Zcash: từ sự rực rỡ đến biến động đột ngột

Một đợt điều chỉnh mạnh mẽ giữa bối cảnh lợi nhuận vượt trội

Thị trường tiền điện tử đã trải qua một tuần đầy biến động, và Zcash không phải là ngoại lệ. Sau khi tích lũy lợi nhuận vượt quá 724% trong năm nay, ZEC đã giảm mạnh 24% chỉ trong vòng 24 giờ, đưa giá xuống còn $400.71. Động thái này cho thấy tính biến động cao của tài sản sau một đợt tăng giá nhanh như vũ bão, dường như không thể ngăn cản.

Vốn hóa thị trường crypto toàn cầu đã giảm xuống dưới 2,9 nghìn tỷ đô la, tạo ra bối cảnh áp lực chung. Tuy nhiên, điều đáng chú ý không phải là sự sụt giảm mà là các phản ứng trái chiều mà nó đã kích hoạt trong các phân khúc thị trường khác nhau.

Hành vi nghịch lý: mua vào khi yếu điểm

Trong khi giá giảm mạnh, dữ liệu on-chain cho thấy một hiện tượng bất ngờ. Các nhà đầu tư nhỏ lẻ đã tích lũy 72 triệu đô la token ZEC trong quá trình điều chỉnh, xem đây là cơ hội để vào lệnh hơn là cảnh báo. Mô hình này đã từng dự báo các đợt phục hồi đáng kể khi các yếu tố cơ bản vẫn còn nguyên vẹn.

Chỉ số kỹ thuật Money Flow Index (MFI) vẫn duy trì trên 50, xác nhận dòng chảy vốn vẫn tiếp tục đổ vào tài sản bất chấp sự biến động. Các nhà phân tích kỹ thuật xác định một vùng cầu mạnh giữa 440 và 507 đô la, nơi các nhà mua có thể tăng tốc các vị thế của mình.

Các tín hiệu cảnh báo trên thị trường phái sinh

Triển vọng trở nên phức tạp hơn nhiều khi xem xét phân khúc phái sinh. Trong 24 giờ, đã có 236,6 triệu đô la rút khỏi lĩnh vực này, làm giảm lãi mở xuống còn 861,5 triệu đô la. Những đợt rút này phản ánh sự lo lắng ngày càng tăng: các nhà giao dịch tổ chức dự đoán sự biến động lớn hơn và thích bảo vệ vị thế của mình.

Sự không chắc chắn này đã dẫn đến các khoản thanh lý bắt buộc trị giá 32,95 triệu đô la, cả vị thế dài lẫn ngắn. Chỉ số dòng tiền Chaikin (CMF), đo lường cân bằng giữa áp lực mua và bán, bắt đầu yếu đi. Nếu chỉ số này chuyển sang vùng âm, các nhà bán có thể lấy lại quyền kiểm soát.

Liệu đây có phải là giai đoạn tích lũy kỹ thuật hay thay đổi xu hướng?

Không phải tất cả đều tiêu cực. Tỷ lệ tài trợ trung bình đã phục hồi về vùng dương ở mức 0,0195%, cho thấy các vị thế mua dài đang trở lại hấp dẫn. Đối với các nhà lạc quan, đợt điều chỉnh đột ngột này chỉ là một “khởi động lại kỹ thuật” sau một đà tăng quá nhanh, chứ không phải là một sự đảo chiều căn bản.

Zcash đang đối mặt với giai đoạn quan trọng. Việc tích lũy mạnh mẽ của các nhà đầu tư spot và các chỉ số kỹ thuật vẫn còn tích cực cho thấy khả năng tạm thời của việc củng cố. Tuy nhiên, sự cảnh giác là cần thiết: nếu các phái sinh tiếp tục rút lui và CMF chuyển sang tiêu cực, đợt tăng giá năm 2025 có thể đã đạt đỉnh.