Báo cáo việc làm phi nông nghiệp gây ra dự đoán biến động của đồng USD, các nhà giao dịch thị trường đặt cược khả năng cắt giảm lãi suất vào năm 2026

Hoa Kỳ sẽ công bố báo cáo việc làm quan trọng đầu tiên sau khi mở cửa chính phủ vào ngày 16 tháng 12, bao gồm dữ liệu phi nông nghiệp tháng 10 và dữ liệu đầy đủ tháng 11. Việc phát hành báo cáo này sẽ định hình xu hướng thị trường trong thời gian tới.

Dự đoán thị trường có sự phân hóa

Theo dự đoán chung, số việc làm phi nông nghiệp của Hoa Kỳ tháng 10 sẽ giảm 10.000 người, trong khi dữ liệu tháng 11 dự kiến sẽ tăng mạnh, thêm 130.000 người. Tuy nhiên, các nhà kinh tế của Citigroup tỏ ra thận trọng về sự phục hồi này, cho rằng tăng trưởng chủ yếu đến từ các yếu tố điều chỉnh theo mùa, chứ không phải là sự cải thiện thực chất trong nhu cầu lao động.

Dự đoán cắt giảm lãi suất chi phối tâm lý thị trường

Bản đồ biểu đồ dự báo của Cục Dự trữ Liên bang mới nhất cho thấy chỉ có một lần cắt giảm lãi suất vào năm 2026. Tuy nhiên, các nhà giao dịch thị trường lại có thái độ khác biệt, dữ liệu từ công cụ FedWatch của CME cho thấy, các nhà giao dịch đang đặt cược rằng Fed sẽ thực hiện hai lần cắt giảm lãi suất vào năm 2026, nhiều hơn một lần so với dự báo chính thức. Theo dự đoán hiện tại của thị trường, lần cắt giảm lãi suất tiếp theo của Fed sẽ diễn ra vào tháng 4 năm 2026, với xác suất 61%.

Giám đốc thu nhập cố định của DWS Americas, George Catrambone nhấn mạnh: “Xu hướng lãi suất sẽ do hiệu suất của thị trường lao động quyết định, dữ liệu phi nông nghiệp lần này rất quan trọng.”

Tuy nhiên, Kevin Flanagan, Giám đốc chiến lược thu nhập cố định của WisdomTree, nhắc nhở rằng do ảnh hưởng của việc chính phủ đóng cửa, việc thu thập dữ liệu có thể bị hạn chế trong tuần này. Ông khuyên nhà đầu tư nên hướng sự chú ý đến báo cáo việc làm phi nông nghiệp tháng 12 của Cục Thống kê Lao động Hoa Kỳ sẽ công bố vào ngày 9 tháng 1 năm 2026.

Dữ liệu phi nông nghiệp quyết định xu hướng của đồng USD, thị trường chứng khoán Mỹ và vàng

Nếu dữ liệu phi nông nghiệp vượt dự kiến, sẽ củng cố kỳ vọng Fed giữ nguyên lãi suất, từ đó thúc đẩy đồng USD tăng giá, gây áp lực giảm cho thị trường chứng khoán Mỹ và vàng. Ngược lại, nếu dữ liệu yếu, thị trường sẽ tăng cược vào việc cắt giảm lãi suất, điều này sẽ làm giảm giá đồng USD, có lợi cho vàng và thị trường chứng khoán Mỹ.

Morgan Stanley cho rằng đồng USD còn đủ dư địa giảm, dự kiến trong nửa đầu năm 2026, đồng USD sẽ giảm 5%, thị trường đã định giá đầy đủ cho chu kỳ cắt giảm lãi suất sâu hơn.

Ngược lại, Citibank có quan điểm trái chiều, cho rằng nền kinh tế Mỹ duy trì đà tăng trưởng mạnh mẽ, sẽ tiếp tục thu hút dòng vốn quốc tế, đủ để duy trì tỷ giá đồng USD. Tổ chức này cho biết: “Chu kỳ phục hồi của đồng USD năm 2026 có tiềm năng mạnh mẽ.”

Các nhà đầu tư đã rõ ràng tập trung vào dữ liệu việc làm tuần này, báo cáo này sẽ đặt nền móng cho xu hướng ngắn hạn của đồng USD, thị trường chứng khoán Mỹ và vàng.