Áp lực bán của các nhà nắm giữ dài hạn giảm bớt, cấu trúc thị trường Bitcoin đang được cải thiện

Theo các tin tức mới nhất, dữ liệu on-chain của Glassnode cho thấy tốc độ bán tháo của các nhà nắm giữ dài hạn Bitcoin đã rõ ràng chậm lại, lượng rút ròng đã trở về mức cực đoan. Tín hiệu này cho thấy điều gì? Thị trường đang dần hấp thụ nguồn cung từ các nhà nắm giữ dài hạn, và áp lực cung phía trên có thể đã phần nào được tiêu hóa. Điều này có ý nghĩa gì đối với xu hướng tiếp theo của Bitcoin, chúng ta hãy cùng đi sâu phân tích.

Các biểu hiện cụ thể của việc giảm áp lực bán tháo

Thay đổi hành vi của các nhà nắm giữ dài hạn là chỉ số quan trọng để đánh giá chu kỳ thị trường. Theo dữ liệu của Glassnode, hiện tại áp lực bán của các nhà nắm giữ dài hạn đã rõ ràng giảm bớt. Điều này không phải ngẫu nhiên — từ đợt điều chỉnh cuối năm 2025, các nhà đầu tư muốn chốt lời đã gần như rút khỏi thị trường.

Lợi nhuận đã thực hiện hàng ngày (Realized Profit) đã giảm mạnh từ mức trung bình 10 tỷ USD/ngày xuống còn 1.8 tỷ USD. Hiểu theo một cách khác, tức là những người có khả năng bán đã bán hết, còn lại là những nhà nắm giữ thực sự tin tưởng vào giá trị dài hạn của Bitcoin. Lượng rút ròng đã trở về mức cực đoan, cho thấy áp lực từ phía cung đang giảm dần.

Ba tín hiệu cải thiện cấu trúc thị trường

Áp lực bán đã cơ bản được giải phóng

Áp lực chốt lời của các nhà nắm giữ dài hạn đã cạn kiệt rõ rệt. Điều này có nghĩa là “cái giày” đè lên đầu Bitcoin cuối cùng cũng sắp rơi xuống. Theo các nguồn tin liên quan, vùng cung dày đặc tích tụ phía trên (92.100 đến 117.400 USD) vẫn còn tồn tại, nhưng áp lực bán chủ động từ các nhà nắm giữ dài hạn đã giảm đi.

Dấu hiệu nhu cầu từ các tổ chức bắt đầu phục hồi

Dòng vốn ETF giao ngay của Mỹ sau khi rút ra vào cuối năm đã bắt đầu chuyển sang trạng thái ròng vào trở lại. Điều này cho thấy thái độ của các nhà đầu tư tổ chức đang chuyển biến, từ chờ đợi sang tham gia tích cực hơn. Sự trở lại của nhu cầu tổ chức đã cung cấp hỗ trợ cấu trúc cho giá.

Cấu trúc on-chain hiện nay còn khỏe mạnh hơn so với cuối năm 2025

Cấu trúc on-chain của thị trường hiện tại đã rõ ràng hơn so với cuối năm 2025. Lượng ETH trên các sàn liên tục giảm, tốc độ tích lũy của các whale lớn đang tăng lên. Tất cả đều cho thấy dòng tiền thông minh đang tích trữ vị thế tại các mức giá hiện tại, chứ không vội vàng tháo chạy.

Tầm quan trọng của các mức giá then chốt

Theo báo cáo của Glassnode, mức giá cơ sở (STH-Cost Basis) của các nhà nắm giữ ngắn hạn khoảng 99.1 nghìn USD. Mức giá này rất quan trọng — nếu Bitcoin có thể duy trì ổn định trên mức này, nghĩa là tất cả các nhà đầu tư mới tham gia đều có lãi, niềm tin thị trường sẽ tăng mạnh.

Giá BTC hiện tại quanh mức 90.531,82 USD, còn một khoảng cách nhất định so với mức then chốt này. Trong 24 giờ qua giảm 0.24%, trong 7 ngày giảm 2.35%, nhưng sự điều chỉnh này chính là bước chuẩn bị cho đà tăng tiếp theo.

Các điểm cần chú ý trong thời gian tới

Việc giảm áp lực bán tháo chỉ là bước đầu tiên. Những điểm chuyển biến thực sự cần phối hợp của một số điều kiện:

• Bitcoin cần vượt qua và duy trì trên mức 99.1 nghìn USD
• Nhu cầu từ các tổ chức cần duy trì dòng chảy ròng tích cực
• Tâm lý thị trường cần chuyển từ chờ đợi sang lạc quan

Dựa trên dữ liệu on-chain và cấu trúc thị trường hiện tại, các điều kiện này đang dần hình thành. Báo cáo của Glassnode cho rằng, khi vượt qua mốc 100 nghìn USD, thị trường có thể bước vào giai đoạn tăng trưởng mới.

Tóm lại

Việc giảm áp lực bán tháo là một tín hiệu tích cực, cho thấy quá trình “dọn dẹp” của thị trường đã gần như hoàn tất. Áp lực cung từ các nhà nắm giữ dài hạn đã được tiêu hóa, tạo điều kiện cho đà tăng tiếp theo. Thị trường Bitcoin hiện đang trong giai đoạn cải thiện cấu trúc quan trọng, áp lực cung phía trên đã phần nào giảm bớt, và nhu cầu từ các tổ chức đang phục hồi.

Hướng đi trong tương lai phụ thuộc vào khả năng vượt qua mức 99.1 nghìn USD. Nếu thành công, thị trường có thể bước vào chu kỳ tăng mới. Ngay cả trong ngắn hạn có điều chỉnh, xét về cấu trúc on-chain, các mức hỗ trợ phía dưới đang dần mạnh lên. Việc giảm áp lực bán tháo lúc này không chỉ là tín hiệu tích cực về phía cung, mà còn thể hiện sự phục hồi dần của niềm tin thị trường.