Ngày ở Nga mở cửa cho thị trường crypto: cơ hội mới dưới sự kiểm soát chặt chẽ

Ngân hàng Trung ương Nga đã vạch ra một lộ trình đầy tham vọng cho việc tích hợp tiền điện tử vào hệ thống tài chính quốc gia. Theo văn bản pháp lý chính thức ngày 23 tháng 12, quyền truy cập vào các đồng tiền kỹ thuật số và stablecoin sẽ được mở rộng cho cả các nhà tiết kiệm nhỏ lẻ và các nhà đầu tư tổ chức, mặc dù vẫn có những hạn chế đáng kể đối với công dân phổ thông và việc cấm sử dụng như một phương tiện thanh toán nội địa vẫn giữ nguyên.

Hai lối đi để tiếp cận thế giới crypto

Kế hoạch phân biệt rõ ràng các phương thức tiếp cận giữa các loại hồ sơ nhà đầu tư. Các nhà tiết kiệm nhỏ lẻ chỉ có thể mua tiền điện tử thông qua các trung gian được phép và trên danh sách hạn chế các tài sản có tính thanh khoản cao. Ngưỡng mua tối đa hàng năm đã được đặt ở mức 300.000 rúp (khoảng $3.800) cho mỗi nhà cung cấp dịch vụ tài chính, nhằm bảo vệ những người không có kinh nghiệm trên thị trường kỹ thuật số khỏi rủi ro.

Các nhà đầu tư có tài sản trên 100 triệu rúp trong cổ phiếu và tiền gửi, hoặc có thu nhập hàng năm ít nhất 50 triệu rúp, vẫn giữ quyền tự do hoạt động lớn hơn nhiều. Họ có thể giao dịch gần như bất kỳ loại tiền điện tử nào, ngoại trừ các token thực hiện các giao thức riêng tư nâng cao hoặc hợp đồng thông minh mờ ám. Không có giới hạn về khối lượng đối với họ, miễn là vượt qua các bài kiểm tra nhận thức về rủi ro do chính quyền yêu cầu.

Cơ sở hạ tầng tài chính làm nền tảng cho hệ thống mới

Chiến lược của ngân hàng trung ương nhằm hướng toàn bộ hoạt động crypto qua cấu trúc tài chính hiện có. Các sàn giao dịch được phép, công ty môi giới và quản lý tài sản sẽ hoạt động theo giấy phép hiện tại của họ, trong khi các nhà lưu ký chuyên biệt và nhà vận hành sàn giao dịch sẽ phải tuân thủ các yêu cầu pháp lý cụ thể về lưu giữ và quản lý tài sản kỹ thuật số.

Một khía cạnh quan trọng liên quan đến dòng chảy xuyên biên giới: cư dân Nga có thể mua tiền điện tử trên các sàn quốc tế bằng cách sử dụng tài khoản ngân hàng nước ngoài và chuyển các tài sản đã mua trước đó ra nước ngoài qua trung gian trong nước, sau khi thông báo các giao dịch cho cơ quan thuế.

Lịch trình rõ ràng và các hình phạt minh bạch

Lịch trình của Ngân hàng Nga đặt ra các mốc rõ ràng. Các nhà lập pháp phải hoàn thiện cơ sở pháp lý trước ngày 1 tháng 7 năm 2026, trong khi các hình phạt hình sự và hành chính cho hoạt động trung gian không phép sẽ có hiệu lực từ ngày 1 tháng 7 năm 2027, áp dụng cùng mức nghiêm khắc như các hoạt động ngân hàng bất hợp pháp.

Sự phát triển này đánh dấu đỉnh cao của một năm dần dần tự do hóa trong phân khúc cao của thị trường. Tháng 3 năm 2025 đã từng đề xuất một chế độ thử nghiệm dành riêng cho các “siêu đủ điều kiện”, nhưng khái niệm mới bổ sung một kênh bán lẻ đại trà dưới sự giám sát nghiêm ngặt, đồng thời duy trì chính sách về bản chất của các tài sản kỹ thuật số.

Chính thức về vị trí của tiền điện tử

Anatoly Aksakov, chủ tịch ủy ban thị trường tài chính của Duma Quốc gia, đã nhấn mạnh ngày 15 tháng 12 rằng tiền điện tử “không bao giờ trở thành tiền tệ” tại Liên bang Nga và chỉ có thể hoạt động như các công cụ đầu tư. Thông điệp này củng cố ý chí của Moscow trong việc giữ rúp là đồng tiền hợp pháp duy nhất, đồng thời khai thác công nghệ blockchain để đa dạng hóa các công cụ tài chính có sẵn.

Bối cảnh địa chính trị và tác động thị trường

Chuyển động này nằm trong chiến lược rộng lớn hơn về việc giảm phụ thuộc vào đô la Mỹ. Nga đã hợp pháp hóa khai thác tiền điện tử theo các quy định cụ thể và đang phát triển stablecoin nội địa để giảm sự phụ thuộc vào USDT và các nhà cung cấp phương Tây, bị ảnh hưởng bởi các lệnh đóng băng liên quan đến các lệnh trừng phạt quốc tế.

Bitcoin hiện được giao dịch quanh mức $90.79K với mức biến động -0.20% trong 24 giờ qua, trong khi Ethereum đứng ở mức $3.12K với mức tăng 0.06%. Cơ cấu pháp lý của Nga rõ ràng sẽ ưu tiên các tài sản có vốn hóa thị trường lớn và tính thanh khoản đã được củng cố, hướng dòng chảy cả retail lẫn chuyên nghiệp về các đồng tiền điện tử chính.

Tài liệu không đề cập cụ thể đến token nào, nhưng phương pháp tiếp cận đã tạo ra một động lực cấu trúc hướng tới các đồng tiền kỹ thuật số đã được xác nhận và có thể theo dõi, phù hợp với các mục tiêu về tuân thủ pháp lý và chống tài trợ bất hợp pháp.