Mốc quan trọng của Gray: ETF niêm yết tại Mỹ lần đầu tiên phát hành lợi nhuận staking Ethereum, điều này có ý nghĩa gì đối với thị trường?

Ngày 6 tháng 1 năm 2026, thị trường tài chính Mỹ một lần nữa đón nhận một mốc quan trọng — Grayscale Investments chính thức công bố phân phối cổ tức từ lợi suất staking cho các cổ đông của quỹ ETF Ethereum, mỗi cổ phần khoảng 0,08 đô la. Đây là lần đầu tiên sản phẩm giao dịch trao đổi tiền điện tử hiện spot được niêm yết ở Mỹ thực现được liên kết với hoạt động staking trên chuỗi.

Công ty Grayscale đã xác nhận trong thông cáo báo chí chính thức rằng lần phân phối này bắt nguồn từ chức năng staking Ethereum mà họ kích hoạt vào ngày 6 tháng 10 năm 2025, được vận hành thông qua nhà cung cấp thiết lập giao dịch của tổ chức và nhà cung cấp xác minh của bên thứ ba.

Cột mốc ngành công nghiệp

Tác động phân phối của Grayscale Investments chắc chắn có ý nghĩa biểu tượng. Là công ty quản lý tài sản kỹ thuật số hàng đầu ở Mỹ, Grayscale đã luôn dẫn đầu trong đổi mới tài chính tiền mã hóa kể từ khi thành lập vào năm 2013, hiện đang quản lý tài sản quy mô khoảng 31 tỷ đô la.

Động thái phân phối của quỹ ETF Ethereum đầu tiên ở Mỹ đại diện cho sự hợp nhất sâu sắc đầu tiên giữa các sản phẩm tài chính truyền thống và cơ chế sinh lợi tự có của tiền điện tử. Sáng tạo này cho phép các nhà đầu tư tổ chức tham gia gián tiếp vào hoạt động staking của mạng Ethereum thông qua cấu trúc sản phẩm quen thuộc và nhận lợi suất tiền mặt. Khác với nắm giữ Ethereum trực tiếp và tự thực hiện staking, các nhà đầu tư ETF không cần phải xử lý quản lý khóa riêng tư, vận hành nút và các hoạt động phức tạp khác, giảm ngưỡng tham gia.

Phân tích cơ chế phân phối

Cơ chế phân phối của quỹ ETF Ethereum Grayscale phản ánh đặc điểm kết hợp giữa sản phẩm tài chính truyền thống và nền kinh tế tiền điện tử. Trong thông báo, Grayscale đã rõ ràng nêu rõ rằng phần thưởng staking sẽ được chuyển đổi thành tiền mặt trước, sau đó được phân phối cho các nhà đầu tư dưới dạng đô la Mỹ, thay vì phát hành trực tiếp các token Ethereum. Cơ chế này phản ánh những cân nhắc thực tế theo khuôn khổ quy định hiện tại của Mỹ. Sản phẩm quỹ của Grayscale hoạt động ngoài phạm vi quy định của Luật Công ty Đầu tư năm 1940, cấu trúc này cho phép họ thực hiện hoạt động staking, nhưng cũng có nghĩa là khác biệt với các ETF truyền thống trong bảo vệ quy định.

Sắp xếp như vậy vừa đáp ứng yêu cầu tuân thủ, vừa cung cấp cho các nhà đầu tư cơ hội tham gia vào lợi suất staking Ethereum, có thể nói là giải pháp thỏa hiệp tốt nhất hiện nay. Thời gian phân phối được xác định dựa trên ngày ghi nhận sở hữu, kế hoạch phân phối lợi suất sẽ thực hiện vào ngày 7 tháng 1 năm 2026.

Staking Ethereum và thị trường ETF

Staking Ethereum là cơ chế cốt lõi của blockchain bằng chứng cổ phần, những người tham gia khóa tiền điện tử để giúp xác minh giao dịch, bảo vệ an ninh mạng và do đó nhận được phần thưởng định kỳ.

Theo báo cáo của Cointelegraph, động thái phân phối của Grayscale đã gây ra phản ứng tích cực từ thị trường, quỹ ETF của họ tăng khoảng 2% sau khi công bố thông tin. Điều này cho thấy các nhà đầu tư công nhận các đặc tính sản phẩm sáng tạo này. Tính đến ngày 7 tháng 1 năm 2026, dữ liệu thị trường của Gate cho thấy giá Ethereum là 3.246 đô la. Mặc dù giá Ethereum đã trải qua những biến động kể từ năm 2025, nhưng lợi suất staking cung cấp một nguồn lợi suất bổ sung cho những người nắm giữ, có thể thay đổi kỳ vọng rủi ro-lợi suất của các nhà đầu tư đối với quỹ ETF Ethereum.

Hiện nay, quy mô thị trường quỹ ETF Ethereum hiện spot ở Mỹ khoảng 18 tỷ đô la, trong đó quỹ ETF iShares Ethereum Trust của BlackRock dẫn đầu với khoảng 11,1 tỷ đô la, ETHE của Grayscale theo sát phía sau với khoảng 4,1 tỷ đô la, quỹ ETF Mini Ethereum Trust của Grayscale quản lý khoảng 1,5 tỷ đô la tài sản.

Sự phát triển của cảnh quan cạnh tranh

Mặc dù Grayscale lần này tạo ra công ty đầu tiên, nhưng nó hoàn toàn không phải là trường hợp duy nhất. Toàn bộ thị trường quỹ ETF Ethereum ở Mỹ đang phát triển theo hướng hỗ trợ chức năng staking. Vào tháng 3 năm 2025, Cboe BZX đã gửi đề xuất thay đổi quy tắc cho các cơ quan quản lý Mỹ, tìm kiếm phê duyệt để thêm chức năng staking cho Quỹ Ethereum của Fidelity. Sau đó vào tháng 2, quỹ ETF Core Ethereum của 21Shares cũng đã gửi đơn xin tương tự. Vào tháng 11 năm 2025, BlackRock đã đăng ký một quỹ trao đổi Ethereum hỗ trợ staking ở Delaware, đây là sự sắp xếp tiếp theo sau quỹ ETF Ethereum hiện spot mà họ ra mắt vào tháng 7 năm 2024.

Quỹ ETF Ethereum hiện spot ở Mỹ bắt đầu giao dịch vào tháng 7 năm 2024, năm 2025 là năm đầu tiên các nhà đầu tư có thể đầu tư toàn bộ năm vào các quỹ này, thời kỳ này có dòng tiền ròng đạt 9,6 tỷ đô la. Khi ngày càng nhiều quỹ thêm chức năng staking, cuộc cạnh tranh của quỹ ETF Ethereum sẽ bước vào một chiều kích mới.

Tác động thị trường và triển vọng

Phân phối của Grayscale có thể tạo ra tác động thị trường đa chiều. Nó cung cấp cho các nhà đầu tư tổ chức một kênh mới để tham gia vào lợi suất staking Ethereum, có thể thu hút thêm vốn truyền thống vào thị trường tiền điện tử. Trong ngắn hạn, sáng tạo này có thể nâng cao sức hấp dẫn thị trường của Grayscale và các sản phẩm tương tự, thúc đẩy dòng tiền vào. Từ góc độ trung và dài hạn, khi ngày cànhiều ETF thêm chức năng staking, tỷ lệ tham gia staking Ethereum có thể tăng thêm, tăng cường an ninh mạng.

Cần lưu ý rằng, hoạt động staking của ETF khác với staking trực tiếp của người dùng bình thường. Staking cấp độ tổ chức thường được thực hiện thông qua nhà cung cấp dịch vụ xác minh chuyên nghiệp, điều này có thể thay đổi độ tập trung của phân phối xác minh mạng Ethereum. Theo dữ liệu của Gate, tính đến ngày 7 tháng 1 năm 2026, khối lượng giao dịch 24 giờ của Ethereum trên nền tảng Gate đạt 1,23 tỷ đô la, cho thấy hoạt động thị trường liên tục. Sự gia tăng lợi suất staking có thể sẽ nâng cao sức hấp dẫn của Ethereum trong các nhà đầu tư tổ chức.

Lựa chọn đa dạng cho các nhà đầu tư

Đối với các nhà đầu tư bình thường, phân phối ETF của Grayscale mở ra một con đường mới để tham gia vào lợi suất staking Ethereum, nhưng không phải là lựa chọn duy nhất. Những người nắm giữ Ethereum truyền thống vẫn có thể tham gia staking trực tiếp trên ví hoặc nền tảng hỗ trợ staking, nhận phần thưởng token gốc. Khác với phân phối ETF, phần thưởng từ staking trực tiếp thường được phát hành dưới dạng ETH, các nhà đầu tư cần quản lý khóa riêng tư của mình và chịu rủi ro kỹ thuật nhất định, nhưng đồng thời giữ được quyền tự chủ hoàn toàn và kiểm soát hoàn toàn token.

Tính đến ngày 7 tháng 1 năm 2026, dịch vụ staking Ethereum được cung cấp bởi nền tảng Gate duy trì tỷ lệ lợi suất hàng năm trong khoảng 3,5% đến 5,2%, cung cấp nhiều lựa chọn cho các nhà đầu tư có sở thích rủi ro khác nhau. Các nhà đầu tư nên chọn cách đầu tư Ethereum phù hợp nhất với khả năng chịu rủi ro, mức độ quen thuộc về kỹ thuật và xem xét về thuế của chính họ. Phân phối tiền mặt của ETF phù hợp hơn cho các nhà đầu tư đang tìm kiếm cách đơn giản hóa hoạt động và tránh rủi ro của nắm giữ trực tiếp tài sản tiền điện tử.

Tính đến ngày 7 tháng 1 năm 2026, giá Ethereum ổn định trên 3.200 đô la, trong khi các tác động liên tiếp từ sự kiện phân phối ETF của Grayscale vẫn đang tiếp tục. Trên nền tảng Gate, khối lượng giao dịch 24 giờ của Ethereum duy trì ở mức cao 1,23 tỷ đô la, cho thấy sự chú ý cao đến hệ sinh thái Ethereum. Thị trường quỹ ETF Ethereum ở Mỹ đang trải qua sự phát triển từ nắm giữ hiện spot đơn giản đến sản phẩm lợi suất phức hợp, cuộc cách mạng staking do Grayscale dẫn đầu này đang định nghĩa lại ranh giới và khả năng của đầu tư tiền điện tử của các tổ chức.