; tuy nhiên, bây giờ có thể hình dung ra kịch bản “bùng nổ tăng trưởng” (growth breakout).

Leveraging up：Các nhà xây dựng AI đầu tư lớn ban đầu nhưng doanh thu chậm lại, dẫn đến hệ thống đòn bẩy tăng cao; cộng thêm nợ chính phủ cao, tạo ra tính dễ tổn thương. Ưa chuộng tín dụng tư nhân và tài trợ hạ tầng. Thực hiện chiến thuật giảm phân bổ trái phiếu chính phủ dài hạn (như trái phiếu Mỹ), do đòn bẩy cao và chi phí vốn tăng không có lợi cho trái phiếu dài hạn.

Diversification mirage：Trong xu hướng lớn, phân bổ đa dạng truyền thống có thể thực chất là đặt cược tập trung. Nhà đầu tư cần chủ động nắm giữ rủi ro, duy trì tính linh hoạt của danh mục đầu tư (có Plan B), tìm kiếm nguồn lợi nhuận độc đáo từ thị trường tư nhân và quỹ phòng hộ.

Báo cáo đặc biệt nhấn mạnh, BlackRock xem tài sản kỹ thuật số (đặc biệt là stablecoin) như là hạ tầng thanh toán và đối soát (cơ sở hạ tầng của hệ thống tài chính), chứ không chỉ là tài sản đầu cơ đơn thuần. Stablecoin được xem như “đường ray đô la kỹ thuật số”, đang chuyển đổi từ công cụ gốc mã hóa thành cầu nối kết nối tài chính truyền thống và tính thanh khoản kỹ thuật số, mở rộng sang các lĩnh vực như thanh toán xuyên biên giới, đối soát, đặc biệt ở các khu vực hệ thống truyền thống chậm chạp/đắt đỏ/được phân mảnh. Báo cáo ngụ ý rằng tiền mã hóa đang hòa nhập vào dòng chính của tài chính, stablecoin trưởng thành thành hạ tầng, hỗ trợ dòng chảy thanh khoản toàn cầu, và trùng lặp với tài chính truyền thống.