Thị trường quyền chọn chuyển hướng: Từ phòng thủ sang tấn công, dòng vốn đang chuẩn bị cho việc giao dịch 20 tỷ USD trước khi kết thúc.

Thứ Sáu tuần này sẽ chứng kiến khoảng 2 tỷ USD hợp đồng quyền chọn BTC và ETH tập trung đáo hạn. Theo tin mới nhất, thị trường đã xuất hiện sự chuyển biến rõ rệt về tâm lý: độ biến động duy trì ở mức thấp, nhu cầu bảo vệ giảm mạnh, dòng vốn chính đang chuyển sang xây dựng các cấu trúc tăng giá trên các mức hỗ trợ quan trọng. Sự chuyển đổi từ phòng thủ sang tấn công này phản ánh nhận định mới về xu hướng ngắn hạn của thị trường và thúc đẩy sự đổi mới, nâng cấp các công cụ quyền chọn.

Tình hình thị trường: Xu hướng duy trì độ biến động thấp

Theo quan sát của Gate Research Institute, thị trường hiện tại đang ở trong môi trường độ biến động thấp điển hình. Độ biến động ngụ ý (IV) của BTC và ETH lần lượt duy trì ở mức 43% và 61%, đều nằm trong vùng thấp gần đây. Điều này cho thấy kỳ vọng của thị trường về biến động giá trong thời gian tới khá nhẹ nhàng, xác suất biến động lớn được định giá thấp.

Điều đáng chú ý hơn là xu hướng biến động của chỉ số 25-Delta Skew. Chỉ số này phản ánh cách thị trường định giá rủi ro giảm giá, sự hội tụ âm cho thấy chi phí bảo vệ giảm xuống. Đặc biệt, cải thiện rõ rệt nhất ở kỳ hạn ngắn (7 ngày), cho thấy nhà đầu tư đã giảm bớt lo lắng về rủi ro giảm giá ngắn hạn. Sự chuyển đổi tâm lý này là tín hiệu quan trọng cho thấy cảm xúc thị trường từ thận trọng chuyển sang lạc quan.

Dòng vốn: Chiến lược tăng giá trở thành xu hướng chính

Dữ liệu là minh chứng rõ ràng nhất. Giao dịch lớn mua vào quyền chọn BTC-300126-100000-C (mua tăng giá) đã tích lũy khoảng 3000 BTC, tổng phí quyền chọn ròng khoảng 3,2 triệu USD. Quy mô giao dịch này dù còn hạn chế, nhưng mang ý nghĩa cấu trúc quan trọng: dòng vốn đang xây dựng các vị thế mua tăng giá trên mức hỗ trợ 10.000 USD, cho thấy các tổ chức chính đang lạc quan hơn về khả năng phục hồi ngắn hạn.

Sự chuyển đổi này phản ánh hai hiện tượng:

• Nhu cầu phòng hộ giảm rõ rệt, các tổ chức không còn vội vàng mua quyền chọn bán bảo vệ
• Nhu cầu chiến lược cấu trúc tăng giá mạnh hơn, dòng vốn bắt đầu chuẩn bị cho khả năng tăng giá tiềm năng

Đổi mới sản phẩm: Ra mắt công cụ quyền chọn tự động

Trong bối cảnh nhu cầu thị trường thay đổi, Gate đã giới thiệu sản phẩm quyền chọn bán lăn (rolling sell options), đánh dấu một bước nâng cấp quan trọng của công cụ giao dịch quyền chọn. Các đặc điểm chính của công cụ này gồm:

• Thực thi tự động: Người dùng thiết lập tham số, hệ thống tự động mở vị thế hàng ngày, khi đáo hạn sẽ tự động chuyển sang kỳ tiếp theo
• Cấu hình linh hoạt: Hỗ trợ tùy chỉnh Delta/Strike, ngày đáo hạn (T+1/T+2/T+3), phương thức thực thi giá bán
• Quản lý rủi ro: Cung cấp các chỉ số rủi ro rõ ràng, dự tính ký quỹ, dự kiến lộ trình giao dịch và các thông tin hỗ trợ khác
• Chốt lời, cắt lỗ: Hỗ trợ thiết lập các tham số chốt lời, cắt lỗ tùy chọn

Với thị trường nhu cầu tăng cao về quyền chọn spread tăng giá, công cụ này cung cấp phương thức thực thi chiến lược tiện lợi hơn. Nhà đầu tư không còn cần quản lý thủ công các vị thế quyền chọn phức tạp, mà có thể tự động hóa toàn bộ quá trình theo quy tắc đã đặt.

Ý nghĩa thị trường

Chuỗi các thay đổi này nói lên điều gì?

Trước hết, tâm lý thị trường đang chuyển từ phòng thủ sang tấn công. Độ biến động thấp và nhu cầu quyền chọn tăng giá gia tăng phản ánh kỳ vọng tích cực hơn của nhà đầu tư về xu hướng ngắn hạn.

Thứ hai, việc đáo hạn 20 tỷ USD vào thứ Sáu có thể trở thành một cửa sổ quan sát. Trong bối cảnh tâm lý tăng giá chi phối, diễn biến giá trong quá trình đáo hạn sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến định giá quyền chọn và dòng vốn sau đó.

Cuối cùng, sự đổi mới của các công cụ quyền chọn đang giảm bớt rào cản thực thi chiến lược. Công cụ tự động hóa giúp nhiều nhà đầu tư tham gia các chiến lược cấu trúc, góp phần nâng cao tính thanh khoản và hiệu quả định giá của thị trường.

Tóm lại

Thị trường đang ở một điểm chuyển biến rõ rệt: độ biến động duy trì ở mức thấp, dòng vốn chuyển từ phòng thủ sang tấn công, các công cụ quyền chọn cũng đang tiến bộ. Việc đáo hạn 20 tỷ USD vào thứ Sáu tới sẽ là một điểm quan sát quan trọng. Các nhà đầu tư cần theo dõi xem tâm lý tăng giá này có duy trì sau kỳ đáo hạn hay không, và các công cụ quyền chọn mới có thể thu hút thêm các tổ chức tham gia hay không.