Dấu hiệu căng thẳng trong cung cấp dầu mỏ xuất hiện, liệu WTI dầu thô có thể vượt qua ngưỡng 59 trở thành yếu tố quyết định?

Chính sách chiến lược của chính phủ Mỹ đối với dầu mỏ Venezuela đang định hình lại các cấu trúc năng lượng toàn cầu. Theo báo cáo mới nhất của Reuters, Nhà Trắng đã ra lệnh cho quân đội Mỹ đẩy mạnh phong tỏa kinh tế đối với dầu mỏ Venezuela trong vòng hai tháng tới, sự chuyển đổi này cho thấy chính quyền Trump ưu tiên các biện pháp trừng phạt kinh tế hơn là can thiệp quân sự. Quyết định này đã gây ra tác động thực chất đến nguồn cung của thị trường dầu mỏ.

Venezuela, với tư cách là nhà sản xuất dầu mỏ lớn thứ hai thế giới, thu nhập từ xuất khẩu dầu chiếm hơn 90% tổng kim ngạch xuất khẩu của nước này. Một khi lệnh cấm vận của Mỹ tiếp tục gây áp lực, Cơ quan Năng lượng Quốc tế ước tính sẽ làm suy yếu nghiêm trọng ngân sách chính phủ của họ. Thú vị hơn, địa phương đang tận dụng các “tàu dầu zombie” — những tàu cũ giả mạo danh tính, che giấu hành trình thực sự — để tiếp tục vận chuyển dầu một cách bí mật. Dữ liệu theo dõi tàu của Bloomberg cho thấy, một tàu đã 27 năm tuổi, dự kiến sẽ bị tháo dỡ vào năm 2021, gần đây đã hướng về Venezuela, đủ để chứng minh sự kiên trì của quốc gia Nam Mỹ này trong việc duy trì ngành công nghiệp dầu mỏ.

Tuy nhiên, tác động từ nguồn cung không nhất thiết sẽ đẩy giá dầu lên cao. Thị trường nhìn nhận chung rằng hiện tại toàn cầu đang đối mặt với tình trạng dư cung dầu mỏ. Dữ liệu của Cơ quan Năng lượng Quốc tế cho thấy, do các quốc gia sản xuất tăng sản lượng và tốc độ tăng trưởng nhu cầu toàn cầu chậm lại, dự kiến dư cung dầu mỏ vào năm 2026 có thể đạt trung bình 4,09 triệu thùng mỗi ngày. OPEC+ đã công bố tạm dừng tăng sản lượng trong quý I năm 2026, xác nhận kỳ vọng của thị trường về cung vượt cầu.

Môi trường vĩ mô tiếp sức cho giá dầu

Thực tế, lực đẩy tăng giá dầu lại đến từ hiệu ứng phối hợp giữa Cục Dự trữ Liên bang Mỹ và đồng USD. Dữ liệu tháng 12 của Bộ Lao động Mỹ cho thấy, CPI tháng 11 tăng 2,7% so với cùng kỳ năm trước, CPI lõi tăng 2,6%, áp lực lạm phát tiếp tục giảm giúp Fed dễ dàng cắt giảm lãi suất hơn. Mặc dù số việc làm phi nông nghiệp tăng thêm 64.000 việc làm, cao hơn dự kiến một chút, nhưng tỷ lệ thất nghiệp bất ngờ tăng lên 4,6%, mức cao nhất kể từ tháng 9 năm 2021, phản ánh thị trường lao động đang có dấu hiệu hạ nhiệt rõ rệt.

Dữ liệu từ Sở Giao dịch Hàng hóa Chicago cho thấy, thị trường vẫn dự kiến trong năm tới sẽ có hai lần cắt giảm lãi suất, mỗi lần 25 điểm cơ bản. Môi trường lãi suất thấp sắp tới. Đồng thời, chỉ số USD hiện đang củng cố dưới mức 98.0, ranh giới trung hạn của xu hướng tăng giảm nằm ngay tại 98.0. Một khi đồng USD phá vỡ mức này một cách hiệu quả, không gian giảm giá sẽ mở rộng hơn nữa.

Sự yếu đi của USD kết hợp với lãi suất thấp sẽ mang lại lợi ích trực tiếp cho sự phục hồi của nền kinh tế lớn nhất thế giới về năng lượng — Trung Quốc. Nhìn về năm 2026, dưới chiến lược ALL IN AI của Mỹ, thanh khoản toàn hệ thống dự kiến sẽ duy trì ở mức rộng rãi. Ngân hàng Mỹ dự báo, trong năm tới, các nhà đầu tư sẽ hiểu rõ hơn về cách trí tuệ nhân tạo định hình lại các nền tảng kinh tế, khi đó tăng trưởng kinh tế của Mỹ và Trung Quốc sẽ mạnh mẽ hơn. Sự phục hồi của kinh tế Trung Quốc cộng với việc đồng USD mất giá, hai yếu tố này dự kiến sẽ trở thành nền tảng vững chắc nhất cho thị trường dầu mỏ.

Phân tích kỹ thuật hé lộ cơ hội phục hồi mới

Thứ Tư (24 tháng 12), giá dầu WTI đóng cửa giảm 0,12%, dù đã chấm dứt chuỗi tăng ba ngày liên tiếp, nhưng vẫn duy trì trên mức 58,0 USD. Biểu đồ ngày cho thấy, trong hai tháng qua, WTI luôn duy trì mức hỗ trợ trên 58,0 USD, đồng thời chỉ báo AO cho thấy đà tăng đang mạnh lên.

Một khi WTI vượt qua mức kháng cự 59,0 USD, khả năng hình thành xu hướng phục hồi chung sẽ rõ ràng hơn. Các mức kháng cự cần chú ý là 61,5 USD và 64,5 USD. Những diễn biến kỹ thuật này, kết hợp với căng thẳng địa chính trị về nguồn cung và bối cảnh thanh khoản kinh tế vĩ mô rộng mở, đã tạo nền tảng đa chiều để duy trì đà phục hồi của thị trường dầu trong thời gian tới.