Thị trường tiền điện tử hình chữ K: Các tài sản hàng đầu tăng giá khi Altcoin chậm lại vào năm 2026

Nguồn: CryptoNewsNet Tiêu đề gốc: Thị trường Crypto hình chữ K: Các tài sản hàng đầu tăng giá trong khi Altcoin chậm lại năm 2026 Liên kết gốc: Bitcoin và một số đồng tiền mã hóa hàng đầu đang tăng trưởng, nhưng phần lớn altcoin đang giảm giá—một sự phân kỳ rõ rệt được thể hiện qua đường tích lũy/phân phối (A/D) tổng thể của thị trường crypto, ngay cả khi 200 tài sản hàng đầu duy trì đà tăng trưởng.

Mô hình thị trường “hình chữ K” này phản ánh sự ngày càng phân hóa sâu sắc giữa các lĩnh vực trong crypto. Những người chiến thắng đang tích lũy lợi nhuận, trong khi nhiều tài sản âm thầm mất giá trị. Xu hướng này cũng rõ rệt trong nền kinh tế Mỹ rộng lớn hơn và các thị trường truyền thống, làm nổi bật sự phân cực ngày càng tăng.

Độ rộng thị trường giảm khi vốn tập trung vào các nhà lãnh đạo

Thị trường crypto hiện nay chủ yếu bị chi phối bởi ít tài sản hơn. Nhà phân tích Jamie Coutts nhận định rằng altcoin đã trong thị trường gấu kể từ năm 2021. Chỉ số A/D, do Marc Chaikin phát triển, đo lường dòng tiền qua giá và khối lượng. Nó thể hiện rõ sự phân kỳ này.

Mặc dù đường A/D của tất cả các loại tiền mã hóa đang giảm, nhưng 200 tài sản hàng đầu vẫn duy trì các mô hình tăng ổn định. Sự chuyển dịch này cho thấy vốn của các tổ chức và nhà đầu tư cá nhân ngày càng tập trung vào các dự án đã được thiết lập. Do đó, các chuỗi và ứng dụng thiếu sự chấp nhận gặp khó khăn do áp lực cung và giảm động lực.

“Độ rộng đã sụt giảm trong nhiều năm. Ít tài sản hơn đang làm việc. Phần lớn đang âm thầm chảy máu. Nếu một chuỗi hoặc ứng dụng không có sự chấp nhận thực sự, nó sẽ không tồn tại,” Jamie Coutts nhận định.

Các chỉ số này làm nổi bật sự chuyển đổi trong thị trường crypto. Các dự án xây dựng dựa trên câu chuyện và các phần thưởng token trong đợt tăng giá năm 2021 giờ đây đối mặt với thách thức khi thanh khoản chuyển sang các tài sản có tiện ích rõ ràng hơn. Quá trình này rõ ràng phân biệt các dự án còn tồn tại bền vững và những dự án dần mờ nhạt dưới các mô hình dựa trên đầu cơ.

Định nghĩa người thắng và người thua trong thị trường hình chữ K

Mô hình này ảnh hưởng không chỉ đến thứ hạng tài sản. Nhà phân tích Taiki Maeda mô tả sự phục hồi này là hình chữ K. Bitcoin và các loại tiền mã hóa có mô hình mua lại tạo thành nhánh tăng, hưởng lợi từ sự khan hiếm và các động lực mạnh mẽ.

Trong khi đó, các token hạ tầng với các đợt mở khóa lớn và những token thiếu đề xuất giá trị sẽ đi xuống. Sự chuyển dịch này báo hiệu sự trưởng thành của thị trường, khi người dùng tìm kiếm các tài sản dựa trên tiện ích thay vì hype. Ngành trí tuệ nhân tạo thu hút đầu tư đáng kể và sự chú ý của nhà phát triển, càng làm rõ sự phân biệt giữa các dự án thành công và phần còn lại.

Việc token hóa và các lĩnh vực tài sản thực cũng đang ngày càng thu hút sự chú ý. Các tổ chức tài chính truyền thống đang khám phá các giải pháp blockchain, cung cấp các trường hợp sử dụng liên kết tài chính truyền thống với công nghệ phi tập trung. Tuy nhiên, phần lớn altcoin vẫn nằm ngoài các xu hướng này và gặp khó khăn khi vốn đầu tư phân bổ một cách chọn lọc hơn.

Chỉ số A/D vẫn là công cụ mạnh mẽ để phát hiện xu hướng. Phân tích kỹ thuật giải thích rằng nó theo dõi điểm đóng cửa của giá trong mỗi kỳ, làm cho nó đáng tin cậy hơn các chỉ số dựa trên khối lượng để xác định áp lực mua bán thực sự. Đường A/D tăng cho thấy tích lũy, trong khi đường giảm biểu thị phân phối. Khi giá và A/D phân kỳ, có thể xảy ra các sự đảo chiều.

Các yếu tố vĩ mô làm sâu sắc thêm sự phân chia crypto

Mô hình hình chữ K này cũng phản ánh các xu hướng vĩ mô toàn cầu. Ở Mỹ, chỉ số S&P 500 đã tăng kể từ năm 2021, nhưng Chỉ số Tâm lý Người tiêu dùng lại giảm, cho thấy các chủ sở hữu tài sản đang thịnh vượng trong khi tâm lý tiêu dùng yếu đi.

“Chúng ta đang sống trong một nền kinh tế hình chữ K. Chủ sở hữu tài sản tiếp tục tích lũy trong khi tâm lý người tiêu dùng sụp đổ, điều này có nghĩa là nền kinh tế giàu có đang bùng nổ trong khi nền kinh tế thực đang gặp khó khăn.”

Môi trường này trực tiếp ảnh hưởng đến các tài sản kỹ thuật số. Các loại tiền mã hóa được xem như nơi lưu trữ giá trị hoặc các biện pháp phòng chống lạm phát, thu hút vốn tìm nơi trú ẩn khỏi rủi ro tiền tệ. Ngược lại, các token đầu cơ không rõ giá trị đối mặt với thiệt hại khi nhà đầu tư yêu cầu tiện ích thực sự thay vì chỉ dựa vào câu chuyện.

Khi các mối liên hệ giữa các ngành thay đổi, sự đa dạng hóa altcoin rộng rãi không còn bảo vệ danh mục đầu tư nữa. Các nhà đầu tư hiện ưu tiên tập trung vào các tài sản có nền tảng đã được chứng minh, khác với các chu kỳ trước khi phân bổ rộng rãi thúc đẩy lợi nhuận. Quá trình quay vòng thị trường đang diễn ra nhanh hơn, và chỉ các dự án vững mạnh mới duy trì được đà tăng.

Đến tháng 1 năm 2026, câu hỏi chính dành cho các nhà đầu tư là độ dài của sự phân kỳ hình chữ K này sẽ kéo dài bao lâu. Các lực lượng đứng sau sự phân chia này ít có dấu hiệu suy yếu. Liệu điều này có thể hỗ trợ một hệ sinh thái lành mạnh hơn bằng cách thu hẹp sự tập trung hoặc gây rủi ro làm nghẽn sáng tạo thông qua việc tập trung nguồn lực vẫn còn bỏ ngỏ. Việc theo dõi liên tục trong suốt năm sẽ rất quan trọng đối với bất kỳ ai hoạt động trong các thị trường này.