Đầu năm mới, các tài sản trú ẩn truyền thống đón nhận một làn sóng thị trường mạnh mẽ. Bạc Thượng Hải tăng hơn 7% trong một ngày và lập kỷ lục cao nhất mọi thời đại, vàng Thượng Hải quay trở lại mức 1000 nhân dân tệ, vàng giao ngay quốc tế tiến gần đến đỉnh lịch sử 4500 USD/ounce. Giá đồ trang sức vàng trong nước cũng tăng vọt lên gần 1400 nhân dân tệ mỗi gam.

Đằng sau làn sóng tăng này, hai yếu tố đang phát huy tác dụng. Một mặt, tình hình địa chính trị toàn cầu leo thang—các hành động quân sự của Mỹ đối với Venezuela, tình hình căng thẳng ở Đông Âu và Nam Mỹ tiếp tục phát triển, nhà đầu tư rõ ràng nâng cao mức lo ngại về rủi ro. Mặt khác, kỳ vọng giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang đang tăng lên, kết hợp với tín hiệu suy thoái dữ liệu sản xuất của Mỹ, vốn bắt đầu chảy vào thị trường kim loại quý với quy mô lớn để tìm kiếm nơi trú ẩn.

Bạc đặc biệt đáng chú ý. Ngoài sự thúc đẩy của nhu cầu trú ẩn, nguồn cung giao ngay eo hẹp cộng với nhu cầu mạnh mẽ của ngành công nghiệp quang phổ đối với bạc tạo thành sự hỗ trợ kép. Dữ liệu cho thấy mức tăng bạc trong năm đã vượt quá 160%, trở thành kỳ lân của làn sóng thị trường này.

Từ góc độ bố trí danh mục, mặc dù logic giá trị trung và dài hạn của kim loại quý vẫn đứng vững—xu hướng co hút tín dụng đồng USD chưa thay đổi—nhưng rủi ro ngắn hạn cũng không thể bỏ qua. Các tổ chức khuyên nên theo dõi chặt chẽ tiến triển của các sự kiện địa chính trị và những thay đổi dữ liệu việc làm không nông nghiệp, đồng thời phòng chống áp lực điều chỉnh do việc chốt lợi nhuận mang lại. Đối với các nhà đầu tư tài sản tiền mã hóa, giai đoạn này cần phải suy nghĩ thêm về sự cân bằng bố trí giữa tài sản trú ẩn truyền thống và tài sản kỹ thuật số.