Rubin nền tảng hàng loạt đợt sóng xung kích: Tại sao các thợ đào Bitcoin lại chuyển hướng tập thể sang lĩnh vực hạ tầng AI

NVIDIA thế hệ tiếp theo của nền tảng Rubin đã bước vào giai đoạn sản xuất hàng loạt, dự kiến chính thức ra mắt vào cuối năm nay. Điều này không chỉ đại diện cho một đỉnh cao mới của công nghệ hạ tầng AI, mà còn đang thay đổi sâu sắc logic kinh doanh của các thợ mỏ Bitcoin. Ngày càng nhiều thợ mỏ không còn đơn thuần theo đuổi lợi nhuận khai thác, mà chuyển sang trở thành nhà vận hành hạ tầng tính toán AI, bán năng lượng, khả năng làm mát và tài nguyên trung tâm dữ liệu. Điều này phản ánh một sự chuyển hướng lớn hơn trong ngành: từ khai thác tiền mã hóa sang dòng vốn lớn chuyển hướng sang hạ tầng AI.

Những đột phá công nghệ thay đổi cục diện cạnh tranh

Sự nhảy vọt về hiệu năng của nền tảng Rubin

CEO NVIDIA Jensen Huang tiết lộ tại hội nghị CES rằng khả năng tính toán AI của nền tảng Rubin gấp khoảng năm lần hệ thống thế hệ trước. Đáng chú ý hơn là các chỉ số về hiệu quả: trong khi số lượng transistor chỉ tăng 1.6 lần, thì hiệu suất xử lý token của AI sinh ra đã tăng khoảng 10 lần. Điều này có nghĩa là NVIDIA đã vượt qua giới hạn của định luật Moore nhờ đổi mới kiến trúc chứ không chỉ đơn thuần tăng số lượng transistor.

Về phần cấu hình phần cứng, máy chủ flagship Rubin tích hợp 72 GPU và 36 CPU, có thể kết nối tốc độ cao để tạo thành các cụm siêu lớn, mỗi cụm chứa hơn 1000 chip Rubin. Quy mô triển khai dữ liệu trung tâm này nhắm trực tiếp vào lĩnh vực phân tích suy luận AI, lĩnh vực tăng trưởng nhanh nhất.

Phản ứng của các đối thủ cạnh tranh

Phản ứng nhanh chóng đến từ AMD. CEO Dr. Su Zifeng tại cùng hội nghị CES đã giới thiệu nền tảng trung tâm dữ liệu AI Helios, cấu hình 72 chip MI455X, cạnh tranh trực tiếp với Rubin. Các nhà phân tích đánh giá về Helios AI khá lạc quan, Stifel đặt mục tiêu giá 280 USD, Benchmark đặt mục tiêu 325 USD. Điều này cho thấy thị trường công nhận năng lực cạnh tranh của AMD trong lĩnh vực hạ tầng AI đang tăng lên.

Tuy nhiên, hiện tại NVIDIA vẫn giữ lợi thế đi trước. CoreWeave sẽ là một trong những khách hàng đầu tiên sử dụng hệ thống Rubin, Microsoft, Amazon, Oracle và Alphabet cũng được xem là các khách hàng tiềm năng. Sự khóa chặt hệ sinh thái này trong ngắn hạn rất khó bị phá vỡ.

Logic kinh doanh đằng sau sự chuyển hướng của thợ mỏ

Từ khai thác đến mô hình quản lý

Trong các bản tin nhanh có một điểm quan sát quan trọng: ngày càng nhiều thợ mỏ Bitcoin không còn chỉ định vị mình là doanh nghiệp khai thác tiền mã hóa, mà chuyển sang trở thành nhà vận hành năng lượng, giá đỡ và trung tâm dữ liệu. Đây không phải là hành động bị ép buộc, mà là lựa chọn hợp lý.

So với lợi nhuận khai thác Bitcoin có tính chu kỳ cao, việc quản lý tải công việc AI mang lại dòng tiền ổn định hơn, đặc biệt trong giai đoạn thị trường gấu. Điều này đã thay đổi căn bản mô hình tài chính của các thợ mỏ: từ phụ thuộc vào biến động giá coin, chuyển sang mô hình đa dạng hóa doanh thu (lợi nhuận khai thác + phí quản lý + bán năng lượng).

Tăng cường rào cản sinh tồn

Tuy nhiên, sự chuyển hướng này cũng phơi bày một thực tế khốc liệt: tài nguyên trung tâm dữ liệu chất lượng cao đang trở thành tài sản khan hiếm. Các nhà cung cấp đám mây quy mô lớn và các startup AI đẩy giá thuê và chi phí thiết bị lên cao, điều này có nghĩa là các thợ mỏ có quy mô, lợi thế về điện năng và khả năng huy động vốn sẽ có khả năng chiến thắng cao hơn.

Các thợ mỏ nhỏ hơn sẽ đối mặt với áp lực lớn hơn vào năm 2026. Họ có thể không cạnh tranh nổi với các nhà khai thác lớn về vận hành trung tâm dữ liệu, hoặc duy trì lợi nhuận từ khai thác thuần túy. Đây là quá trình cạnh tranh loại bỏ kẻ yếu.

Thay đổi tâm lý nhà đầu tư

Các thông tin liên quan cung cấp một góc nhìn thú vị: hành vi đầu tư của các nhà đầu tư nhỏ lẻ Hàn Quốc đã có sự chuyển hướng rõ rệt. Năm 2025, khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày của sàn Upbit lớn nhất Hàn Quốc giảm từ 9 tỷ USD xuống còn 1.78 tỷ USD, giảm tới 80%. Trong cùng thời gian, chỉ số chứng khoán tổng hợp Hàn Quốc tăng hơn 70%, khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày tăng gấp đôi.

Hiện tượng dòng vốn chảy từ thị trường tiền mã hóa sang thị trường chứng khoán truyền thống này phản ánh nhận thức mới về hạ tầng AI. Hàn Quốc sở hữu chuỗi ngành chip lưu trữ hàng đầu thế giới, SK Hynix và Samsung Electronics gần như độc quyền thị trường bộ nhớ băng thông cao (HBM), vốn là phần cứng cốt lõi để huấn luyện các mô hình lớn AI. Khi các ông lớn AI như NVIDIA có nhu cầu bùng nổ, các doanh nghiệp này đạt doanh thu tăng vọt, thu hút dòng vốn lớn đổ vào.

Điều này phản ánh một chuyển đổi logic đầu tư toàn cầu: từ đầu cơ tiền mã hóa sang phân bổ dòng vốn vào chuỗi ngành hạ tầng AI.

Trò chơi tam giác trong tương lai

Liệu vị thế độc quyền của NVIDIA có bị lung lay?

Việc ra mắt nền tảng Rubin càng củng cố vị thế của NVIDIA trên thị trường, nhưng sự tham gia của các đối thủ như AMD, Intel cho thấy đây không còn là độc quyền tuyệt đối. Trong tương lai, thị trường chip AI có thể phát triển theo mô hình “một siêu lớn, nhiều đối thủ”, NVIDIA vẫn chiếm phần lớn, nhưng thị phần sẽ dần phân tán.

Sự phân hóa của các thợ mỏ sẽ gia tăng

Các nhà khai thác lớn chuyển hướng sang hạ tầng AI có thể nâng cấp mô hình kinh doanh. Nhưng các thợ mỏ nhỏ hơn có thể đối mặt với việc bị loại khỏi ngành hoặc bị mua lại. Điều này sẽ thúc đẩy quá trình tập trung hóa ngành.

Hạ tầng trở thành điểm sáng đầu tư mới

Các khoản đầu tư vào hạ tầng AI toàn chuỗi từ chip, điện năng, làm mát, mạng lưới đều có thể trở thành trọng điểm năm 2026. So với khai thác tiền mã hóa mang tính đầu cơ, các khoản đầu tư này có lý luận ngành nghề rõ ràng và dựa trên dòng tiền thực tế.

Tóm lại

Việc sản xuất hàng loạt nền tảng Rubin không chỉ là tiến bộ công nghệ, mà còn là tín hiệu chuyển hướng của ngành. Nó thúc đẩy các thợ mỏ Bitcoin chuyển từ khai thác đơn thuần sang vận hành hạ tầng, đồng thời thu hút dòng vốn toàn cầu chảy từ thị trường tiền mã hóa sang chuỗi ngành hạ tầng AI. Trong quá trình này, các doanh nghiệp lớn và có lợi thế ngành sẽ thắng thế, còn các nhà tham gia nhỏ hơn đối mặt rủi ro bị loại khỏi ngành. Dù NVIDIA vẫn giữ vị trí dẫn đầu, nhưng cạnh tranh đang ngày càng gia tăng. Tổng thể, đến năm 2026, ngành hạ tầng AI sẽ là cuộc đua dài hạn của nhiều bên tham gia, không còn là sân chơi của một doanh nghiệp đơn lẻ.