Tổng quan về biến động của BTC trong tuần (ngày 5 tháng 1 - ngày 12 tháng 1)

Các chỉ số chính (1 tháng 5 ngày 16:00 giờ Hồng Kông -> 1 tháng 12 ngày 16:00 giờ Hồng Kông) BTC/USD -1.0% ( giảm từ $92,600 xuống còn $91,700) ETH/USD -0.5% ( giảm từ $3,165 xuống còn $3,150)

Thị trường giao ngay BTC tiếp tục xu hướng đi ngang kể từ cuối tháng 11, biến động thực tế giảm liên tục khiến cả phe mua lẫn phe bán đều cảm thấy thất vọng. Xu hướng giá có thể xem như đang vận hành trong một mô hình hình chêm, mô hình này có xác suất nghiêng về hướng giảm cuối cùng (sau đó hình thành sự đảo chiều cuối cùng), nhưng xét các mức hỗ trợ tốt đã quan sát được trong hai tháng qua, khả năng cao đây là một phần của quá trình điều chỉnh tăng dài hạn và phức tạp hơn. Hiện chưa có kết luận rõ ràng, nhưng chúng tôi nhìn chung cho rằng không gian giảm (dù về biên độ hay độ biến động) sẽ hạn chế, trong khi khả năng tăng có thể mở rộng hơn về cuối cùng, tuy nhiên chúng tôi cũng không kỳ vọng sẽ có xu hướng giá bùng nổ hoặc biến động lớn. Việc giá giảm xuống dưới $89,000 hoặc vượt trên $95,000 có thể kích hoạt sự thoát khỏi giai đoạn tích lũy/ mô hình hình chêm hiện tại, chúng tôi khuyên giữ kiên nhẫn khi thị trường cố gắng xác định hướng đi tiếp theo. Chủ đề thị trường Tuần giao dịch hoàn chỉnh đầu tiên của năm 2026 kết thúc với xu hướng giá các loại tài sản đều khá trầm lặng, khi “toàn bộ thanh khoản” trở lại thị trường, các biến động nội ngày cực đoan trong kỳ nghỉ lễ (ví dụ kim loại quý) bắt đầu trở lại bình thường. Bối cảnh vĩ mô vẫn hỗ trợ xu hướng rủi ro, chỉ số S&P 500 đạt mức cao lịch sử, gần ngưỡng tâm lý $7,000, đóng cửa quanh mức khoảng $6966. Mặc dù các tin đồn địa chính trị (Venezuela, Iran, Greenland) vẫn còn, nhưng những câu chuyện này khó thể hiện rõ trong giao dịch hàng ngày, mọi người đang tập trung vào các chiến lược cấu trúc hơn cho năm tới, bỏ qua các tin đồn ngắn hạn. Các tài sản mã hóa lại chậm hơn so với xu hướng chung của các tài sản rủi ro, sau một khởi đầu tích cực đầu năm, đã mất đà trước các mức kháng cự quan trọng của BTC ở $94,000-$94,500. Trong tuần trước, dòng vốn ETF chuyển sang trạng thái rút ròng, sau khi ghi nhận dòng chảy ròng 1 tỷ USD trong hai ngày đầu năm, dòng chảy ròng từ đầu năm đến nay đã trở nên cân bằng. Xét về phân bổ tài sản, dù ở mức giá hiện tại thị trường vẫn có xu hướng phân bổ vào vàng như một công cụ phòng hộ mất giá USD, nhưng đối với cổ phiếu/rủi ro, thị trường vẫn ưa thích phân bổ trực tiếp vào cổ phiếu hơn. Trước khi xuất hiện các dấu hiệu rõ ràng về xu hướng tăng/biến động hoặc các yếu tố thúc đẩy cấu trúc (ví dụ Mỹ mua BTC như dự trữ), các tài sản mã hóa có thể tiếp tục bị bỏ qua, nhường chỗ cho các tài sản khác. BTC/USD Ẩn suất biến động ngụ ý

Ẩn suất biến động tuần trước giảm chung do biến động thực tế duy trì trong khoảng 30–35%, và đợt mua vào tăng giá bắt đầu từ đầu năm đã suy yếu (thực tế, sau khi thất bại trong việc phá $94,000, dòng vốn đã chuyển sang bán ra/giải tỏa các vị thế biến động tăng). Cấu trúc kỳ hạn của ẩn suất biến động bắt đầu trở nên dốc hơn, định giá biến động ngắn hạn giảm xuống khoảng 35% trung bình, phù hợp với diễn biến biến động thực tế gần đây. Điều này không thể tránh khỏi ảnh hưởng đến tất cả các kỳ hạn đến cuối tháng 1, trong đó định giá biến động hàng ngày đến cuối tháng 1 vẫn ở mức cao trung bình khoảng 48%, dẫn đến hiệu ứng dốc dần. Miễn là giá duy trì trong khoảng $88,000-$94,000, biến động ngắn hạn có thể giảm nhanh, do đó chúng tôi dự kiến sẽ tiếp tục thấy áp lực phía trước, còn trên đường cong xa hơn, sau các đợt biến động cao trong quý IV năm ngoái, thị trường thận trọng hơn với việc bán ra cấu trúc biến động tại các mức hiện tại. BTC Độ lệch/độ nhọn

Khi xu hướng tăng đầu năm giảm dần và nguồn cung cấp biến động tăng, độ lệch trong tuần qua càng ngày càng nghiêng về phía dưới. Khi giá tăng, biến động thực tế khá bình thường, còn khi giá điều chỉnh, biến động bắt đầu tăng tốc, cho thấy hiện tượng tương quan rõ rệt giữa giá thực và biến động thực tế. Tuy nhiên, xét các vị thế thị trường sạch hơn và bối cảnh vĩ mô vẫn hỗ trợ rủi ro, thị trường dường như không lo ngại về việc giảm liên tục của biến động trong ngắn hạn, điều này hạn chế biên độ của độ lệch. Độ nhọn gần như đi ngang, giá trong phạm vi rộng $88,000-$94,000. Các chiến lược hướng tới hai phía trong phạm vi này chủ yếu là mua bán chênh lệch tăng hoặc giảm, tạo áp lực bán liên tục cho độ nhọn, và kỳ vọng thị trường về việc phá vỡ thực chất phạm vi này trong ngắn hạn là hạn chế. Chúc một tuần giao dịch mới thành công!