Ray Dalio cảnh báo rủi ro bầu cử 2026 gia tăng, dòng vốn toàn cầu bắt đầu rút khỏi đô la

Cựu sáng lập Quỹ Bridgewater Ray Dalio đã đưa ra cảnh báo rõ ràng trong Báo cáo cuối năm 2025: Mỹ đang đối mặt với nhiều rủi ro như chia rẽ chính trị, tình hình nợ xấu ngày càng trầm trọng và đồng USD yếu đi dài hạn, những vấn đề này có thể bùng phát mạnh mẽ trước hoặc sau cuộc bầu cử giữa kỳ năm 2026. Điều đáng chú ý hơn là, đây không chỉ là mối lo ngại về chính trị, mà dữ liệu còn phản ánh rõ sự thay đổi thực tế trong dòng chảy vốn toàn cầu.

Rủi ro chính trị đang tái cấu trúc phân bổ tài sản toàn cầu

Rủi ro chính sách trong cuộc bầu cử năm 2026

Ray Dalio nhấn mạnh rằng, nếu đảng Cộng hòa mất quyền kiểm soát cả Hạ viện và Thượng viện, các chính sách tài chính, thuế và quản lý hiện hành có nguy cơ bị lật đổ nhanh chóng. Những thay đổi chính sách liên tục và khó dự đoán này sẽ trực tiếp làm giảm khả năng lập kế hoạch dài hạn của doanh nghiệp và vốn đầu tư.

Vấn đề sâu xa hơn là, sự bất ổn của môi trường chính trị đang làm tăng khả năng đảo ngược chính sách rõ rệt. Hiện tại, nền kinh tế Mỹ không chỉ trải qua biến động ngắn hạn, mà đang tiến gần một điểm ngoặt cấu trúc sâu sắc hơn. Sự thay đổi có thể xảy ra trong cấu trúc quyền lực của Quốc hội đồng nghĩa với niềm tin của nhà đầu tư vào sự ổn định của hệ thống kinh tế Mỹ đang lung lay.

Vốn đã bắt đầu hành động

Điều thú vị là, mối lo này không chỉ dừng lại ở lý thuyết. Theo quan sát của Ray Dalio, ngày càng nhiều dòng vốn đã bắt đầu xem xét phân bổ ra khỏi thị trường Mỹ. Sự chuyển đổi này không xảy ra đột ngột, mà đã bắt đầu thể hiện rõ từ năm 2025.

Thực tế về sự mất giá của đồng USD

Sự mất giá toàn diện của USD năm 2025

Dữ liệu thuyết phục hơn quan điểm. Năm 2025, mức giảm giá của USD so với các đồng tiền chính như sau:

Trong đó, mức giảm 39% của USD so với vàng là đáng chú ý nhất. Đây không phải là biến động ngắn hạn, mà phản ánh các vấn đề cấu trúc sâu sắc hơn.

Sự đối lập trong hiệu suất tài sản

Điều thể hiện rõ hơn vấn đề là sự so sánh hiệu suất của các tài sản. Năm 2025:

• Vàng tính theo USD tăng 65%
• Chỉ số S&P 500 tăng 18%
• Nhưng nếu tính theo vàng, thị trường chứng khoán Mỹ thực tế giảm 28%

So sánh này cho thấy một thực tế tàn nhẫn: tính theo USD, thị trường chứng khoán Mỹ có vẻ khá tốt, nhưng tính theo vàng, thực tế là giảm mạnh. Lợi nhuận danh nghĩa nhà đầu tư nhận được đã bị mất phần lớn do đồng USD mất giá.

Logic sâu xa về sự yếu đi của USD

Không chỉ là vấn đề chu kỳ lãi suất

Ray Dalio nhấn mạnh rằng, sự yếu đi của USD không đơn thuần do chu kỳ lãi suất. Điều này rất quan trọng, vì nó có nghĩa là ngay cả khi Cục Dự trữ Liên bang thay đổi chính sách, xu hướng mất giá của USD cũng khó đảo ngược.

Nguyên nhân thực sự nằm ở:

• Nợ chính phủ ở mức cao
• Thâm hụt ngân sách liên tục mở rộng
• Cung tiền ngày càng tăng

Tất cả đều là các vấn đề dài hạn, mang tính cấu trúc, không thể giải quyết trong ngắn hạn. Những yếu tố này đang dần xói mòn sức mua của USD, khiến các tài sản tính theo USD sau khi trừ lạm phát đối mặt với rủi ro giảm lợi nhuận thực tế.

Sự gia tăng sức hấp dẫn của các tài sản ngoài USD

Chính vì vậy, Ray Dalio cho rằng, vàng, nhân dân tệ và các tài sản ngoài USD trong tương lai sẽ có giá trị phân bổ cao hơn. Trong đó, vàng vẫn giữ vai trò quan trọng như một tài sản trú ẩn trong bối cảnh bất ổn chính trị và áp lực hệ thống tài chính.

Lưu ý rằng, ông không đề xuất hoàn toàn từ bỏ các tài sản USD, mà nhấn mạnh tầm quan trọng của đa dạng hóa danh mục. Tập trung quá mức vào một hệ thống tiền tệ có thể mang lại rủi ro hệ thống.

Chiến lược ứng phó của nhà đầu tư

Tại sao cần hành động ngay lập tức

Lời khuyên cốt lõi của Ray Dalio là: thoát khỏi cảm xúc ngắn hạn về bầu cử, nhìn nhận các biến đổi cấu trúc của nền kinh tế toàn cầu theo chu kỳ dài hơn. Kết quả chính trị của cuộc bầu cử Mỹ năm 2026 có thể ảnh hưởng sâu sắc đến hệ thống tiền tệ, dòng chảy vốn và định giá tài sản toàn cầu.

Điều này có nghĩa là, chờ đợi và quan sát không còn là lựa chọn. Các yếu tố bất ổn chính trị và thay đổi cấu trúc kinh tế đều có tính dự báo, phản ứng của thị trường thường đi trước các sự kiện. Việc phân bổ chiến lược tài sản từ sớm sẽ là chìa khóa để ứng phó với rủi ro này.

Ý nghĩa của phân bổ đa dạng

Dựa trên phân tích của Ray Dalio, việc phân bổ tài sản nên bao gồm:

• Phân bổ theo khu vực: giảm sự tập trung quá mức vào thị trường Mỹ
• Phân bổ theo tiền tệ: đầu tư vào các tài sản ngoài USD, bao gồm nhân dân tệ và các đồng tiền mới nổi
• Phân bổ theo loại tài sản: vàng và các tài sản trú ẩn truyền thống vẫn còn giá trị

Đây không phải là lời khuyên đầu tư mạo hiểm, mà dựa trên phân tích hệ thống về chu kỳ nợ, chính trị và tiền tệ.

Tóm lại

Cảnh báo cuối năm 2025 của Ray Dalio có logic rõ ràng: Nền kinh tế Mỹ đang trải qua một bước ngoặt cấu trúc, trong đó rủi ro chính trị, mất giá của USD và sự thay đổi dòng chảy vốn toàn cầu là ba yếu tố tương tác thúc đẩy lẫn nhau. Dữ liệu năm 2025 đã xác nhận xu hướng này rõ ràng — vàng vượt trội so với chứng khoán Mỹ, USD mất giá so với nhiều đồng tiền, dòng vốn bắt đầu chảy ra khỏi thị trường Mỹ.

Cuộc bầu cử giữa kỳ năm 2026 có thể làm trầm trọng thêm các thay đổi này. Đối với nhà đầu tư, đây không phải là rủi ro có thể đối phó thụ động, mà là một sự chuyển đổi cấu trúc cần được chuẩn bị từ sớm. Đa dạng hóa tài sản không còn là lựa chọn, mà là bắt buộc.