8 năm trong lĩnh vực tiền điện tử: cách mạng lý tưởng hay máy chơi game không kiểm soát?

Ken Chang mới đây đã viết rằng ông đã lãng phí tám năm vào tiền điện tử. Phản ánh của ông chạm vào một dây thần kinh nhạy cảm trong ngành: khoảng cách giữa những gì phong trào hứa hẹn và những gì thực sự mang lại. Và ông đúng. Không hoàn toàn, nhưng đúng về những điều cốt lõi.

Lời hứa ban đầu rất rõ ràng: phi tập trung hóa tài chính, phá vỡ đặc quyền tiền tệ của các nhà nước, giải phóng công dân bình thường khỏi hệ thống ngân hàng truyền thống. Những gì ông tìm thấy lại khác xa. Tiền điện tử trở thành thứ gì đó giống như một sòng bạc: đầu cơ không ngừng, tokenomics được thiết kế để khai thác giá trị, và các quỹ đầu tư mạo hiểm đốt hàng tỷ đô la trên các blockchain không cần thiết. Chang mô tả không che đậy: “Tôi không đang xây dựng một hệ thống tài chính mới, tôi đang xây dựng một sòng bạc.”

Đây không phải lần đầu tiên ai đó đi đến kết luận này. Mike Hearn, gần một thập kỷ trước, đã viết rằng bitcoin thất bại vì cộng đồng thất bại. Ông mong đợi một đồng tiền phi tập trung; thay vào đó, ông thấy một hệ thống do một số ít kiểm soát. Trớ trêu thay: cả hai đều đúng trong chẩn đoán của mình, nhưng cả hai đều bỏ qua một điều quan trọng.

Mục đích thực sự là gì?

Đây là điểm mấu chốt: tiền điện tử không có một mục đích duy nhất. Ít nhất có năm tầm nhìn lớn đang xung đột, mỗi cái đều có những ưu điểm và hạn chế riêng.

Khôi phục đồng tiền ổn định. Giấc mơ tự do của việc thay thế các đồng tiền dựa trên niềm tin bằng bitcoin hoặc một tài sản khác được hỗ trợ bởi toán học thuần túy. Trong mười lăm năm, bitcoin đã đạt được vị trí như một tài sản quan trọng, nhưng việc phổ biến vẫn còn là lời hứa chưa thành hiện thực. Ai giữ vững mục tiêu này sống trong căng thẳng giữa sự thất vọng và hy vọng.

Mã hóa logic doanh nghiệp vào máy móc. Vitalik Buterin và Ethereum hình dung rằng nếu chúng ta có thể lập trình tiền, chúng ta có thể lập trình mọi thứ: giao dịch, hợp đồng, khuyến khích. Tầm nhìn này đã thành công trong các lĩnh vực đặc thù, đặc biệt là trong các phái sinh và sản phẩm tài chính phức tạp.

Làm cho quyền sở hữu kỹ thuật số trở nên xác thực. Triết lý Web3 đề xuất rằng chúng ta thực sự nên sở hữu dữ liệu, danh tính và nội dung trực tuyến của mình. NFT và mạng xã hội blockchain thất bại trong việc này, nhưng ý tưởng cốt lõi vẫn còn hợp lệ: lấy lại chủ quyền về những gì chúng ta tạo ra và sở hữu trên internet.

Cải thiện hạ tầng thị trường vốn. Không mang tính ý thức hệ hay pháo hoa. Chỉ đơn giản là cập nhật các hệ thống lỗi thời: thanh toán chứng khoán, SWIFT, công nghệ kế thừa. Đây là một động lực thực sự, dù ít được chú ý hơn, của phần lớn ngành công nghiệp crypto.

Mở rộng bao gồm tài chính. Ở các quốc gia nơi tiếp cận dịch vụ ngân hàng còn hạn chế, tiền điện tử và đặc biệt là stablecoin mang lại cơ hội thực sự. Không chỉ là lời nói suông: hàng nghìn người lần đầu tiên tiếp cận các sản phẩm tài chính nhờ vào điều này.

Thực tế của sòng bạc

Vậy làm thế nào để hòa giải các mục tiêu hợp pháp này với sự tràn lan của các nền tảng phát hành meme coin, thị trường perpetual mang tính đầu cơ và tokenomics được thiết kế để tối đa hóa khai thác giá trị?

Câu trả lời khó chịu: sự đầu cơ là một hệ quả phụ tất yếu. Khi bạn xây dựng các thị trường không cần phép, dựa trên hạ tầng công cộng, bạn phải chấp nhận rằng bạn sẽ thu hút vốn đầu cơ. Các quỹ mạo hiểm tài trợ cho những gì các đối tác hạn chế chấp nhận; các nhà phát triển xây dựng những gì tạo ra động lực; người dùng tham gia vào những gì hứa hẹn lợi nhuận nhanh chóng.

Chi phí là có thật. Việc phổ biến các cược vô nghĩa giữa giới trẻ, chủ nghĩa nihilism tài chính ngụy trang thành đổi mới, sự biến động phá hủy các nhà bán lẻ ngây thơ. Không nhỏ.

Nhưng cũng không phải lý do để từ bỏ.

Lạc quan dựa trên thực tế

Giữ hy vọng trong bối cảnh này đòi hỏi phải thành thật về những gì đã hoạt động và những gì chưa. Bitcoin vẫn là bitcoin: một nơi gửi giá trị còn nhiều tranh cãi nhưng vẫn tồn tại. Stablecoin đã tạo điều kiện cho chuyển tiền và tiếp cận tài chính. Một số DEX cung cấp các lựa chọn thay thế thực sự cho các trung gian truyền thống. Thị trường dự đoán đã thu hút được sự chú ý.

Nhưng không, hệ thống tài chính toàn cầu không đang chuyển sang blockchain. Các tài sản không đang được token hóa hàng loạt. Các chế độ độc tài không sụp đổ vì người dân có ví crypto.

Thách thức thực sự là phân biệt giữa các mục tiêu hợp pháp dài hạn và tiếng ồn đầu cơ ngắn hạn. Cả hai đều tồn tại, đồng thời. Cả hai sẽ tiếp tục tồn tại miễn là blockchain là một hạ tầng không cần phép.

Nếu bạn mong đợi một xã hội lý tưởng tự do, sự thất vọng là không thể tránh khỏi. Nếu bạn nghĩ rằng sòng bạc là điều duy nhất quan trọng, việc từ bỏ toàn bộ không có gì đáng ngạc nhiên.

Nhưng nếu bạn nhận ra rằng có những mục tiêu thực sự đang được xây dựng giữa sự hoang dã của đầu cơ, thì thái độ của bạn phải là thực dụng: tham gia có chọn lọc, bảo vệ vốn của bạn, học cách phân biệt. Tiền điện tử không thất bại. Cũng không thành công như lời hứa ban đầu. Đơn giản, chúng đã trở thành những gì chúng phải là: một thị trường phức tạp, mang tính đầu cơ, với các điểm hữu ích thực sự phân tán trong tiếng ồn.

Điều đó đủ để tiếp tục. Hoặc để rút lui. Nhưng cả hai quyết định đều phải được đưa ra với đôi mắt mở to.