Ngân hàng Mỹ theo đuổi Bitcoin FOMO: Các ông lớn như Morgan Stanley cạnh tranh nộp đơn xin ETF tiền điện tử

Morgan Stanley đã nộp đơn xin cấp phép ETF Bitcoin và Solana thực tế vào ngày 5 tháng 1 năm 2026, đây là một bước tiến lớn tiếp theo sau khi Bank of America mở cửa cho khách hàng cấu hình tiền điện tử. Kể từ tháng 1 năm 2026, sau một quyết định của Bank of America, hơn 15.000 cố vấn tài chính được phép chủ động khuyến nghị cho khách hàng cấu hình 1% đến 4% danh mục đầu tư vào tiền điện tử, đặc biệt là bốn ETF Bitcoin thực tế.

Dưới sự thúc đẩy kép của môi trường quản lý chuyển sang hỗ trợ và nhu cầu khách hàng tăng vọt, các tổ chức tài chính truyền thống đang tăng tốc nhanh chóng để chấp nhận các tài sản kỹ thuật số, tránh bỏ lỡ lớp tài sản mới nổi này.

Hành động của các tổ chức

Các tổ chức tài chính lớn của Hoa Kỳ đang bố trí lĩnh vực tài sản tiền điện tử với tốc độ chưa từng có. Đơn xin cấp phép ETF của Morgan Stanley đánh dấu việc các công ty khổng lồ tài chính truyền thống trực tiếp tham gia phát hành sản phẩm tiền điện tử, không còn giới hạn trong việc cung cấp các kênh sản phẩm của bên thứ ba. Tờ hồ sơ S-1 được nộp bởi ngân hàng quản lý 1,6 nghìn tỷ đô la tài sản này, tìm cách phát hành các ETF Bitcoin và Solana thực tế của chính mình, đây là lần đầu tiên các ngân hàng lớn cố gắng phát hành các sản phẩm như vậy.

Sự thay đổi chính sách của Bank of America cũng đáng chú ý. Bắt đầu từ ngày 5 tháng 1 năm 2026, ngân hàng này cho phép khách hàng quản lý tài sản cấu hình 1% đến 4% danh mục đầu tư vào tài sản tiền điện tử. Chris Hyzy, Trưởng Bộ phận Đầu tư của Ngân hàng Tư nhân Bank of America, cho biết: “Đối với những nhà đầu tư thích chủ đề sáng tạo và có khả năng chịu được biến động cao, cấu hình vừa phải 1%-4% tài sản vào tài sản kỹ thuật số là một lựa chọn thích hợp hơn.”

Sự thay đổi này giữ cho Bank of America phù hợp với đối thủ cạnh tranh Morgan Stanley. Morgan Stanley đã khuyến nghị nhà đầu tư cấu hình 2%-4% tài sản tiền điện tử từ tháng 10 năm 2025.

Bố trí chiến lược

Việc các tổ chức tài chính truyền thống bước vào lĩnh vực tiền điện tử không phải là một hành động duy nhất, mà là một bố trí chiến lược đa cấp. Những ngân hàng này đang thỏa mãn nhu cầu của các khách hàng khác nhau thông qua các mô hình dịch vụ khác nhau, từ tiếp cận sản phẩm đơn giản đến tham gia sâu vào cơ sở hạ tầng thị trường.

Bank of America chọn bắt đầu từ quản lý tài sản, cho phép khách hàng tiếp cận tiền điện tử thông qua các ETF được quản lý. Các ETF Bitcoin được đề cập bởi đội ngũ Trưởng đầu tư của ngân hàng bao gồm Bitwise Bitcoin ETF (BITB), Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC), Grayscale Bitcoin Mini Trust (BTC) và BlackRock iShares Bitcoin Trust (IBIT). Morgan Stanley đã áp dụng một chiến lược bước tiến hơn nữa, trực tiếp nộp đơn xin phát hành các ETF Bitcoin và Solana thực tế của chính mình. Sự thay đổi này từ phân phối sang phát hành cho thấy sự tăng cường độ tin cậy của các ngân hàng lớn vào lĩnh vực tài sản tiền điện tử.

Đồng thời, nhiều ngân hàng đang phát triển các dịch vụ tiền điện tử sâu hơn. Citigroup dự kiến sẽ ra mắt dịch vụ lưu giữ tiền điện tử trước năm 2026. Charles Schwab đã đặt ra một lịch trình để ra mắt giao dịch Bitcoin và Ethereum thực tế, với mục tiêu là giữa năm 2026.

Yếu tố thúc đẩy

Đằng sau việc các ngân hàng truyền thống xếp hàng lên lĩnh vực tiền điện tử là nhiều lực lượng thúc đẩy. Sự cải thiện đáng kể của môi trường quản lý cung cấp một con đường rõ ràng cho tham gia của các tổ chức. Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đã phê duyệt các tiêu chuẩn niêm yết phổ biến cho sản phẩm giao dịch trao đổi tiền điện tử (ETP) vào tháng 9 năm 2025, rút ngắn chu kỳ ra mắt sản phẩm xuống còn 75 ngày.

Quan trọng hơn, SEC đã loại bỏ nội dung kiểm tra được nhắm riêng vào tiền điện tử từ các mục ưu tiên xem xét năm 2026, đánh dấu sự chuyển biến của thái độ quản lý từ kiểm tra nghiêm ngặt sang quản lý thường lệ. Chủ tịch SEC Paul Atkins cho biết: “Các mục ưu tiên xem xét được công bố hôm nay sẽ cho phép các công ty tiến hành các cuộc đối thoại mang tính xây dựng với các nhân viên xem xét của SEC.”

Nhu cầu khách hàng mạnh mẽ là một lực lượng thúc đẩy lớn khác. Nancy Fahmy, Giám đốc Bộ phận Giải pháp Đầu tư của Bank of America, chỉ out: “Cập nhật chính sách này phản ánh nhu cầu liên tục tăng của khách hàng đối với cấu hình tài sản kỹ thuật số.” Dưới sự thúc đẩy của nhu cầu này, ba trong số bốn công ty môi giới hàng đầu của Hoa Kỳ đã dỡ bỏ các hạn chế đối với đầu tư tiền điện tử. Bank of America, Morgan Stanley và công ty cố vấn Wells Fargo đều đã mở kênh đầu tư tài sản tiền điện tử.

Cơ hội thị trường và tiềm năng tài chính

Phía sau bố trí tiền điện tử của các tổ chức tài chính Hoa Kỳ là những cơ hội thị trường khổng lồ và tiềm năng tài chính. Theo thống kê, Bank of America phục vụ khoảng 70 triệu khách hàng, quản lý tài sản trên 20 nghìn tỷ đô la; trong khi The Vanguard Group quản lý 50 triệu tài khoản, với quy mô tài sản đạt 11 nghìn tỷ đô la. Ngay cả khi những khách hàng này chỉ cấu hình 1% danh mục đầu tư vào tài sản tiền điện tử, cũng có thể mang lại khoảng 130 tỷ đô la dòng tiền, điều này sẽ làm tăng gấp đôi lượng tiền chảy vào ETF tiền điện tử thực tế của Hoa Kỳ kể từ thành lập.

Bitwise dự đoán sẽ có hơn 100 ETF liên quan đến tiền điện tử ra mắt vào năm 2026. Sự gia tăng các ETF sẽ củng cố vị trí thống trị thị trường của Bitcoin, Ethereum và Solana, nhưng đối với các loại tiền điện tử khác, có thể phải đối mặt với “bài kiểm tra áp lực” nghiêm khắc. James Seyffart, Chuyên gia Phân tích ETF cao cấp của Bloomberg, hỗ trợ dự đoán này, nhưng cũng cảnh báo: “Chúng tôi sẽ chứng kiến một lượng lớn các ETF được thanh lý.” Cảnh tượng “tăng trưởng bùng nổ và thanh lọc nhanh chóng” song song tồn tại này sẽ trở thành giai đoạn tiếp theo của sự phát triển ETF tiền điện tử.

Cạnh tranh thị trường và các rủi ro tiềm ẩn

Khi ngày càng có nhiều người tham gia thị trường, lĩnh vực ETF tiền điện tử đang phải đối mặt với cạnh tranh ngày càng gay gắt và rủi ro tập trung. Hiện tại, Coinbase nắm giữ tài sản cho phần lớn các ETF tiền điện tử, với tỷ lệ của nó trong thị trường ETF Bitcoin toàn cầu lên tới 85%. Trong quý thứ ba năm 2025, quy mô tài sản được lưu giữ của Coinbase đã đạt 300 tỷ đô la. Sự tập trung của quyền lưu giữ này mang lại rủi ro hệ thống, U.S. Bancorp đã khởi động lại chương trình lưu giữ Bitcoin cho các tổ chức, Citigroup và State Street Bank cũng đang khám phá các hợp tác lưu giữ ETF tiền điện tử.

Các sản phẩm lặp lại với phí cao đối mặt với áp lực thanh lọc. Khi thị trường trở nên đông đúc, các nhà phát hành sẽ tiếp tục hạ thấp tỷ lệ phí của sản phẩm chủ chốt, các sản phẩm lặp lại với phí cao sẽ mất khả năng cạnh tranh. Seyffart dự đoán, làn sóng thanh lọc ETF tiền điện tử sẽ đến vào cuối năm 2026 đến đầu năm 2027. Các quỹ có tài sản dưới 50 triệu đô la vì khó khăn trong việc đạt lợi nhuận để bù đắp chi phí, thường sẽ đóng cửa trong vòng hai năm.

Thể hiện tài sản và triển vọng thị trường

Các tài sản tiền điện tử chính thể hiện hiệu suất khác nhau dưới bối cảnh các tổ chức gia tốc bố trí. Tính đến ngày 7 tháng 1 năm 2026, theo dữ liệu báo giá Gate, giá Bitcoin (BTC) khoảng 87.000 đô la, giảm so với mức cao kỷ lục vượt quá 126.000 đô la được thiết lập vào đầu tháng 10 năm 2025. Thị trường tiền điện tử thể hiện sự khác biệt so với hiệu suất của thị trường tài chính truyền thống. Năm nay cho đến nay, giá Bitcoin đã giảm cumulatively khoảng 7%, trong khi chỉ số S&P 500 trong cùng kỳ tăng hơn 15%.

Sự phát hành lớn các ETF có thể làm trầm trọng thêm sự phân hóa thị trường. Đối với các tài sản tiêu chuẩn có tính thanh khoản kém, trong thời kỳ biến động thị trường, vốn có thể vay mượn có thể hoàn toàn cạn kiệt, điều này sẽ buộc các ETF tạm dừng việc tạo, dẫn đến các sản phẩm giao dịch với mức chênh lệch tích cực cho đến khi cung cấp được phục hồi. Trong khi đối với các tài sản chính như Bitcoin, Ethereum và Solana, nhiều sản phẩm ETF hơn sẽ làm sâu rộng “liên kết hiện tại-phái sinh”, thu hẹp chênh lệch giá, và củng cố vị trí “tài sản thế chấp cơ bản của các tổ chức” của chúng.

Khi tin tức về Morgan Stanley nộp đơn xin cấp phép ETF Bitcoin và Solana được lan truyền, giới tài chính truyền thống không xuất hiện sự nghi ngờ và sự phản kháng trong quá khứ, thay vào đó là một cảm giác cấp bách trong việc đuổi kịp. The Vanguard Group đã mở tổng đơn cho các ETF và quỹ tương hỗ tiền điện tử của bên thứ ba, Charles Schwab đã đặt ra một lịch trình để ra mắt giao dịch Bitcoin và Ethereum thực tế. Coinbase hiện đang lưu giữ 85% tài sản ETF Bitcoin toàn cầu, nhưng U.S. Bancorp, Citigroup và State Street Bank đang tăng tốc phát triển các dịch vụ lưu giữ cạnh tranh. Thị trường dự kiến sẽ có hơn 100 ETF liên quan đến tiền điện tử ra mắt vào năm 2026, nhưng các chuyên gia phân tích cảnh báo rằng phần đáng kể trong số đó có thể bị thanh lọc trong vòng hai năm. Kịch bản này không còn chỉ là lĩnh vực của các nhà đầu cơ, mà đã trở thành một loại tài sản mà thị trường quản lý tài sản 13 nghìn tỷ đô la coi là quan trọng.