金(XAU/USD) 4,300 đô la trở lên, kỳ vọng giảm lãi suất của Fed trong bối cảnh lũ dữ liệu kinh tế Mỹ 'căng thẳng'… Liệu đà tăng có tiếp tục?

Thứ Ba, giao dịch châu Á đầu ngày, giá vàng đã tăng gần 4.305 đô la, tránh khỏi việc chốt lời quanh mức 4.300 đô la. Đây là mức cao nhất trong vòng một tháng gần đây. Tiếp theo đó, các chỉ số kinh tế quan trọng như NFP (việc làm phi nông nghiệp của Mỹ), doanh số bán lẻ, chỉ số quản lý mua hàng (PMI) của ngành sản xuất dự kiến sẽ đồng loạt công bố, nếu các số liệu này cho thấy tín hiệu yếu kém, có thể thúc đẩy đà tăng của vàng, nhưng nếu các số liệu cho thấy dữ liệu việc làm mạnh mẽ, thì phần tăng có thể sẽ bị giảm bớt.

Khoảng cách giữa Fed và thị trường: Giảm lãi suất từng bước hay nhiều lần?

Tuần trước, Fed đã thực hiện lần cắt giảm lãi suất thứ ba trong năm, mở ra khả năng giảm thêm trong năm 2025. Khi lãi suất giảm, chi phí giữ vàng không sinh lãi sẽ giảm, do đó chính sách nới lỏng tiền tệ mang tính tích cực cấu trúc đối với thị trường vàng.

Tuy nhiên, hướng đi cụ thể của chính sách vẫn còn chưa thống nhất. Theo dự báo kinh tế của Fed(SEP·dotplot), dự kiến sẽ có khoảng một lần điều chỉnh giảm 25 điểm cơ bản đến cuối năm 2026. Trong khi đó, các nhà tham gia thị trường tài chính đã phản ánh kỳ vọng ít nhất hai lần giảm lãi suất trong năm nay vào giá. Sự không thống nhất này sẽ khiến vàng liên tục biến động theo dự báo lãi suất.

Các chỉ số công bố hôm nay, định hướng của vàng sẽ ra sao?

Các nhà đầu tư đang chú ý đặc biệt đến các số liệu kinh tế của Mỹ công bố trong ngày thứ Ba, do các số liệu này bị trì hoãn do chính phủ tạm ngưng hoạt động. Bắt đầu từ các số liệu về việc làm, theo dõi cả sức mạnh tiêu dùng và cảm nhận ngành sản xuất để đánh giá liệu nền kinh tế có thực sự đang chậm lại hay không.

Nếu các số liệu này cho thấy dấu hiệu suy yếu của nền kinh tế, khả năng Fed sẽ giảm lãi suất thêm sẽ tăng lên, và vàng có thể vượt qua mức 4.300 đô la để hướng tới mức cao hơn. Ngược lại, nếu việc làm và tiêu dùng duy trì tốt hơn dự kiến, kỳ vọng giảm lãi suất của thị trường sẽ giảm xuống, đồng đô la sẽ mạnh lên, và khả năng giá vàng sẽ chịu áp lực giảm trong ngắn hạn là rất cao.

“Tín hiệu hòa bình” của Ukraine có thể trở thành giới hạn của vàng

Trong bối cảnh vàng được xem là tài sản an toàn, luôn tồn tại phần thưởng rủi ro địa chính trị. Khi khả năng đàm phán giữa Ukraine tiến triển, phần thưởng này sẽ giảm đi, gây áp lực giảm giá vàng.

Các quan chức Mỹ đã đề cập rằng thỏa thuận với Ukraine đang ở giai đoạn “gần như hoàn tất” vào thứ Hai, nhưng vấn đề lãnh thổ và các điều khoản đảm bảo an ninh vẫn chưa được giải quyết. Điều này có nghĩa là kỳ vọng về hòa bình vẫn còn, nhưng việc đạt được thỏa thuận cuối cùng sẽ mất thời gian, do đó trong ngắn hạn, có thể sẽ là yếu tố gây áp lực giảm giá đối với vàng.