Sự tăng trưởng của Silver trong năm 2024: Hiểu về chuỗi tăng kỷ lục và những yếu tố thúc đẩy biến động giá

Bạc gần đây đã thu hút sự chú ý, tăng lên mức chưa từng thấy trong hơn một thập kỷ. Vào ngày 21 tháng 10 năm 2024, kim loại trắng này chạm mức US$34.20 mỗi ounce trong giao dịch trong ngày—mức tăng đáng chú ý 48 phần trăm kể từ đầu năm. Sự tăng này đã làm nổi bật lại giá giao ngay của bạc và các yếu tố cơ bản thúc đẩy định giá kim loại quý.

Con Đường Dài Đến Các Mức Đỉnh Hiện Tại

Trước khi xem xét các động thái thị trường ngày nay, đáng để hiểu lịch sử giá của bạc. Mức cao kỷ lục là US$49.95 mỗi ounce xảy ra vào ngày 17 tháng 1 năm 1980, mặc dù kỷ lục này đã xảy ra trong bối cảnh có nhiều nghi vấn. Hai nhà giao dịch giàu có được biết đến với tên gọi là Hunt brothers đã cố gắng thao túng thị trường bằng cách tích trữ khối lượng lớn bạc vật chất và hợp đồng tương lai. Chiến lược của họ đã phản tác dụng một cách ngoạn mục vào ngày 27 tháng 3 năm 1980—hiện được gọi là Thứ Năm Bạc—khi họ không đáp ứng được yêu cầu ký quỹ và giá đã sụp đổ xuống còn US$10.80.

Sự kiện kịch tính này đã duy trì trong suốt ba thập kỷ. Vào tháng 4 năm 2011, bạc cuối cùng đã thử thách mức đó một lần nữa, đạt US$47.94 trong bối cảnh nhu cầu đầu tư mạnh mẽ. Mức giá này gấp hơn ba lần mức trung bình năm 2009 là US$14.67. Sau đỉnh điểm năm 2011, giá đã ổn định trong khoảng US$15-20 trong phần lớn thập niên 2010 trước khi bắt đầu xu hướng tăng từ giữa năm 2020 trở đi, được thúc đẩy bởi sự không chắc chắn của COVID-19 và dòng tiền trú ẩn an toàn.

Điều Gì Đang Thúc Đẩy Đà Tăng Trong Năm 2024

Đà tăng hiện tại phản ánh nhiều yếu tố hội tụ. Giá giao ngay của bạc đã phản ứng trước sự không chắc chắn của cuộc bầu cử Mỹ, căng thẳng leo thang ở Trung Đông, và kỳ vọng của nhà đầu tư về tiếp tục nới lỏng tiền tệ. Những lo ngại này đã làm tăng nhu cầu đối với các tài sản trú ẩn an toàn, tương tự như sự bứt phá gần đây của vàng lên mức kỷ lục.

Ngoài các yếu tố địa chính trị, nhu cầu công nghiệp cũng cung cấp hỗ trợ cấu trúc. Bạc là thành phần thiết yếu trong sản xuất pin mặt trời, và quá trình chuyển đổi năng lượng toàn cầu đang tạo ra sự tăng trưởng đáng kể về nhu cầu. Viện Bạc dự báo sẽ có mức tăng 20 phần trăm trong tiêu thụ bạc liên quan đến năng lượng mặt trời trong năm 2024, tương đương khoảng 2 phần trăm tăng trưởng tổng thể về nhu cầu mặc dù dự kiến giảm 13 phần trăm trong mua bán bạc vật chất dạng thanh và đồng xu.

Thách Thức Cung Ứng và Cấu Trúc Thị Trường

Sản lượng khai thác bạc toàn cầu đang gặp phải những trở ngại có thể hỗ trợ giá. Ba nhà sản xuất lớn nhất—Mexico, Trung Quốc và Peru—dự kiến sẽ giảm sản lượng trong năm 2024. Mexico gặp phải gián đoạn sản xuất khi mỏ Peñasquito của Newmont tạm ngưng hoạt động trong bốn tháng do tranh chấp lao động. Argentina, Australia và Nga cũng gặp phải hạn chế sản xuất do hàm lượng quặng thấp hơn và đóng cửa mỏ.

Dự báo của Viện Bạc Thế Giới về khảo sát bạc toàn cầu dự đoán sản lượng sẽ giảm 0.8 phần trăm xuống còn 823.5 triệu ounce trong năm 2024. Trong khi các dự án mới tại Mỹ và Morocco có thể bổ sung nguồn cung, những lợi ích này sẽ không đủ bù đắp cho các tổn thất ở nơi khác. Đáng chú ý hơn, các nhà phân tích thị trường dự đoán sẽ có thâm hụt lớn 215.3 triệu ounce trong năm 2024—mức thiếu hụt lớn thứ hai trong hơn hai thập kỷ—tạo ra sự hỗ trợ cấu trúc cho định giá.

Giao Dịch Bạc: Thị Trường Giao Ngay và Các Hướng Đầu Tư

Hiểu cách bạc được giao dịch giúp các nhà đầu tư nắm bắt các biến động giá. Giá giao ngay của bạc được tính bằng đô la mỗi ounce và phản ánh các giao dịch thực thời gian thực trên các thị trường toàn cầu—từ thị trường vật chất tại London đến phân khúc hợp đồng tương lai của New York trên sàn COMEX. London vẫn là trung tâm giao dịch vật chất, trong khi NYMEX xử lý phần lớn các hợp đồng giấy.

Các nhà đầu tư có thể tiếp xúc với bạc qua ba kênh chính. Thanh kim loại vật chất (bars, đồng xu, vòng tròn) giao dịch trên thị trường giao ngay với giao hàng ngay lập tức. Hợp đồng tương lai cung cấp đòn bẩy và linh hoạt mà không cần lưu kho. Quỹ giao dịch trao đổi (ETFs) cung cấp sự tiện lợi như cổ phiếu, với các lựa chọn từ các quỹ dựa trên kim loại vật chất đến các quỹ dựa trên hợp đồng tương lai hoặc cổ phiếu khai thác bạc.

Vấn Đề Thao Túng

Một vấn đề quan trọng đối với các nhà đầu tư bạc là tính toàn vẹn của giá cả. Ngành kim loại quý đã từng trải qua các vụ thao túng được ghi nhận rõ ràng. Năm 2015, một cuộc điều tra của Mỹ đã buộc tội 10 ngân hàng thao túng tỷ lệ bạc, với bằng chứng cho thấy UBS, HSBC, Ngân hàng Scotia và các ngân hàng khác đã thao túng giá từ năm 2007 đến 2013. JPMorgan Chase đã trả US$E0@ triệu vào năm 2020 để giải quyết các cáo buộc thao túng liên quan đến nhiều mặt hàng.

Để đối phó, việc định giá bạc London đã được thay thế bằng Giá bạc LBMA vào năm 2014, do ICE Benchmark Administration quản lý nhằm nâng cao tính minh bạch. Các nhà quan sát thị trường tin rằng rủi ro thao túng đã giảm đáng kể, mặc dù vẫn cần cảnh giác.

Nhìn Về Tương Lai: Biến Động và Cơ Hội

Sức mạnh hiện tại của bạc phản ánh cả nhu cầu trú ẩn an toàn lẫn những mất cân đối về cung cầu mang tính cấu trúc. Tính hai mặt của kim loại này—được các nhà đầu tư coi như bảo hiểm của cải và được các nhà sản xuất sử dụng trong công nghiệp—tạo ra sự biến động vốn có. Mở rộng năng lượng mặt trời, công nghệ pin, ô tô và ứng dụng y tế đảm bảo các yếu tố thúc đẩy nhu cầu đa dạng.

Câu hỏi then chốt đối với các nhà đầu tư là liệu bạc có thể duy trì đà tăng trên mức US$920 hay không. Với sự không chắc chắn về địa chính trị vẫn còn, điều kiện tiền tệ duy trì nới lỏng, và các hạn chế về nguồn cung rõ ràng, các yếu tố cơ bản ngắn hạn có vẻ ủng hộ. Tuy nhiên, lịch sử của bạc cho thấy các đợt đảo chiều mạnh là hoàn toàn có thể xảy ra. Các nhà đầu tư theo dõi giá giao ngay của bạc nên nhận thức rằng dù đợt tăng trong năm 2024 là đáng chú ý, nó vẫn chưa vượt qua mức kỷ lục đã thử thách vào năm 2011. Con đường đến vùng US$30 vẫn còn chưa rõ ràng, mặc dù các động thái thị trường hiện tại cho thấy kim loại trắng này xứng đáng được theo dõi chặt chẽ trong bất kỳ danh mục đa dạng nào.