Quyết định của Cục Dự trữ Liên bang vào tháng 12 phụ thuộc vào phiếu của Cook khi đồng thuận cắt giảm lãi suất bị chia rẽ

Cuộc họp sắp tới của Cục Dự trữ Liên bang tiết lộ một ủy ban chia rẽ sâu sắc về chính sách lãi suất, với kết quả có thể phụ thuộc vào Thống đốc Cook—một diễn biến mang lại những tác động chính trị và kinh tế đáng kể. Theo phân tích từ các chuyên gia tổ chức, động thái bỏ phiếu thể hiện một kịch bản bất ngờ khi lợi ích lãnh đạo có thể khác biệt rõ ràng với tâm lý chung của ủy ban.

Toán học của cuộc bỏ phiếu kể một câu chuyện hấp dẫn. Nếu Chủ tịch Powell, Phó Chủ tịch Jefferson và Chủ tịch Ngân hàng Dự trữ Liên bang New York Williams thúc đẩy giảm lãi suất, họ sẽ nhận được sự ủng hộ của ba thành viên hội đồng được bổ nhiệm bởi Trump, tổng cộng sáu phiếu. Tuy nhiên, đa số cần ít nhất bảy phiếu, còn thiếu một phiếu. Khoảng cách này trở nên quan trọng khi xem xét phe đối lập: bốn chủ tịch Ngân hàng Dự trữ khu vực có quyền bỏ phiếu tại cuộc họp này—Goolsbee, Collins, Musalem và Schmid—đều đã thể hiện sự hoài nghi về việc cắt giảm lãi suất trong môi trường hiện tại.

Đối mặt với phép tính này, con đường chiến thắng của Powell trở nên hẹp hơn nhiều. Một thống đốc do Biden bổ nhiệm, Barr, đã rõ ràng lo ngại về áp lực lạm phát và dự kiến sẽ phản đối bất kỳ đợt cắt giảm nào trong thời gian tới. Điều này để lại Cook như một tiếng nói quyết định mà lãnh đạo Fed cần để đảm bảo phiếu bầu quyết định thứ bảy.

Cook đưa ra một phép tính phức tạp cho liên minh của Powell. Sự tập trung của cô vào sức khỏe thị trường lao động luôn rõ ràng, nhưng cô đã chiến lược giữ im lặng về bình luận công khai về bước đi tiếp theo của ủy ban. Sự mơ hồ này làm tăng tầm quan trọng của vị trí của cô. Thêm một yếu tố nữa vào tính toán chính trị này: Tòa án Tối cao dự kiến sẽ nghe tranh luận vào ngày 21 tháng 1 về nỗ lực của Trump nhằm sa thải Cook khỏi vị trí của cô—một cuộc chiến mà cựu tổng thống bắt đầu vào mùa thu năm ngoái.

Sự hội tụ của các yếu tố này tạo ra một thời điểm then chốt cho chính sách của Fed và nền kinh tế rộng lớn hơn. Vị trí cuối cùng của Cook sẽ quyết định không chỉ hướng đi của lãi suất, mà còn gửi tín hiệu về khả năng duy trì độc lập của ủy ban trước áp lực từ bên ngoài.