XRP gặp khó khăn để vượt qua $2 Dù $64M Dòng chảy ETF Làn sóng—Điều gì Thực sự đang xảy ra Đằng Sau hậu trường

Khi XRP dao động gần mức $2.07 với áp lực kỹ thuật ngày càng gia tăng, một hiện tượng thị trường kỳ lạ đã xuất hiện vào cuối năm 2025: dòng vốn khổng lồ đổ vào các quỹ ETF XRP không làm tăng giá, trong khi các tài sản cạnh tranh cho kết quả hỗn hợp. Các con số kể một câu chuyện hấp dẫn về cách thị trường crypto hiện đại thực sự hoạt động.

Dòng vốn đổ vào không chuyển thành hành động giá

Các ETF giao ngay XRP đã thu hút $64 triệu đô la dòng vốn ròng trong tuần, chiếm ưu thế trong các sản phẩm crypto lớn về khẩu vị của nhà đầu tư. Ngược lại, ETF giao ngay Ethereum ghi nhận dòng chảy ra $102 triệu đô la, và ETF Solana thu về một khoản nhỏ 13,14 triệu đô la mặc dù tất cả các quỹ liên quan đến SOL đều có lợi nhuận. Sự khác biệt rõ rệt: nhu cầu chưa từng có đối với XRP qua các phương tiện tổ chức, nhưng token vẫn cố chấp dưới mức $2 .

Hiện tượng nghịch lý này đã gây ra tranh luận sôi nổi trong cộng đồng giao dịch. Nếu các tổ chức đang đổ vốn vào ETF XRP, phải chăng áp lực mua đó sẽ đẩy giá tăng vọt? Câu trả lời cho thấy một khoảng trống quan trọng trong cách các nhà giao dịch bán lẻ hiểu về cơ chế thị trường.

Thực tế OTC: Tại sao các lệnh trực tiếp trên sàn không kể hết câu chuyện

Giám đốc Đầu tư của Bitwise, Matt Hougan, gần đây đã tiết lộ cách thức hoạt động thực tế của các giao dịch ETF. Khi dòng vốn mới chảy vào ETF XRP, các nhà quản lý quỹ bỏ qua hoàn toàn các sổ lệnh công khai trên sàn. Thay vào đó, họ đàm phán trực tiếp với các nhà tạo lập thị trường tổ chức lớn như Jane Street, Susquehanna, và Goldman Sachs để mua số lượng lớn với mức giá đã thỏa thuận.

Các đối tác này cạnh tranh quyết liệt để cung cấp mức giá thấp nhất cho mỗi token trên các khối lượng lớn. Chỉ sau khi các thỏa thuận được ký kết, các công ty này mới tham gia vào các thị trường rộng hơn để tìm nguồn XRP thực sự cần thiết cho việc bàn giao của quỹ ETF. Kết quả là: áp lực mua thực sự tồn tại, nhưng hoạt động qua các kênh vô hình, xa rời các sổ lệnh rõ ràng trên sàn. Cấu trúc này làm giảm tác động giá ngay lập tức mà các nhà quan sát bán lẻ thường mong đợi từ dòng vốn lớn. Vốn thực sự đang vào thị trường—chỉ là không qua các cơ chế gây ra các đợt tăng giá rõ ràng.

Cảnh báo từ các chỉ số kỹ thuật

Dù có sự quan tâm mạnh mẽ từ các tổ chức qua ETF, các chỉ số kỹ thuật về giá đang gửi đi những tín hiệu giảm giá. Các nhà phân tích đã cảnh báo về một điểm quan trọng: XRP có vẻ chuẩn bị đóng cửa tháng đầu tiên dưới mức hỗ trợ đã thiết lập trong năm nay. Các nhà quan sát thị trường nhấn mạnh rằng việc giữ trên mức $2.08 vào cuối tháng vẫn là điều cần thiết để duy trì tính toàn vẹn của cấu trúc tăng giá.

Một nhà phân tích kỹ thuật nổi bật nhấn mạnh rằng khi nhìn xa hơn trên các khung thời gian dài hơn, sẽ thấy các tín hiệu cảnh báo. Hành động giá cuối cùng vẫn chi phối tất cả các câu chuyện, và xu hướng hiện tại cho thấy các nhà đầu tư nên xem xét lại các niềm tin tăng giá trừ khi mức hỗ trợ giữ vững. Cuộc chiến giữa nhu cầu ETF của các tổ chức và sự suy yếu của các thiết lập kỹ thuật có khả năng sẽ định hình hướng đi của XRP trong ngắn hạn trước năm 2026.