今天的行情透露出一个有趣的现象——世界各地的投资者似乎选择了完全不同的押注方向。

先看全球这边。黄金价格一路狂奔，今天直接冲过4600美元关口，创出历史新高。国内的金饰行情也跟着水涨船高，最高喊到1429元/克。白银的表现更凶悍，上周涨了12%以后，这周还在往上冲。背后的逻辑其实很直白——伊朗等地缘问题火药味十足，美国的非农数据又显得有气无力，市场普遍预期美联储要降息了，这就推高了传统避险资产。投资者们用脚投票，黄金白银就是他们的答案。

转向国内市场，又是另一套剧本。大盘三大指数齐涨超1%，但真正吸睛的是那份交易热度——早盘仅20分钟就砸出1万亿成交额，整个交易日两市成交突破3万亿。这是实实在在的热钱在涌动。AI相关概念（从Sora到语料库）和商业航天板块全线拉升，俨然成了市场的新宠。

不过有意思的是，这份亮眼数据下面也埋着隐患。期货价格大涨，股票却没怎么跟；成交放量，券商股反而在跌。市场分化的味道越来越浓。

总的来看，全球资金在防守，国内资金在进攻。一个世界两套逻辑，这种对立的姿态到底能维持多久，还真得继续观察。