Bitcoin đã thể hiện phong độ khá dữ dội trong năm mới, chỉ trong vài ngày đã nhanh chóng tăng từ đáy lên mức 94.000 USD, sau đó lại điều chỉnh về quanh mức 92.000 USD. Những biến động như vậy khiến các nhà tham gia thị trường căng thẳng — đó có phải là sự khởi đầu của một thị trường bò thực sự, hay chỉ là một đợt phục hồi nhất thời?

Xét về diễn biến thị trường, yếu tố quan trọng nhất đằng sau đợt tăng này chính là xu hướng dòng vốn của các tổ chức lớn. Mỗi lần Bitcoin đạt đỉnh mới, chúng ta đều thấy các khoản đầu tư lớn thử nghiệm tại các điểm quan trọng. Vấn đề là, các tổ chức này đang chuẩn bị cho việc tích trữ dài hạn hay chỉ thực hiện các giao dịch phòng hộ ngắn hạn? Phán đoán này ảnh hưởng trực tiếp đến tính bền vững của xu hướng sau này.

Cần cảnh giác rằng thị trường hiện tại có thể đang đánh giá quá cao ý nghĩa của đợt tăng này. Trước hết, đợt tăng này có thể chỉ là cuộc chơi ngắn hạn giữa các quỹ phòng hộ, chưa chắc đã phản ánh một xu hướng dài hạn thực sự. Thứ hai, chính sách của Cục Dự trữ Liên bang vẫn còn nhiều bất định, việc tăng hay giảm lãi suất vẫn chưa rõ ràng, một khi chính sách có sự thay đổi bất ngờ, Bitcoin có thể đối mặt với áp lực điều chỉnh bất cứ lúc nào. Thứ ba, rủi ro mua theo đà của các nhà đầu tư nhỏ lẻ bị đánh giá thấp nghiêm trọng; nhớ lại đợt phá vỡ 90.000 USD trước đó và áp lực bán ra trong giai đoạn đó, lần này khả năng cao sẽ lặp lại.

Xét về mặt kỹ thuật và cơ bản, có hai tín hiệu quan trọng cần chú ý. Thứ nhất là diễn biến của dữ liệu kinh tế — tỷ lệ thất nghiệp và dữ liệu lạm phát, hai chỉ số này ảnh hưởng trực tiếp đến chính sách của Fed, bất kỳ bất ngờ nào cũng có thể gây ra sự điều chỉnh nhanh của Bitcoin. Thứ hai là xu hướng tích trữ của các tổ chức lớn, như Grayscale và các quỹ quản lý tài sản lớn khác, sự thay đổi trong danh mục đầu tư của họ thường là tín hiệu thực sự của một thị trường bò.

Tổng thể, đối mặt với diễn biến hiện tại, cách làm thông minh nhất vẫn là kiểm soát rủi ro chặt chẽ, đừng mạo hiểm all in một cách mù quáng. Các biến động ngắn hạn của thị trường khó dự đoán, nhưng bằng cách theo dõi dữ liệu vĩ mô và dòng vốn lớn, chúng ta ít nhất có thể nâng cao tỷ lệ thắng. Đeo mũ bảo hiểm rồi lên xe, đó mới là thái độ đúng đắn để tồn tại lâu dài trên thị trường.