#比特币六连涨 Bitcoin phục hồi lên mức 90.000 đô la, nhưng niềm tin thị trường vẫn còn yếu

Bitcoin đã lấy lại mức giá 90.000 đô la, tuy nhiên nền tảng của sự phục hồi này vẫn còn mong manh. Mặc dù giá đã phục hồi, các nhà giao dịch nhìn chung vẫn duy trì thái độ phòng thủ, và thị trường phái sinh vẫn chưa thể hiện tâm lý lạc quan bền vững.

Khi Bitcoin phục hồi trong tuần này, thị trường phái sinh tiền điện tử hầu như không cho thấy tín hiệu rõ ràng nào có thể hỗ trợ các mức tăng trưởng duy trì. Mặc dù quỹ ETF giao dịch theo giá Bitcoin (ETFs) thu hút dòng vốn chảy vào mới trong tuần trước, cấu trúc thị trường tổng thể vẫn chưa được cải thiện theo chiều hướng tích cực.

Việc phục hồi giá hiện tại có vẻ như chỉ là một sự tạm thời chặn đứng hơn là bắt đầu một chu kỳ tăng trưởng mới. Trong các lĩnh vực phản ánh tâm lý thị trường — hợp đồng tương lai vĩnh viễn và hợp đồng kỳ hạn của Bitcoin — phần lớn hoạt động giao dịch vẫn tập trung vào các hợp đồng ngắn hạn. Sở Giao dịch Hàng hóa Chicago (CME), lâu nay được xem như một chỉ số quan trọng về sự tham gia của các nhà đầu tư tổ chức, vẫn cho thấy nhu cầu yếu đối với các hợp đồng kỳ hạn dài hơn.

Vetle Lunde, giám đốc nghiên cứu tại K33 Research, đã lưu ý trong một báo cáo phát hành vào thứ Ba rằng mặc dù có một số dấu hiệu cải thiện tâm lý thị trường, tâm trạng chung vẫn còn thận trọng, với các nhà đầu tư duy trì thái độ chờ đợi trong bối cảnh các mức tăng gần đây. Báo cáo cho biết khối lượng giao dịch spot, độ biến động và mức đòn bẩy của phái sinh đang dao động gần mức thấp trước tháng 12 năm ngoái, với 86% các vị thế mở tập trung vào các hợp đồng gần ngày đáo hạn nhất.

Trong khi đó, tỷ lệ tài trợ hợp đồng vĩnh viễn vẫn duy trì ở mức thấp tương đối, phản ánh số lượng vị thế mua dài hạn hạn chế trên thị trường và thiếu sự ấm lên đáng kể trong khẩu vị rủi ro.

Tuy nhiên, áp lực bán đã kéo dài nhiều tuần qua đến cuối năm 2025 đã đảo chiều trong những ngày giao dịch đầu năm mới, thúc đẩy sự phục hồi giá của Bitcoin. Vào ngày 5 tháng 1, các quỹ ETF Bitcoin ghi nhận dòng vốn ròng lớn nhất trong một ngày kể từ ngày 7 tháng 10 năm ngoái, đồng thời nằm trong top mười dòng vốn vào trong một ngày lớn nhất kể từ ngày 1 tháng 1, 2025.

Nếu Bitcoin tiếp tục mạnh lên, nó có thể kích hoạt lại hoạt động giao dịch hợp đồng tương lai trên CME. Khi chênh lệch giữa giá spot và hợp đồng tương lai mở rộng, chiến lược giao dịch dựa trên chênh lệch giá — lợi nhuận từ sự khác biệt giá giữa hai loại hợp đồng — có thể trở nên hấp dẫn trở lại.

Trong khi đó, hiệu suất kém của Bitcoin so với vàng và thị trường cổ phiếu đã gây ra các cuộc thảo luận về giá trị dài hạn của các tài sản crypto. Mike McGlone, chiến lược gia hàng hóa cao cấp tại Bloomberg Intelligence, đã lưu ý trong một báo cáo phát hành vào thứ Hai rằng độ biến động của Bitcoin tiếp tục giảm, đặc biệt khi so sánh với vàng và các tài sản rủi ro, điều này có thể cho thấy giai đoạn bùng nổ nhất của các tài sản crypto đã dần trôi qua.