Nhiều người xem Lista như một nền tảng cho vay thế chấp BNB — có thể thế chấp BNB, vay tiền, chỉ đơn giản vậy. Nhưng khi xem xét kỹ cách nó vận hành với USD1, bạn sẽ nhận ra bàn cờ này đang chơi lớn hơn nhiều so với tưởng tượng. Nó đang định hình lại cấu trúc tài sản nền tảng của toàn bộ DeFi.

Chìa khóa nằm ở chỗ: tại sao phải giới thiệu USD1? Không phải để theo xu hướng RWA. Mục đích thực sự là giải quyết điểm chết không thể tránh khỏi của tài chính mã hóa — biến động tài sản.

Các giao thức cho vay truyền thống (ví dụ tiêu biểu là MakerDAO) đều dựa vào các tài sản gốc như ETH, BNB. Trong thị trường tăng giá, mọi người cùng tăng. Một khi thị trường giảm, tài sản thế chấp giảm giá đột ngột, dẫn đến thanh lý hàng loạt, mất peg của stablecoin, và hệ thống sụp đổ.

Giải pháp của Lista là gì? Đưa USD1 vào làm tài sản thế chấp chính — thứ này do World Liberty Financial phát hành, được hỗ trợ 100% bởi trái phiếu chính phủ Mỹ. Nói cách khác, phía tài sản của hệ thống từ chỉ có các tài sản biến động, chuyển thành hỗn hợp giữa tài sản biến động và tài sản ổn định.

Điều này có ý nghĩa gì? Ngay cả khi thị trường tiền mã hóa xảy ra một trận động đất lớn, miễn là Kho bạc Mỹ còn tồn tại, "đáy tàu" của Lista vẫn còn đó. Bảng cân đối kế toán trở nên bền bỉ hơn, ít bị tổn thương hơn.