Telegram vừa công bố báo cáo tài chính H1 2025 của mình, và các số liệu kể một câu chuyện khá đặc biệt. Doanh thu đạt 870 triệu đô la, ghi nhận mức tăng trưởng 65% so với cùng kỳ năm ngoái $525M . Điều gì đang thúc đẩy sự tăng trưởng này? Khoảng $300M đến trực tiếp từ các giao dịch liên quan đến Toncoin—cho thấy cách mà gã khổng lồ nhắn tin đã đan xen chặt chẽ vào hệ sinh thái blockchain.

Nhưng đây là nơi mọi thứ trở nên phức tạp: công ty ghi nhận khoản lỗ ròng $222M sau khi thực hiện ghi giảm giá Toncoin do giảm giá. Đó là một lời nhắc nhở rõ ràng về tính biến động của các dự án crypto. Thêm vào đó, chính trị quốc tế đã gây ra một rối loạn khác. Khoảng $500M trái phiếu bị phong tỏa tại Nga do các lệnh trừng phạt liên tục, thêm một lớp bất ổn nữa vào bảng cân đối kế toán.

Đây là một bức tranh pha trộn—tăng trưởng doanh thu đột phá đi kèm với những thách thức thực sự ở phía sau. Câu chuyện điển hình về rủi ro cao, phần thưởng cao đang diễn ra trong không gian Web3.