Khi thấy những tin nhắn như "Lãi xuống rồi, đánh hết đi", tôi phải hỏi thật: bạn có thực sự kiếm lợi từ chính sách hạ lãi suất của Fed không?

Hạ lãi suất? Thị trường đã tiêu hóa việc này từ lâu rồi. Cuối năm ngoái, Fed hạ lãi suất, nhưng Bitcoin lại giảm 2,8%, Ethereum cũng giảm 3,6%. Điều này thật kỳ lạ. Thị trường không cần những gì "dự kiến", mà cần những gì vượt quá dự kiến.

Nói thẳng ra, mỗi lần hạ 25 điểm cơ bản quá nhỏ. Còn không nén được lạm phát, bạn vẫn mong đợi mức độ này sẽ gây nên một đợt thị trường tăng? Không có khả năng. Những gì thực sự kích động thị trường là CPI, dữ liệu việc làm. Hạ lãi suất chỉ là thêm phần, không phải cứu cánh.

Điều thú vị là, thái độ của các tổ chức và nhà đầu tư bán lẻ hoàn toàn ngược lại. Nhà đầu tư bán lẻ thấy tin tốt là đánh hết, nhưng các tổ chức lại bình tĩnh quản lý vị thế và phòng chỉnh rủi ro. Một số nền tảng hàng đầu đã tuyên bố rõ ràng rằng thị trường tăng gấp đôi không còn quay lại được, thị trường đã bước vào thời đại của các tổ chức.

Vì vậy, chuyện hạ lãi suất thực chất là một khối thử vàng, thử ra ai đang bơi khi không có quần áo. Trước khi lạm phát thực sự ổn định, bất kỳ chính sách nâng lỏng nào cũng chỉ là trống không.

Về thị trường tiếp theo, những lý thuyết cũ như "chu kỳ giảm một nửa bốn năm", "thị trường tăng chắc chắn tới" cần nhường chỗ. Sự đồng thuận của hơn 30 tổ chức hàng đầu là: thị trường tiền mã hóa đang công nghiệp hóa, toàn bộ cách chơi đã thay đổi.

Mô hình chu kỳ đã mất hiệu lực. Các tổ chức hàng đầu chỉ ra rằng sức kéo của tường thuật giảm một nửa đang suy giảm, điều thực sự thúc đẩy là xu hướng dòng tiền ETF và xu hướng thanpidity vĩ mô. Trong tương lai, biến động của Bitcoin có thể thấp hơn cả Nvidia, xu hướng sẽ trở nên tương đối "nhàm chán".

Tiền chảy đi đâu? Thị trường stablecoin mới là tình huống cốt lõi. Năm 2025, khối lượng giao dịch stablecoin đạt 9 nghìn tỷ đô la, quy mô này đã ngang hàng với các sản phẩm trong tài chính truyền thống rồi.