Thị trường vừa bứt phá khỏi vùng tích lũy hẹp, Bitcoin một mạch xông lên đến 93.000 USD, chỉ trong vài ngày tăng 6%, không ít người đã gọi hãy là một làn sóng thị trường vòng mới được khởi động. Nhưng làn tăng giá này có thực sự đáng tin cậy không?

Hãy nhìn lại nhịp độ thời kỳ trước. Bitcoin nằm ngang suốt nhiều tuần, dao động liên tục trong vùng cố định, nhiều người không chịu được và cắt lỗ thoát ra. Sau đó tình hình địa chính trị bất ngờ nóng lên, tài sản rủi ro toàn cầu một lúc hút được lượng lớn vốn chảy vào, Bitcoin theo đó bị kéo lên. Nhưng ở đây có một vấn đề then chốt - lực thúc đẩy tăng giá là gì?

Nhìn kỹ thì, làn tăng lên này không phải được thúc đẩy bởi cơ sở hạ tầng tốt hơn. Sự thật thực ra tàn nhẫn hơn: lượng lớn nhà bán khống bị buộc phải đóng vị trí.

Cái gọi là tình trạng bị ép ngắn? Nói thẳng là các nhà giao dịch bán khống cược Bitcoin sẽ giảm, kết quả giá lại tăng vọt, lỗ không kịp phải vội vàng mua để dừng lỗ. Những lệnh mua tập trung này lại tiếp tục đẩy giá cao hơn, tạo thành một vòng lặp tự hứa hẹn. Dữ liệu cho thấy, chỉ trong 24 giờ qua đã có hơn 250 triệu USD vị trí bán khống bị thanh lý bắt buộc — tương đương nhóm nhìn giảm bị thị trường dạy cho một bài học, cứng nhắc bị đẩy cao giá.

Vậy vấn đề then chốt tới là: mức tăng giá được thúc đẩy bởi tình trạng bị ép như vậy có bền vững được không? Hay chỉ là thoáng qua? Điều này phụ thuộc vào ý định thực sự của vòng vốn.