Chiến thắng chính ở đây cho $MSTR và Bitcoin DAT không phải là việc loại trừ không xảy ra mà là cuộc trò chuyện giờ đây đang diễn ra ở cấp độ tổ chức phù hợp.

Đối với tôi, sự phát triển thú vị hơn là tại sao MSCI lại đi đến kết luận như vậy. Trong chính lời của họ, MSCI thừa nhận rằng "việc phân biệt giữa các công ty đầu tư và các công ty vận hành giữ tài sản kỹ thuật số như một phần trong hoạt động cốt lõi của họ cần phải nghiên cứu thêm và tham khảo ý kiến của các bên tham gia thị trường"

Câu đó quan trọng hơn nhiều so với bất kỳ điều gì khác vì nó xác nhận điều mà nhiều người trong chúng ta đã biết, đó là các doanh nghiệp hoặc bảng cân đối kế toán bản địa Bitcoin không phù hợp một cách gọn gàng vào bất kỳ khung phân loại truyền thống nào

Một số DAT rõ ràng hoạt động như một loại phương tiện kho bạc mới kết hợp OpCo với chiến lược phân bổ vốn liên quan đến BTC. Những cái khác là các công ty vận hành trước, và Bitcoin nằm trên bảng cân đối kế toán vì nó được tích hợp trong sản phẩm, đề xuất giá trị khách hàng hoặc hệ thống kinh tế của doanh nghiệp.

Việc xem xét cả hai qua một lăng kính đơn giản, thô sơ chỉ làm sai lệch bản chất của cả hai.

Dù là MSCI hay bất kỳ nhà cung cấp nào khác, các chỉ số này nằm ở trung tâm của quá trình hình thành vốn toàn cầu, vì vậy khi họ công khai tuyên bố rằng các khung hiện có không đủ và có thể cần thêm các tiêu chí khác, đó là sự thừa nhận rằng các công ty này không phải là ngoại lệ để loại bỏ, mà là một danh mục cần được hiểu đúng.

Đây chính xác là cách các loại tài sản mới kiếm được sự hợp pháp
- Đầu tiên, chúng tạo ra sự nhầm lẫn
- Sau đó, chúng thúc đẩy các cuộc trò chuyện
- Cuối cùng, chúng được xây dựng các khung xung quanh chúng, không phải chống lại chúng

DAT không nên bị gán mác vào các ngành truyền thống vốn không bao giờ được thiết kế để phù hợp với tiền kỹ thuật số khan hiếm và có thể lập trình. Chúng nên được đánh giá như một danh mục thị trường vốn mới nổi, với các chỉ số và kỳ vọng mới.

Tôi nghĩ đây là một kết quả rất lành mạnh cho hệ sinh thái Bitcoin rộng lớn hơn vì nó giữ gìn quyền truy cập vào vốn tổ chức, tránh loại trừ sớm và duy trì vòng phản hồi giữa tất cả các (operator, cố vấn, và các chỉ số) mở. Vòng phản hồi đó là chìa khóa. Đó là nơi diễn ra quá trình giáo dục và cuối cùng là nơi các chính sách tốt hơn được hình thành.

Tôi đã làm việc trong lĩnh vực thị trường vốn 12 năm nay và thị trường trưởng thành vì các tổ chức sẵn sàng nói, “chúng ta cần hiểu rõ hơn về điều này,” chính xác như MSCI vừa làm.

Lợi ích ròng cho Bitcoin, thị trường vốn, và cho sự hội nhập của loại tài sản này cùng với mọi đổi mới tài chính lớn khác đã đến trước đó.

@matthew_sigel @Werkman @btcjvs @_Adrian @ColeMacro