Nhiệt kế tài chính toàn cầu: Phân tích sâu về Chỉ số USD, chỉ số cần thiết để nắm bắt xu hướng đầu tư

Bạn có thực sự hiểu về Chỉ số USD không?

Mở các bản tin tài chính, thường xuyên thấy các tiêu đề như «Chỉ số USD đạt mức cao nhất mọi thời đại» hoặc «Rủi ro mất giá của USD» nhưng Chỉ số USD là gì? Tại sao nó lại quan trọng như vậy? Nhiều nhà đầu tư thực ra cũng chỉ hiểu sơ sơ về khái niệm này.

Thực tế, Chỉ số USD (viết tắt tiếng Anh là USDX hoặc DXY) giống như một chiếc nhiệt kế đo lường tình hình tài chính toàn cầu. USD là đồng tiền giao dịch chính trên thế giới, sự biến động của sức mạnh tương đối của nó sẽ ảnh hưởng đến toàn bộ thị trường, từ vàng, dầu mỏ, cổ phiếu, trái phiếu đến các loại tài sản khác.

Nếu bạn muốn kiếm lợi ổn định trong các khoản đầu tư ngoại hối, hàng hóa hoặc cổ phiếu, việc hiểu rõ Chỉ số USD và cách hoạt động của nó là điều kiện tiên quyết.

Vậy Chỉ số USD là gì?

Khi xem thị trường chứng khoán, chúng ta thường theo dõi các chỉ số như «S&P 500», «Chỉ số Dow Jones», «Nasdaq», chúng đại diện cho hiệu suất chung của một rổ cổ phiếu.

Chỉ số USD hoạt động theo logic tương tự, nhưng không đo lường cổ phiếu mà là sức mạnh của USD so với các đồng tiền chính khác. Nói đơn giản, nó trả lời câu hỏi: «Trên thị trường quốc tế, USD hiện đang tăng giá hay giảm giá?»

Chỉ số này bao gồm sáu loại tiền tệ chính:

• Euro (EUR) —— chiếm tỷ trọng lớn nhất, khoảng 57.6%
• Yên Nhật (JPY) —— khoảng 13.6%
• Bảng Anh (GBP) —— khoảng 11.9%
• Đô la Canada (CAD) —— khoảng 9.1%
• Krone Thụy Điển (SEK) —— khoảng 4.2%
• Franc Thụy Sĩ (CHF) —— khoảng 3.6%

Sáu loại tiền này đại diện cho hơn 24 nền kinh tế phát triển. Khu vực đồng euro gồm 19 quốc gia, Nhật Bản là nền kinh tế thứ ba thế giới, Anh, Canada, Thụy Sĩ cũng đều là trung tâm kinh tế quan trọng. Đó là lý do tại sao Chỉ số USD giữ vị thế không thể lay chuyển trong thị trường tài chính toàn cầu.

Chỉ số USD tăng giảm ảnh hưởng thế nào đến đầu tư của bạn?

Phản ứng dây chuyền khi Chỉ số USD tăng

Khi Chỉ số USD tăng cao, nghĩa là USD mạnh lên trên thị trường quốc tế, các đồng tiền chính khác (như euro, yên Nhật) sẽ giảm giá tương đối.

Ảnh hưởng đến thị trường toàn cầu:

Các hàng hóa tính theo USD (dầu thô, vàng, hàng hóa lớn) sẽ «trông có vẻ rẻ hơn». Bởi vì để mua các hàng hóa này bằng USD, cần ít tiền hơn. Đồng thời, dòng vốn sẽ đổ mạnh vào thị trường Mỹ, các khoản đầu tư như trái phiếu Mỹ, cổ phiếu Mỹ trở nên hấp dẫn hơn.

Ảnh hưởng tới nhà đầu tư Đài Loan:

• Các doanh nghiệp xuất khẩu đối mặt áp lực vì sức cạnh tranh giảm, khả năng định giá bị hạn chế
• Thị trường ngoại hối, đồng Đài tệ có thể giảm giá so với USD
• Nếu bạn đang nắm giữ tài sản bằng USD (cổ phiếu Mỹ, tiền gửi USD), khi đổi về Tệ sẽ có lợi nhờ USD mạnh lên

Rủi ro của các nền kinh tế mới nổi:

Nhiều quốc gia đang phát triển mang trong mình khoản nợ bằng USD lớn, USD tăng giá sẽ làm gánh nặng trả nợ tăng theo, có thể gây ra khủng hoảng nợ.

Phản ứng khi Chỉ số USD giảm

Khi USD yếu đi, niềm tin vào USD giảm, dòng tiền bắt đầu rút khỏi các tài sản bằng USD, tìm kiếm các cơ hội đầu tư khác, đặc biệt là các thị trường mới nổi và châu Á trở thành nơi trú ẩn.

Lợi ích tiềm năng cho thị trường Đài Loan:

• Dòng vốn quốc tế đổ vào thị trường chứng khoán Đài Loan, thúc đẩy tăng điểm, thường làm tăng chỉ số
• Đồng Tệ tăng giá, chi phí nhập khẩu giảm, nhưng sức cạnh tranh xuất khẩu cũng giảm theo
• Cần cảnh giác với «rủi ro tỷ giá» — USD giảm giá có thể làm giá trị tài sản USD của bạn bị giảm khi quy đổi ra Tệ

Hiểu sâu hơn: Cách tính Chỉ số USD

Chỉ số USD sử dụng phương pháp «trung bình trọng số hình học», không phải trung bình cộng đơn thuần. Mức trọng số của từng đồng tiền dựa trên quy mô kinh tế, khối lượng thương mại quốc tế và ảnh hưởng của đồng tiền đó.

Lý do Euro chiếm tỷ trọng hơn một nửa (57.6%) là:

• Khu vực đồng euro có quy mô kinh tế lớn thứ hai thế giới, chỉ sau Mỹ
• Nhiều quốc gia trong khu vực, thương mại quốc tế sôi động
• Euro là đồng dự trữ quốc tế lớn thứ hai

Yên Nhật xếp thứ hai (13.6%), phản ánh vị thế của Nhật Bản là nền kinh tế thứ ba thế giới, và yên Nhật là «tiền tệ an toàn» trong thị trường quốc tế.

Một điểm quan trọng cần nhận thức: Vì tỷ trọng Euro lớn như vậy, nên các biến động của kinh tế châu Âu, chính sách của Ngân hàng Trung ương châu Âu sẽ trực tiếp ảnh hưởng đến Chỉ số USD. Khi thấy USD biến động mạnh, thường là do các sự kiện lớn của khu vực Euro.

Giải thích giá trị

• Chỉ số = 100 ：mốc chuẩn, không tăng không giảm
• Chỉ số = 76 ： giảm 24% so với giai đoạn cơ sở, USD mất giá
• Chỉ số = 176 ： tăng 76% so với giai đoạn cơ sở, USD mạnh lên

Chỉ số cao hơn = USD mạnh hơn; chỉ số thấp hơn = USD yếu hơn trên thị trường quốc tế

Các yếu tố thúc đẩy biến động của Chỉ số USD là gì?

1. Quyết định lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed)

Đây là yếu tố ảnh hưởng trực tiếp nhất. Fed quyết định tăng hoặc giảm lãi suất, ảnh hưởng lớn đến sức hấp dẫn của các tài sản USD.

Tăng lãi suất → Lãi suất USD tăng → Dòng vốn đổ vào Mỹ → Chỉ số USD tăng

Giảm lãi suất → Lãi suất USD giảm → Dòng tiền rút khỏi Mỹ → Chỉ số USD giảm

Mỗi kỳ họp của Fed đều khiến thị trường căng thẳng, vì lý do này.

2. Dữ liệu kinh tế Mỹ

Các số liệu như việc làm (số người làm phi nông nghiệp, tỷ lệ thất nghiệp), CPI, GDP phản ánh trực tiếp sức khỏe của nền kinh tế Mỹ.

Dữ liệu tốt → Nhà đầu tư kỳ vọng vào nền kinh tế Mỹ → Mua USD → Chỉ số tăng

Dữ liệu yếu → Niềm tin thị trường giảm → USD chịu áp lực → Chỉ số giảm

3. Các yếu tố địa chính trị và sự kiện bất ngờ

Chiến tranh, khủng hoảng chính trị, xung đột khu vực gây ra tâm lý phòng thủ toàn cầu. Thị trường sẽ đổ xô mua các tài sản được coi là «nơi trú ẩn an toàn». USD, với tính thanh khoản cao và được quốc tế công nhận, thường là lựa chọn hàng đầu.

Điều này giải thích vì sao đôi khi «rối loạn càng lớn, USD càng mạnh» — không phải mâu thuẫn, mà là logic phòng thủ của thị trường.

4. Hiệu suất của các đồng tiền chính khác

Nhớ rằng, Chỉ số USD là giá trị tương đối, đo lường USD so với 6 đồng tiền chính.

Khi euro, yên Nhật mất giá do suy thoái kinh tế, chính sách nới lỏng hoặc bất ổn chính trị của các quốc gia này, thì dù USD không tăng giá, Chỉ số USD vẫn có thể tăng theo kiểu bị động.

Nói đơn giản: Tiền của người khác mất giá, cũng làm cho Chỉ số USD «trông có vẻ mạnh hơn».

Mối quan hệ giữa Chỉ số USD và các tài sản toàn cầu

Chỉ số USD vs Vàng

Mối quan hệ «cân bằng đối xứng» điển hình:

• USD tăng giá (chỉ số tăng) → Chi phí mua vàng bằng USD cao hơn → Giá vàng giảm
• USD giảm giá (chỉ số giảm) → Chi phí mua vàng bằng USD thấp hơn → Giá vàng tăng

Tuy nhiên, vàng còn bị ảnh hưởng bởi kỳ vọng lạm phát, các yếu tố địa chính trị, chiến tranh, nên không thể chỉ dựa vào Chỉ số USD để dự đoán.

Chỉ số USD vs Cổ phiếu Mỹ

Mối quan hệ phức tạp hơn, không phải lúc nào cũng theo chiều thuận:

• Đôi khi USD tăng → Dòng tiền đổ vào Mỹ → Cổ phiếu Mỹ tăng
• Nhưng nếu USD tăng quá mạnh → Gây thiệt hại cho các doanh nghiệp xuất khẩu Mỹ → Gây ảnh hưởng tiêu cực đến thị trường chứng khoán

Ví dụ tháng 3 năm 2020, khi thị trường chứng khoán toàn cầu sụp đổ, USD lại tăng mạnh đến 103 do nhu cầu trú ẩn. Sau đó, dịch bệnh bùng phát tại Mỹ, Fed in tiền cứu trợ, USD nhanh chóng yếu đi còn 93.78.

Vì vậy, mối quan hệ giữa cổ phiếu Mỹ và USD phụ thuộc vào bối cảnh kinh tế và chính sách, không thể chỉ nhìn vào một mối liên hệ tuyến tính.

Chỉ số USD và thị trường chứng khoán Đài Loan, Tệ Đài

Phương hướng chung:

• **USD tăng → Dòng vốn chảy về Mỹ → Tệ Đài giảm giá → Áp lực giảm điểm của thị trường chứng khoán Đài Loan
• **USD giảm → Dòng vốn đổ vào châu Á → Tệ Đài tăng giá → Thị trường chứng khoán Đài Loan có thể hưởng lợi

Nhưng không phải lúc nào cũng đúng, vì còn phụ thuộc vào tình hình kinh tế toàn cầu. Khi kinh tế lạc quan, cả thị trường Mỹ, Đài Loan và USD đều có thể cùng tăng; khi có sự kiện bất ngờ, các thị trường có thể cùng giảm.

Các chi tiết cần biết: Chỉ số USD và Chỉ số trọng số thương mại của USD

Nhiều nhà đầu tư chỉ biết theo dõi «Chỉ số USD» (DXY), nhưng thực ra, Fed thường dựa vào «Chỉ số trọng số thương mại của USD» để đánh giá sức mạnh thực của USD.

Chỉ số USD (DXY)

• Đo lường tỷ giá USD so với 6 đồng tiền chính
• Được xây dựng bởi ICE (Sở Giao dịch Liên minh Châu Mỹ)
• Euro chiếm tỷ trọng lớn nhất (57.6%), có phần thiên về góc nhìn châu Âu Mỹ
• Là chỉ số phổ biến nhất trong truyền thông và cộng đồng đầu tư

Chỉ số trọng số thương mại của USD

• Dựa trên các giao dịch thương mại thực tế của Mỹ với các quốc gia
• Bao gồm hơn 20 loại tiền, trong đó có các đồng tiền mới nổi châu Á như Nhân dân tệ, Peso Mexico, Won Hàn, Tệ Đài, Baht Thái
• Là chỉ số chính mà Fed tham khảo
• Phản ánh chính xác hơn vai trò của USD trong thương mại toàn cầu

Ý nghĩa đối với nhà đầu tư:

Nếu bạn chỉ muốn nắm bắt nhanh tâm lý thị trường, xem Chỉ số USD là đủ. Nhưng nếu bạn nghiên cứu vĩ mô, giao dịch ngoại hối hoặc muốn hiểu rõ chính sách của Fed, thì Chỉ số trọng số thương mại sẽ cung cấp thông tin chân thực, sát với thực tế thị trường toàn cầu hơn.

Ý nghĩa thực chiến của Chỉ số USD đối với nhà đầu tư

Chỉ số USD là gì? Về bản chất, nó là một tín hiệu dòng chảy vốn toàn cầu.

Khi bạn quan sát xu hướng biến động của Chỉ số USD, bạn đang theo dõi:

• Cường độ của tâm lý phòng thủ toàn cầu
• Tình hình kinh tế của Mỹ và các nền kinh tế phát triển khác
• Hướng dòng vốn quốc tế
• Cơ hội tiềm năng trong các tài sản lớn như hàng hóa, cổ phiếu, trái phiếu

Với nhà đầu tư cổ phiếu Mỹ, USD tăng giá có thể mang lại lợi nhuận từ chênh lệch tỷ giá, nhưng cũng có thể gây áp lực cho các doanh nghiệp xuất khẩu Mỹ. Với nhà đầu tư quan tâm thị trường Đài Loan, USD giảm giá thường là tín hiệu dòng vốn chảy vào. Với các trader ngoại hối, Chỉ số USD là chỉ số quyết định trung tâm.

Dù danh mục đầu tư của bạn là gì, việc nắm rõ quy luật biến động của Chỉ số USD sẽ giúp bạn dự đoán chính xác hơn xu hướng thị trường, từ đó điều chỉnh chiến lược đầu tư phù hợp.