Monad (MON) là gì? Phân tích tiềm năng và thách thức của chuỗi công khai mới với TPS hàng triệu

Monad主网于2025年11月24日正式上线，标志着这条号称每秒可处理万笔交易的高性能Layer-1区块链进入了新阶段。在短短数日内，其网络总锁定价值迅速突破1.5亿美元，头部DeFi应用纷纷部署。然而，在一片期待中，其原生代币MON的价格自上线以来持续承压。

Dự án toàn cảnh: Những ngôi sao gọi vốn và những đột phá về công nghệ

Monad là một blockchain Layer-1 hiệu suất cao nhằm giải quyết triệt để mâu thuẫn “Tam giác bất khả thi” của blockchain (khả năng mở rộng, an toàn và phi tập trung). Thẻ chính của nó là “chuỗi công cộng hiệu suất cao hoàn toàn tương thích với Ethereum Virtual Machine”. Điều này có nghĩa là các nhà phát triển có thể chuyển các hợp đồng thông minh và công cụ hệ sinh thái Ethereum hiện có sang Monad gần như không mất phí, không cần thay đổi lớn, nhưng ngay lập tức hưởng lợi từ sự tăng trưởng về hiệu suất theo cấp số nhân. Dự án do nhóm Monad Labs phát triển, các thành viên chủ chốt đều đến từ tập đoàn tài chính truyền thống Jump Trading, có nhiều kinh nghiệm trong phát triển hệ thống giao dịch tần suất cao.

Sự trỗi dậy của Monad đi kèm với sự hỗ trợ mạnh mẽ về vốn. Tháng 11 năm 2025, dự án đã huy động thành công 2,69 tỷ USD qua nền tảng bán token của Coinbase, thu hút hơn 85.000 người tham gia. Trước đó, dự án đã hoàn thành nhiều vòng gọi vốn, tổng cộng hơn 2,44 tỷ USD, do các tổ chức hàng đầu như Paradigm, Coinbase Ventures dẫn đầu.

Đột phá cốt lõi: Làm thế nào để đạt “TPS hàng vạn”？

Cấu trúc công nghệ của Monad xoay quanh việc phá vỡ giới hạn xử lý tuần tự truyền thống của blockchain, với các công nghệ nền tảng sau:

Thực thi song song và lạc quan: Khác với blockchain truyền thống xử lý từng giao dịch một, Monad có thể xử lý đồng thời lượng lớn các giao dịch không xung đột, tăng đáng kể thông lượng. Cơ chế “thực thi song song lạc quan” dự đoán phụ thuộc của giao dịch, cho phép xử lý đồng thời trên nhiều máy ảo, và sau đó nếu phát hiện xung đột sẽ thực thi lại, đảm bảo kết quả chính xác.

Thỏa thuận và cơ sở dữ liệu tùy chỉnh: Monad sử dụng cơ chế đồng thuận gọi là MonadBFT, tối ưu hóa từ giao thức HotStuff, hỗ trợ xác nhận giao dịch nhanh trong khoảng 1 giây. Đồng thời, cơ sở dữ liệu cốt lõi MonadDB được thiết kế để quản lý trạng thái hiệu suất cao, tối ưu hóa lưu trữ giúp giảm ngưỡng vận hành cho các node, thúc đẩy phi tập trung hóa mạng lưới.

Thực thi bất đồng bộ và ống dẫn: Monad tách rời quá trình thực thi giao dịch và quá trình đồng thuận, cho phép thực thi giao dịch bất đồng bộ và độc lập sau khi đạt đồng thuận. Thiết kế này nâng cao hiệu quả tổng thể, giảm độ trễ, kết hợp với các công nghệ trên tạo thành nền tảng cho hiệu suất cao của hệ thống.

Hiện trạng hệ sinh thái: Bản trả lời sơ bộ sau khi ra mắt mainnet

Việc ra mắt mainnet là tín hiệu khởi đầu cho xây dựng hệ sinh thái. Trong giai đoạn đầu, hệ sinh thái của Monad thể hiện sức bật mạnh mẽ, chiến lược của họ là nhanh chóng đưa vào các dự án “blue-chip” để dẫn dắt thanh khoản, đồng thời ươm mầm các sáng tạo bản địa.

Cơ sở hạ tầng và DeFi: Ngay từ khi ra mắt, Monad đã nhận được sự hỗ trợ mạnh mẽ từ các đối tác hạ tầng lớn như Chainlink, Wormhole, LayerZero. Trong lĩnh vực DeFi, các giao thức hàng đầu như Uniswap, Curve, Morpho đã nhanh chóng triển khai, trong đó Uniswap đã khóa gần 60 triệu USD TVL trong thời gian ngắn, trở thành trung tâm thanh khoản lớn nhất của hệ sinh thái.

Các lĩnh vực mới và ứng dụng: Ngoài DeFi truyền thống, hệ sinh thái Monad còn xuất hiện các ứng dụng đặc trưng. Ví dụ, game chain Lumiterra đã trở thành một trong những ứng dụng hoạt động sôi động nhất, số lượng ví hoạt động hàng ngày vượt 100.000, tận dụng độ trễ thấp của Monad để hỗ trợ trải nghiệm game trên chuỗi thời gian thực. Thị trường NFT như Magic Eden cũng đã tích hợp, cung cấp các kênh giao dịch NFT và tài sản game cho hệ sinh thái.

Kinh tế token: Lịch trình mở khóa và ảnh hưởng thị trường

Tổng cung của token MON là 100 tỷ, cấu trúc phân phối là chìa khóa để hiểu xu hướng giá hiện tại và tương lai.

Theo thông tin công khai, phân bổ của MON như sau:

• 38,5% dành cho phát triển hệ sinh thái (hỗ trợ nhà phát triển, khuyến khích cộng đồng, v.v.)
• 27,0% phân bổ cho nhóm phát triển
• 19,7% dành cho nhà đầu tư giai đoạn đầu
• 7,5% dành cho bán công khai
• 4,0% dự trữ trong kho dự trữ
• 3,3% dành cho airdrop cộng đồng

Khi mainnet ra mắt, một chi tiết quan trọng là: hơn 50% nguồn cung token (bao gồm phần của nhóm, nhà đầu tư và kho dự trữ) ban đầu bị khóa, đến nửa cuối năm 2026 mới bắt đầu mở khóa theo quý. Lượng cung lưu hành ban đầu chỉ chiếm khoảng 10,8% tổng lượng.

Hiệu suất giá và dự báo thị trường

Tính đến ngày 7 tháng 1 năm 2026, theo dữ liệu mới nhất bạn cung cấp, giá của MON là $0.02812, khối lượng giao dịch 24h là $9.08M, vốn hóa thị trường khoảng $305.4M. Giá đã tăng 21.34% trong 7 ngày qua, cho thấy có biến động và sự quan tâm của thị trường.

Về dự báo giá trong tương lai, thị trường có nhiều góc nhìn phân tích khác nhau. Một phía cho rằng sau airdrop và khi token mới lên sàn, do các cá nhân nội bộ chốt lời và lo ngại dư cung, giá có thể chịu áp lực giảm. Phía khác dựa trên phân tích kỹ thuật và kỳ vọng phát triển hệ sinh thái, thị trường cũng đưa ra dự đoán dài hạn.

Dưới đây là so sánh dựa trên dữ liệu người dùng cung cấp và dự báo của các tổ chức phân tích thị trường:

Thách thức tương lai và điểm cần chú ý

Dù khởi đầu ấn tượng, con đường phía trước của Monad còn nhiều thử thách. Thị trường chuỗi công cộng hiện đã bước vào giai đoạn cạnh tranh quyết liệt, với Solana và các đối thủ đã xây dựng hệ sinh thái hoàn chỉnh và thói quen người dùng. Thuyết “chỉ hiệu suất cao” đã bắt đầu mệt mỏi, thử thách thực sự là khả năng thu hút nhà phát triển xây dựng liên tục và giữ chân người dùng thực sự.

Trong năm tới, hai điểm then chốt sẽ quyết định hướng đi của Monad:

1. Sự phát triển thực sự của hệ sinh thái: Liệu có thể vượt qua việc “chuyển đổi các giao thức blue-chip” ban đầu, ươm mầm các ứng dụng chủ lực bản địa có ảnh hưởng, và hình thành vòng tròn người dùng và vốn ổn định.
2. Việc giải phóng token: Việc mở khóa token quy mô lớn bắt đầu từ nửa cuối năm 2026 sẽ là thử thách lớn về cung cầu. Liệu nhu cầu thực tế của hệ sinh thái có thể hấp thụ lượng cung mới này hay không sẽ là yếu tố quyết định giá.

Khi thị trường chú ý đến biểu đồ giá của MON, một đường cong quan trọng hơn đang dần hình thành — đó chính là xu hướng tăng trưởng số địa chỉ hoạt động hàng ngày và lượng tương tác hợp đồng thông minh trên mạng. Đến cuối năm 2025, tổng giá trị khóa của mạng đã vượt quá 1,5 tỷ USD, nhưng với khả năng đạt TPS hàng vạn như tuyên bố, lượng giao dịch thực tế mỗi ngày vẫn còn nhiều dư địa để mở rộng so với giới hạn lý thuyết của nó.