Mọi người thường phấn khích về các đỉnh cao lịch sử của thị trường chứng khoán như thể đó là điều gì đó đặc biệt. Thật sự? Đó chính xác là điều thị trường nên làm.

Hãy nghĩ về điều này. Cổ phiếu đại diện cho quyền sở hữu trong các công ty tạo ra lợi nhuận. Khi nền kinh tế phát triển, lợi nhuận tăng lên. Khi lợi nhuận tăng, định giá mở rộng. Khi cả hai xảy ra, giá cả đạt đỉnh mới. Đó không phải là điều bất ngờ—đó là cơ chế hoạt động của thị trường.

So sánh điều này với thị trường crypto. Mỗi lần chúng ta thấy Bitcoin hoặc các altcoin lớn đạt đỉnh cao mới, cuộc trò chuyện chuyển sang vùng bong bóng, lo ngại đỉnh điểm, hoặc "liệu điều này có bền vững không?" Tâm lý hoàn toàn khác biệt.

Với cổ phiếu, việc chạm đỉnh lịch sử chỉ đơn giản là thị trường đang làm đúng chức năng của nó—định giá tăng trưởng, đổi mới và mở rộng kinh tế. Điều này là lành mạnh. Nó là điều dự kiến. Một thị trường bò (bull market) nên tạo ra các đỉnh cao mới.

Nhưng điều thú vị là: khi thị trường crypto hành xử giống như vậy—đạt đỉnh cao mới dựa trên các chỉ số thực về sự chấp nhận, quan tâm của các tổ chức, hoặc các cải thiện cơ bản thực sự—chúng ta vẫn nghe thấy sự hoài nghi giống như đã từng tồn tại trong các thị trường truyền thống hàng thập kỷ trước.

Câu hỏi thực sự không phải là việc đạt đỉnh cao lịch sử có đáng lo ngại hay không. Mà là liệu giá trị cốt lõi tạo ra có đủ để biện minh cho sự biến động giá hay không. Đối với cổ phiếu, câu chuyện đó đã được xây dựng trong 200 năm lịch sử thị trường. Đối với crypto, chúng ta vẫn đang viết câu chuyện đó.

Vì vậy, lần tới khi bạn thấy các tiêu đề về kỷ lục thị trường, hãy nhớ: các đỉnh cao mới là đặc điểm của thị trường đang phát triển, không phải lỗi của nó.