Tại sao đồng Rand Nam Phi lại rơi vào tình trạng mất giá liên tục? Phân tích sâu và hướng dẫn đầu tư

Nguyên nhân thực sự khiến Rand Nam Phi tiếp tục giảm

Trong thị trường ngoại hối, hiệu suất của Rand Nam Phi (ZAR) lâu dài khiến nhà đầu tư đau đầu. Khác với các đồng tiền thị trường mới nổi khác, Rand Nam Phi không chỉ đơn thuần giảm giá mà dao động trong một kênh mất giá dài hạn. Phía sau đó là các yếu tố kinh tế và chính trị phức tạp đang thúc đẩy.

Rand Nam Phi được thị trường định nghĩa là “đồng tiền rủi ro”, nghĩa là khi môi trường tài chính toàn cầu xuất hiện bất ổn, dòng vốn sẽ rút khỏi Nam Phi. Trong vài năm qua, việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tăng lãi suất mạnh mẽ, khủng hoảng ngân hàng toàn cầu, lo ngại suy thoái kinh tế — tất cả đều gây áp lực lớn khiến Rand Nam Phi mất giá.

Động lực cốt lõi đằng sau xu hướng giảm của Rand Nam Phi

Khó khăn về nợ chính phủ và lãi suất

Dữ liệu ngân sách mới nhất của Bộ Tài chính Nam Phi cho thấy thâm hụt ngân sách đang mở rộng, gánh nặng nợ ngày càng tăng. Thêm vào đó, dữ liệu lạm phát cốt lõi bắt đầu giảm, dự báo Ngân hàng Trung ương Nam Phi có thể sẽ theo đuổi chính sách hạ lãi suất.

Có một nghịch lý ở đây: Lợi nhuận cao của nền kinh tế Nam Phi về bản chất phụ thuộc vào môi trường lãi suất cao. Một khi Ngân hàng Trung ương bắt đầu hạ lãi suất, dòng vốn quốc tế bị thu hút bởi chênh lệch lãi suất cao sẽ nhanh chóng rút lui, gây áp lực giảm giá đồng Rand. Đồng thời, các tổ chức xếp hạng tín nhiệm quốc tế liên tục hạ xếp hạng trái phiếu của Nam Phi, càng làm tăng kỳ vọng tiêu cực này.

Đồng USD mạnh và chính sách của Fed

Chính sách tiền tệ của Fed ảnh hưởng không nhỏ đến Rand Nam Phi. Sau khi Fed kết thúc chu kỳ tăng lãi suất, thị trường bắt đầu dự đoán khả năng sẽ bắt đầu giảm lãi suất trong nửa cuối năm. Theo kinh nghiệm lịch sử, mỗi khi Fed chuyển sang chính sách nới lỏng rõ rệt, Ngân hàng Trung ương Nam Phi thường điều chỉnh lãi suất lớn hơn, điều này càng làm giảm sức hấp dẫn tương đối của Rand.

Tăng trưởng kinh tế yếu và biến động giá hàng hóa

Là quốc gia xuất khẩu kim loại quý và du lịch chính, nền kinh tế Nam Phi rất nhạy cảm với giá hàng hóa và tình hình thương mại toàn cầu. Trong bối cảnh kinh tế Trung-Mỹ đều chậm lại, triển vọng xuất khẩu của Nam Phi ảm đạm, điều này trực tiếp làm suy yếu sức hỗ trợ của Rand.

Ngoài ra, các vấn đề thiếu điện kéo dài trong nước vẫn gây khó khăn cho hoạt động kinh doanh, các tổ chức xếp hạng như Moody’s đã rõ ràng cho biết điều này sẽ ảnh hưởng tiêu cực đến triển vọng tín dụng của Nam Phi.

Tính chất đặc thù của Rand Nam Phi quyết định logic biến động của nó

Khác với các đồng tiền chính của G7, độ biến động của Rand vượt xa dự kiến. Dữ liệu lịch sử cho thấy, trong 20 năm qua, Rand Nam Phi đã trải qua hơn 4 chu kỳ biến động vượt quá 50%. Loại biến động cực đoan này vừa là rủi ro, vừa là cơ hội.

Giá trị của Rand hoàn toàn bị chi phối bởi khẩu vị rủi ro toàn cầu — khi thị trường ưa thích rủi ro, dòng vốn chảy vào các thị trường mới nổi, Rand tăng giá; khi tâm lý phòng ngừa rủi ro tăng cao, dòng vốn chảy về các quốc gia phát triển, Rand nhanh chóng mất giá.

Các phương thức đầu tư vào Rand Nam Phi

Dù Rand Nam Phi đang chịu áp lực giảm giá, các nhà đầu tư ở các loại hình khác nhau vẫn có nhiều cách tham gia.

Gửi tiết kiệm truyền thống và quỹ đầu tư

Gửi tiết kiệm bằng Rand vẫn là lựa chọn phổ biến, lãi suất thường khoảng 5.5%, nhưng cần lưu ý, mức lãi cao này thường chỉ dành cho những khoản gửi lớn. Quan trọng hơn, lợi nhuận từ lãi suất cao có thể bị mất đi hoàn toàn do tỷ giá giảm. Theo thống kê, tính đến cuối tháng 1 năm 2023, quy mô quỹ đầu tư nước ngoài tính bằng Rand vượt quá 2081 tỷ Tân Đài tệ, phản ánh sự quan tâm liên tục của nhà đầu tư Đài Loan đối với đồng tiền này, mặc dù rủi ro đang gia tăng.

Giao dịch ký quỹ ngoại hối

Đối với nhà đầu tư muốn kiếm lợi từ biến động của Rand, giao dịch ký quỹ ngoại hối là lựa chọn linh hoạt hơn. Phương thức này cho phép tham gia với số vốn nhỏ (tối thiểu 0.01 lot), và hỗ trợ giao dịch 24/7, không bị giới hạn về thời gian hay địa điểm. Dù giá tăng hay giảm, nhà đầu tư đều có cơ hội sinh lợi.

Tuy nhiên, cần chú ý rằng, giao dịch ký quỹ ngoại hối tiềm ẩn rủi ro cao, cần chọn nền tảng hợp pháp, có kiểm soát để tránh sa vào các nền tảng không rõ ràng, thiếu kiểm soát.

Triển vọng xu hướng của Rand Nam Phi trong tương lai

Phân tích dự báo của nhiều tổ chức

Các chiến lược gia của Ngân hàng Société Générale dự đoán Rand có khả năng dẫn đầu các thị trường mới nổi trong năm 2023, đến cuối năm có thể tăng lên 16.50. Nhà kinh tế trưởng của Standard Bank cho rằng, hiện tại các tài sản của Nam Phi đang bị định giá thấp nghiêm trọng, Rand có tiềm năng bật tăng lên 16.40.

Các điểm quan sát chính

Trong ngắn hạn, khả năng USD/ZAR vượt qua mốc cao lịch sử 20 là một điểm mấu chốt. Nếu vượt thành công, xu hướng giảm giá có thể sẽ gia tăng; nếu quanh mức 16, thị trường sẽ liên tục kiểm tra hỗ trợ giữa mua và bán.

Trong trung hạn, các biến số chính quyết định xu hướng của Rand gồm:

• Fed có bắt đầu chu kỳ hạ lãi suất và mức giảm ra sao
• Hệ thống tài chính toàn cầu có bùng phát khủng hoảng hệ thống hay không
• Kinh tế Trung-Mỹ có phục hồi rõ rệt hay không

Các khuyến nghị thực tiễn khi đầu tư vào Rand Nam Phi

1. Hiểu rõ khả năng chịu đựng của bản thân: Biến động của Rand vượt xa dự đoán của nhà đầu tư thông thường, biến động tỷ giá có thể hoàn toàn xóa sạch lợi nhuận cao từ lãi suất.

2. Chú ý chi phí chênh lệch tỷ giá: Chênh lệch tỷ giá giữa Tân Đài tệ và Rand thường trong khoảng 3%~5%, đôi khi còn cao hơn, đây là chi phí ẩn của khoản đầu tư.

3. Tránh giữ vị thế ngược xu hướng quá lâu: Nếu chọn sai hướng, không muốn nhận ra sai lầm kịp thời, sẽ đối mặt rủi ro lớn. Khi xu hướng Rand hình thành, thường kéo dài nhiều tháng hoặc hơn nữa trước khi đảo chiều.

4. Chờ tín hiệu rõ ràng về xu hướng: Hiện tại, tình hình kinh tế toàn cầu vẫn còn nhiều bất ổn, nhiều quyết định quan trọng (chính sách của Fed, ổn định hệ thống tài chính) có thể phải đến giữa hoặc cuối năm mới rõ ràng. Nên kiên nhẫn chờ đợi, khi xu hướng rõ ràng mới tham gia, thay vì chạy theo biến động nhất thời.

5. Phân tán rủi ro: Dù là gửi tiết kiệm, quỹ hay giao dịch ký quỹ, đều cần kiểm soát trong phạm vi rủi ro chấp nhận được, tránh đặt cược quá lớn.

Nguyên nhân khiến Rand Nam Phi liên tục giảm chủ yếu bắt nguồn từ đặc tính “đồng tiền rủi ro” tự nhiên của nó, cùng với tình hình kinh tế vĩ mô toàn cầu ngày càng xấu đi. Nhà đầu tư cần dựa trên hiểu biết sâu sắc về các lý do này, căn cứ vào khẩu vị rủi ro và thời gian của bản thân để lựa chọn phương thức phù hợp tham gia.