Bốn chìa khóa để Bitcoin vượt trở lại $112K: Từ chính sách tiền tệ đến cơ hội phòng vệ

Những điểm nhìn nhận:

• Thị trường Bitcoin hiện đứng tại $90.31K, giảm 0.04% trong 30 ngày, nhưng dấu hiệu phục hồi đang xuất hiện từ sự cải thiện thanh khoản và thay đổi kỳ vọng về chính sách lãi suất
• Bốn yếu tố sẽ quyết định tốc độ phục hồi: định hướng tiền tệ từ Fed, động thái điều chỉnh quy định ngân hàng, quyết định của MSCI về các công ty tích lũy BTC, và tâm lý của thị trường phái sinh

Bitcoin vừa trải qua giai đoạn điều chỉnh kéo dài, nhưng những dấu hiệu tích cực từ phía thanh khoản thị trường và kỳ vọng về nới lỏng chính sách tiền tệ đang mở ra các cơ hội mới. Hiệp hội ETF TIPS (Chứng khoán Bảo vệ Lạm phát Kho bạc Hoa Kỳ) vừa kiểm tra lại mức hỗ trợ tại 110,50, tín hiệu cho thấy các nhà đầu tư đang định giá xác suất cao (78%) rằng Fed sẽ duy trì lãi suất tại 3,50% trở lên đến cuối tháng 1.

Chính sách tiền tệ: Từ thắt chặt sang mở rộng?

Sự không chắc chắn về lạm phát tạo áp lực lên thị trường ngắn hạn. Báo cáo việc làm và chỉ số PCE lõi dự kiến công bố vào giữa và cuối tháng 12 sẽ là những điểm then chốt. Tuy nhiên, một sự thay đổi cấu trúc có thể xảy ra sớm hơn: nhiệm kỳ của Chủ tịch Fed Powell sẽ kết thúc vào tháng 5, và Tổng thống Trump đã tuyên bố rõ ràng ưa thích một ứng viên có tư duy tiền tệ linh hoạt hơn.

Điều này có ý nghĩa đối với Bitcoin vì: một Fed dễ tính về tiền tệ thường thúc đẩy nhu cầu cho các tài sản phòng chống lạm phát. Chính quyền Trump cũng đã phát tín hiệu về kế hoạch kích thích tăng trưởng thông qua mở rộng chi tiêu chính phủ, bối cảnh lịch sử này luôn có lợi cho Bitcoin và các tài sản rủi ro khác.

Quy định ngân hàng: Cơ chất xúc tác cho rủi ro?

Bloomberg đưa tin các cơ quan quản lý Hoa Kỳ đã hoàn tất quy định giảm yêu cầu vốn đối với các ngân hàng lớn nhất, có hiệu lực từ ngày 1 tháng 1 năm 2026. Sự nới lỏng này có thể tạo tâm lý tích cực cho các tài sản rủi ro, bao gồm Bitcoin, khi thanh khoản tăng và khẩu vị rủi ro được nâng cao.

MSCI và bức tranh vĩ mô tài chính

Một biến số khác đến từ quyết định của MSCI vào ngày 15 tháng 1 về việc có loại trừ các công ty tập trung vào tích lũy Bitcoin hay không. Các quỹ chỉ số liên kết với MSTR hiện nắm gần 9 tỷ USD tiếp xúc thị trường. Nếu MSCI không loại trừ những công ty này, điều đó sẽ tăng cường sự hấp dẫn của Bitcoin đối với các nhà đầu tư thụ động và quỹ chỉ số chính thống.

Phái sinh Bitcoin và tâm lý nhà giao dịch

Trạng thái của thị trường quyền chọn Bitcoin cung cấp một cửa sổ vào tâm lý hiện tại. Độ lệch put-call 30 ngày hiện ở mức 10%, cho thấy các nhà giao dịch đang tìm kiếm bảo hiểm downside. Với quy mô đáo hạn quyền chọn BTC trị giá 22,6 tỷ USD, các nhà giao dịch sẽ cần thấy độ lệch này hạ xuống mức trung lập (5% hoặc thấp hơn) trước khi lấy lại sự tự tin đầy đủ và đẩy giá lên $112K.

Khi nào Bitcoin có thể vượt mốc $112K?

Đường tới $112K vẫn khả thi nhưng có thể kéo dài hơn dự kiến. Sự kết hợp của: (1) nới lỏng chính sách tiền tệ từ Fed, (2) yêu cầu vốn ngân hàng thấp hơn, (3) MSCI không loại trừ các công ty tích lũy BTC, và (4) tâm lý phái sinh được cải thiện - sẽ là những chất xúc tác cần thiết. Những yếu tố này được kỳ vọng sẽ hội tụ trong nửa đầu năm 2026, mở ra cơ hội cho một đợt tăng giá bền vững hơn sau giai đoạn điều chỉnh hiện tại.