Liệu Bitcoin có giữ được mức 91.000 USD không? Dữ liệu on-chain cho thấy mối lo ngại ngày càng tăng về đòn bẩy

Nhìn nhanh - Sự gia tăng trong mở lệnh hợp đồng tương lai báo hiệu đòn bẩy tăng lên khi BTC kiểm tra mức hỗ trợ quan trọng - $934.8M trong dòng chảy ETF ba ngày liên tiếp gây áp lực lên nhu cầu thị trường giao ngay - Các cụm hỗ trợ tại $89K và vùng $86K-$87K cần được theo dõi chặt chẽ

Thị trường phái sinh cho thấy đòn bẩy đang tăng, không phải capitulation

Việc Bitcoin giảm về mức $89,250 sau ba lần bị từ chối tại ngưỡng $93,000 đã chuyển sự chú ý sang thị trường phái sinh. Dữ liệu mở lệnh cho thấy một mô hình trái ngược: khi BTC giảm về gần $90,000, các vị thế đòn bẩy lại mở rộng thay vì thu hẹp. Điều này cho thấy các nhà giao dịch đang thêm vào các vị thế mua có đòn bẩy trong thời điểm yếu, đặt cược vào sự bật lên. Tuy nhiên, phân tích sổ lệnh cho thấy sự tập trung của lực mua thụ động đặc biệt gần $90K hỗ trợ, cho thấy mức này không chỉ là một điểm giá—mà còn là một đường giữ tâm lý cho phe bò.

Thực tế rút lui ETF

Giá của Bitcoin không thể tách rời khỏi dòng vốn. Dữ liệu ETF giao ngay cho thấy một bức tranh cảnh báo: $934.8 triệu dòng chảy ròng trong ba ngày liên tiếp, chủ yếu từ các sản phẩm lớn của Mỹ. Trong khi năm 2025 duy trì dòng chảy tích cực về cấu trúc, các đợt rút lui gần đây báo hiệu sự thay đổi trong tâm lý của các tổ chức lớn. Thị trường đang xử lý xem liệu đợt tăng giá đầu năm đã kết thúc hay liệu sự yếu đi chỉ là tạm thời trước khi bước tiếp.

Giá Bitcoin hiện tại: $91.88K (+1.49% trong 24h)

Tại thời điểm phân tích, BTC giao dịch gần $91,880 với mức tăng nhẹ hàng ngày. Vị trí này giữ Bitcoin trên mức VWAP trung bình tháng (hiện đang tích cực kể từ ngày 1 tháng 1), cho thấy các nhà nắm giữ dài hạn chưa capitulate. Tuy nhiên, việc thiếu động lực rõ ràng trên mức $91,600-$91,700 cho thấy phe bò cần phải đưa ra quyết định: hoặc lấy lại vùng này một cách quyết đoán để thử lại mức $93,000, hoặc đối mặt với khả năng điều chỉnh sâu hơn.

**Khi hỗ trợ bị phá vỡ: Kịch bản $86K **

Các nhà phân tích theo dõi dòng lệnh cảnh báo một điểm yếu nghiêm trọng. Nếu Bitcoin không giữ vững trên $89,000, các vùng hỗ trợ tiếp theo nằm trong khoảng $86,000-$87,000. Đây không chỉ là vấn đề kỹ thuật—mà còn là vùng mà các khoản thanh lý bắt buộc có thể lan rộng nếu các vị thế đòn bẩy bị tháo gỡ. Sự kết hợp giữa mở lệnh hợp đồng tương lai cao và độ sâu hỗ trợ nông tạo ra rủi ro giảm giá không cân xứng.

Thứ gì đang thực sự di chuyển Bitcoin hiện nay

Các yếu tố vĩ mô vẫn còn trong nền nhưng chưa biến mất. Kỳ vọng chính sách của Cục Dự trữ Liên bang—đặc biệt là khả năng điều chỉnh lãi suất vào cuối 2026—tiếp tục ảnh hưởng đến dòng chảy tài sản kỹ thuật số. Dữ liệu lao động yếu hơn đã thúc đẩy kỳ vọng nới lỏng, mặc dù các chỉ số lạm phát dai dẳng phản đối các động thái mạnh. Trong khi đó, các sáng kiến ứng dụng tại cấp bang và rõ ràng về quy định cho các tổ chức đang nổi lên như những chất xúc tác tiềm năng có thể thay đổi tâm lý độc lập với các yếu tố vĩ mô.

Kịch bản ngắn hạn

Bitcoin đối mặt với một thời điểm quyết định trong các phiên giao dịch tới. Ngưỡng kháng cự ngay lập tức nằm tại $91,600-$91,700. Một đột phá rõ ràng lên trên sẽ có khả năng thử lại mức kháng cự $93,000 và có thể mở ra không gian hướng tới $95K. Ngược lại, nếu yếu đi duy trì dưới $89,000, sẽ kích hoạt kịch bản sụp đổ về các mức hỗ trợ thấp hơn. Dòng ETF, các phát biểu của Fed và vị thế đòn bẩy trên chuỗi vẫn là bộ ba chỉ số cần theo dõi chặt chẽ.