Pump.fun đã trở thành meme lần nữa: khi nào thành công biến thành thất bại?

Gã khổng lồ không thể giữ vinh quang của chính mình

Một năm trước, pump.fun thống trị như nền tảng sinh lợi nhất trong hệ sinh thái crypto. Hôm nay, mặc dù đã đầu tư gần 1 triệu SOL (khoảng 188 triệu đô la) vào việc mua lại token của chính mình $PUMP để kiểm soát 12.227% tổng cung, giá vẫn tiếp tục giảm mạnh. Nghịch lý đắng cay: mua lại hàng loạt mà không có chuyển động giá tích cực. Điều này đã đặt ra một câu hỏi khó chịu trong toàn cộng đồng: Liệu những chiến lược này có thực sự hiệu quả hay chỉ là màn kịch?

Sự sụp đổ của niềm tin: khi lời hứa tan biến

Chất xúc tác thật tàn nhẫn. Mario Nawfal, người có ảnh hưởng với 2.6 triệu người theo dõi trên X, không chỉ chỉ trích pump.fun mà còn đặt câu hỏi về logic kinh doanh cơ bản của nó. Ông chỉ ra điều khó hiểu: trong khi Solana gặp khó khăn, pump.fun lại thanh lý các vị thế lớn trong SOL mà không tái đầu tư gì vào hệ sinh thái đã làm nên sự giàu có của nó. Airdrop hứa hẹn vào tháng 7 vẫn chỉ là một bóng ma “sắp tới”. Phản hồi của pump.fun là một đòn chí tử: 10.000 đô la cho mỗi meme coin được chọn. Đối với một nền tảng thu phí 300 triệu đô la, hành động này quá xúc phạm đến mức gây ra những tràng cười chế nhạo ngay lập tức trên toàn mạng lưới.

Thảm họa của Quỹ Glass Full: đầu tư thất bại và bỏ rơi âm thầm

Vào tháng 8, khi pump.fun cạnh tranh quyết liệt với bonk.fun, họ đã ra mắt Quỹ Glass Full với 1.7 triệu đô la để hỗ trợ các meme coin tiềm năng. Chiến lược này nghe có vẻ sáng suốt trên lý thuyết. Nhưng thực tế, nó hoàn toàn thất bại. Hai tuần trước, thậm chí $neet, “kẻ sống sót cuối cùng”, đã giảm xuống dưới giá mua. Số dư cuối cùng: lỗ khoảng 1.37 triệu đô la. Những người chơi đặt cược vào pump.fun so với bonk.fun cảm thấy bị phản bội. Họ mong đợi nền tảng sẽ chăm sóc hệ sinh thái của chính mình, chứ không phải nhảy từ dự án này sang dự án khác để lại một vết rách tài chính.

Sự im lặng gây điếc và hậu quả của nó

Những gì xảy ra sau đó còn đáng lo ngại hơn: 10 ngày liên tiếp các tài khoản chính thức của pump.fun và đồng sáng lập alon không đưa ra bất kỳ phản hồi nào. Không một tweet, không cập nhật, không lời giải thích. Thậm chí họ còn không đề cập đến “Chế độ Mayhem”, tính năng mới nhất của họ, vốn bị phản đối dữ dội vì bị xem là cách khai thác giá trị thị trường meme đang suy giảm một cách hung hãn. Với các token mới ra mắt chỉ thành công khoảng 0.7% (chỉ 98 trong 12.610 lần phát hành hàng ngày thành công), nền tảng này tồn tại dựa trên phần lớn các dự án thất bại, chiếm tới 99.3%. Sự im lặng khiến ngay cả các AI cũng phải phê phán: aixbt chỉ ra rằng pump.fun đã biến nền tảng thành một “máy vắt kiệt giá trị”.

Hoảng loạn về rút tiền: khi niềm tin sụp đổ

Rồi đến Lookonchain với cú sốc: pump.fun dường như đã rút 436,5 triệu đô la kể từ ngày 15 tháng 10. Thị trường rơi vào hoảng loạn vô căn cứ về khả năng rút tiền hàng loạt. Sapijiju, đồng sáng lập, xuất hiện từ im lặng để phủ nhận mọi chuyện, nhưng lời giải thích của ông chỉ là rỗng tuếch: các khoản tiền chỉ được chuyển đến các ví khác để “đầu tư phát triển doanh nghiệp”. Các khoản mua bán công khai duy nhất là Kolscan (công cụ theo dõi KOL) và Padre (terminal giao dịch). Nhưng đây mới là tội ác thực sự: khi họ công bố mua lại Padre, ngay lập tức tuyên bố rằng token của Padre sẽ không còn hữu dụng nữa trên nền tảng và không có kế hoạch nào trong tương lai. Hãy tưởng tượng trong Web2, cổ phiếu của công ty bạn mua lại mất hết giá trị trong 24 giờ. Đó chính xác là điều đã xảy ra đêm đó. Những người nắm giữ $PADRE đã bị tàn phá.

Câu hỏi cuối cùng: meme pump.fun đã trở lại chính nó chưa?

Cuối cùng, pump.fun chứng minh rằng trở thành một “công ty tính toán” mà không kết nối với cộng đồng không phải là sự khôn ngoan, mà là tự sát doanh nghiệp. Airdrop hứa hẹn ngày 9 tháng 7 vẫn còn là một bí ẩn. Những lời hứa về “quý IV huy hoàng” đã tan biến. Sự thiếu minh bạch đã biến sự thất vọng thành niềm tin hệ thống bị phá vỡ. Làm thế nào cộng đồng có thể tiếp tục tin tưởng pump.fun khi mỗi bước đi của nó dường như đều được thiết kế để khai thác tối đa giá trị với lợi nhuận tối thiểu cho những người ủng hộ? Câu hỏi không còn là pump.fun đã kiếm đủ tiền để không còn quan tâm nữa hay chưa. Mà là: Liệu nó có từng thực sự quan tâm không?