Bán khống cổ phiếu có thể kiếm tiền không? Bài viết phân tích logic "bán trước mua sau" trong việc bán khống và năm điểm thực chiến quan trọng

Bán khống chính là kiếm lợi ngược chiều khi thị trường giảm

Nhiều người mới bước chân vào thị trường chứng khoán có một hiểu lầm, nghĩ rằng cổ phiếu chỉ có thể kiếm lời khi tăng giá, còn giảm thì phải lỗ. Nhưng thực tế, bạn hoàn toàn có thể kiếm lợi khi giá cổ phiếu giảm bằng cách thao tác ngược chiều, đó chính là gọi là bán khống cổ phiếu hoặc làm short.

Nói đơn giản, cơ chế chính của bán khống là bán trước, mua sau — bán cổ phiếu không sở hữu ở mức giá cao, chờ giá giảm rồi mua lại, chênh lệch đó chính là lợi nhuận của bạn. Phương thức này không chỉ giới hạn trong cổ phiếu, mà còn hỗ trợ trong các sản phẩm tài chính như ngoại hối, hàng hóa, kim loại quý.

Ví dụ: Khi vàng ở mức 2000 USD, bạn bán khống (bán ra), sau đó giá giảm xuống còn 1873 USD thì đóng vị thế và thu lợi, chênh lệch 127 USD chính là lợi nhuận. Nếu khối lượng vị thế lớn, lợi nhuận sẽ nhân lên gấp nhiều lần.

Bán khống cần điều kiện gì? So sánh hai phương thức

Bán khống cổ phiếu qua vay ký quỹ truyền thống

Tại Đài Loan, để thực hiện bán khống qua vay ký quỹ, cần mở tài khoản tín dụng chứng khoán. Các điều kiện gồm:

• Người dân tự nhiên từ 20 tuổi trở lên
• Có tư cách cư trú thuế của Trung Hoa Dân Quốc
• Mở tài khoản ít nhất 3 tháng
• Giao dịch trong vòng 1 năm gần nhất đạt trên 10 lần

Thông qua vay ký quỹ, bạn có thể mượn cổ phiếu từ công ty chứng khoán để bán ra, chờ giá giảm rồi mua lại trả cho công ty. Tuy nhiên, phương thức này có điểm yếu chí mạng — rủi ro vô hạn, lợi nhuận có hạn. Bởi vì giá cổ phiếu thấp nhất là 0, còn cao thì không giới hạn, một khi dự đoán sai hướng và bị mua đẩy giá lên cao, thiệt hại có thể vô hạn. Hơn nữa, không phải lúc nào cũng có cổ phiếu để vay, thao tác bị hạn chế.

Hợp đồng chênh lệch (CFD) bán khống — lựa chọn linh hoạt hơn

So với vay ký quỹ, sử dụng hợp đồng chênh lệch để thao tác bán trước mua sau linh hoạt hơn nhiều:

• Mức mở tài khoản thấp (chỉ cần 18 tuổi, qua KYC là được)
• Nạp tiền tối thiểu thấp (nhiều nền tảng tối thiểu 50 USD)
• Đòn bẩy lên tới 200:1, có thể điều chỉnh tự do
• Giao dịch cả mua lẫn bán, không hạn chế thời hạn
• Đa dạng sản phẩm giao dịch (cổ phiếu Mỹ, ngoại hối, hàng hóa, tiền điện tử, v.v.)

Trên nền tảng CFD, bạn chỉ cần chọn “bán ra”, nhập đòn bẩy, cắt lỗ, chốt lời, v.v., là có thể dễ dàng mở vị thế bán. Đối với nhà đầu tư muốn bán khống trên thị trường toàn cầu, đây thực sự là phương thức tiện lợi hơn nhiều so với vay ký quỹ truyền thống.

Khi nào nên bán khống? Năm kỹ năng chọn cổ phiếu

Bước 1: Chọn thị trường có rõ ràng yếu tố tiêu cực

Bán khống cần có lý do giảm giá rõ ràng. Ví dụ như Ngân hàng trung ương sắp cắt giảm lãi suất sẽ dẫn đến mất giá tiền tệ, chính sách có nhiều tín hiệu tiêu cực. Cá nhân khuyên nên ưu tiên chọn cổ phiếu Mỹ — thanh khoản tốt, công cụ giao dịch đa dạng, tự do cao.

Bước 2: Tìm các cổ phiếu bị định giá quá cao

Tâm lý ngắn hạn đẩy giá cổ phiếu ảo, công ty có doanh thu giảm mạnh, thay đổi người kiểm soát đều là tín hiệu tiêu cực. Đặc biệt chú ý:

• Tổng doanh thu của doanh nghiệp giảm rõ rệt so với năm ngoái hoặc âm, điều này có nghĩa là các tổ chức lớn sẽ bán ra mạnh, giá cổ phiếu chắc chắn giảm
• Cổ phiếu liên tục vượt mua quá mức trong nhiều ngày — rất dễ điều chỉnh
• Ngành đã tăng mạnh và P/E cao — dấu hiệu đỉnh của đợt tăng giá

Bước 3: Bán khống tại điểm cao tương đối chứ không phải thấp

Điều này rất quan trọng. Điểm cao tương đối nghĩa là cổ phiếu còn nhiều không gian giảm xuống, ít khả năng tăng mạnh, rủi ro hạn chế mà lợi nhuận lớn. Ngược lại, bán khống tại đáy ít khả năng, nhưng khi có phản hồi tăng giá thì đối mặt rủi ro lớn.

Bước 4: Đảm bảo có đủ không gian giảm giá

Đừng mạo hiểm lớn chỉ vì vài phần trăm lợi nhuận. Chỉ nên hành động khi thực sự thấy rõ khả năng giảm giá, có đủ giá trị để bán khống. Nếu không, sau khi trừ chi phí, phí giao dịch, lợi nhuận sẽ không còn hấp dẫn.

Bước 5: Tham khảo tín hiệu kỹ thuật

Khi giá chạm đỉnh cũ hoặc các mức kháng cự quan trọng, là thời điểm tốt để vào lệnh bán khống. Đặc biệt trong xu hướng giảm rõ ràng, chọn điểm vào ở mức cao, kiên nhẫn chờ đợi thị trường trả lại lợi nhuận.

Ba nguyên tắc thao tác bán khống

Thao tác ngắn hạn tối đa

Bán khống thường hướng đến giao dịch ngắn hạn, thậm chí trong vài giờ hoặc phút, đóng vị thế trong ngày. Ưu điểm là kiếm lợi nhanh, tránh rủi ro phản ứng mạnh sau qua đêm.

Phải đặt lệnh cắt lỗ

Rủi ro bán khống cực lớn, khi mở vị thế bán nhất định phải đặt lệnh cắt lỗ, đảm bảo thiệt hại trong phạm vi kiểm soát. Không đặt lệnh cắt lỗ thì giống như chơi cờ bạc.

Quản lý vốn khoa học

Cơ hội bán khống hiếm có, không phù hợp phân bổ nhiều vốn. Khi đã tìm thấy cơ hội có tỷ lệ thắng cao, cần phân bổ hợp lý vốn vào điểm vào, đảm bảo khả năng chịu đựng rủi ro khi thị trường đảo chiều. Thà bỏ lỡ còn hơn đặt cược mù quáng.

Ví dụ thực tế: Cơ hội bán khống của Mỹ Steel(X)

Lấy ví dụ về Mỹ Steel. Từ năm 2018, tốc độ tăng trưởng kinh tế Mỹ chậm lại, nhu cầu thép giảm mạnh. Dựa trên cơ sở này, việc bán khống cổ phiếu này là hợp lý. Sau đó, cổ phiếu X từ mức 47.64 USD giảm mạnh liên tục, đến tháng 3 năm 2021 chạm đáy lịch sử 4.54 USD — giảm hơn 100%.

Trong xu hướng giảm rõ ràng như vậy, nhà đầu tư chỉ cần vào điểm cao để bán khống, khả năng sinh lời rất cao. Đây chính là ví dụ điển hình để hiểu “khi nào nên bán khống”.

Chọn nền tảng giao dịch an toàn là yếu tố then chốt

Dù chọn vay ký quỹ hay hợp đồng chênh lệch, nền tảng an toàn là trên hết. Nên chú ý:

• Nền tảng có được quản lý bởi cơ quan nào không (ví dụ ASIC của Úc, FCA của Anh)
• Chi phí giao dịch có minh bạch không (không phí hoa hồng, spread thấp là tốt)
• Sản phẩm giao dịch có đa dạng không (đa dạng cơ hội hơn)
• Nền tảng có ổn định không (tốc độ thực thi, vận hành 24/7, v.v.)

Một số nền tảng không uy tín thường dùng đòn bẩy cao, hoa hồng cao để thu hút nhà đầu tư, cuối cùng rút tiền bỏ chạy. Chọn nền tảng lớn, có giải thưởng, được quản lý chính thức để đảm bảo an toàn cho vốn.

Rủi ro tối hậu của bán khống

Cuối cùng, cần nhấn mạnh: Lợi nhuận từ bán khống có hạn, rủi ro vô hạn.

Nguyên nhân rất đơn giản — giá cổ phiếu thấp nhất là 0, lợi nhuận của bạn sẽ dừng lại ở đó (trừ phí và lãi). Nhưng giá tăng không giới hạn, miễn là bạn không đặt lệnh cắt lỗ, thua lỗ có thể vô hạn. Đây chính là lý do vì sao đa số người bán khống không phải để kiếm lời, mà để phòng ngừa rủi ro.

Với nhà đầu tư phổ thông, cần có logic rõ ràng trong giao dịch. Trong trường hợp không chắc chắn, không nên mạo hiểm bán khống. Dù sao, tiền kiếm được trong thị trường chứng khoán luôn là tiền trong phạm vi hiểu biết của chính mình. Giữ vốn, vận hành ổn định mới là con đường dài hạn để sinh lợi.