Logic đầu tư đằng sau sự tăng giá vàng 50 năm gấp 120 lần

Vàng từ xưa đã là một vai trò quan trọng trong thị trường giao dịch, đặc tính có mật độ cao, khả năng mở rộng tốt, khả năng lưu trữ mạnh mẽ khiến nó vừa có thể dùng làm tiền tệ, vừa có thể chế tác thành trang sức hoặc sản phẩm công nghiệp. Trong nửa thế kỷ qua, mặc dù giá vàng biến động liên tục, xu hướng chung lại rõ ràng là tăng lên, đặc biệt từ năm 2025 trở đi còn liên tục lập đỉnh lịch sử mới.

Vậy liệu đà tăng kéo dài 50 năm này có thể lặp lại trong 50 năm tới? Logic đầu tư vào vàng thực sự là gì? Nó phù hợp để nắm giữ dài hạn hay là giao dịch ngắn hạn?

50 năm sau khi hệ thống Bretton Woods sụp đổ: Quỹ đạo giá vàng

Năm 1971, Nixon tuyên bố tháo liên kết đô la Mỹ với vàng, chính khoảnh khắc này mở ra lịch sử giá vàng hiện đại. Từ mức 35 USD/ounce vào thời điểm đó, đến tháng 10 năm 2025 vượt qua 4.300 USD/ounce, mức tăng hơn 120 lần, câu chuyện tăng trưởng này thực sự ra sao?

Từ biểu đồ giá vàng từ 1971 đến nay, có thể thấy trong chu kỳ này xuất hiện bốn giai đoạn tăng rõ rệt.

Giai đoạn 1 (1970-1975): Từ 35 USD tăng lên 183 USD

Sau khi tháo liên kết vàng, công chúng bắt đầu hoài nghi về giá trị của vàng, chuyển sang mua vàng tích trữ. Sau đó, khủng hoảng dầu mỏ bùng phát, Mỹ phát hành thêm tiền tệ đẩy mạnh đà tăng thứ hai. Tuy nhiên, sau khi khủng hoảng dịu đi, thị trường công nhận tính tiện lợi của đô la, giá vàng điều chỉnh về quanh mức 100 USD.

Giai đoạn 2 (1976-1980): Từ 104 USD tăng vọt lên 850 USD

Khủng hoảng dầu Trung Đông lần thứ hai, vụ bắt giữ con tin Iran, cuộc xâm lược Afghanistan của Liên Xô cùng các biến động chính trị toàn cầu đẩy lạm phát tăng cao, vàng lại bùng nổ mạnh mẽ. Đợt tăng giá quá mức này sau khi khủng hoảng kết thúc nhanh chóng giảm nhiệt, sau đó trong 20 năm tiếp theo, giá vàng dao động chủ yếu trong khoảng 200-300 USD.

Giai đoạn 3 (2001-2011): Từ 260 USD leo lên 1.921 USD

Sự kiện 11/9 gây ra cuộc chiến chống khủng bố toàn cầu kéo dài 10 năm, chính phủ Mỹ hạ lãi suất, phát hành trái phiếu và thực hiện QE, rồi đến khủng hoảng tài chính 2008 lại kích hoạt làn sóng QE lần nữa. Chu kỳ tăng này kéo dài 10 năm, đến đỉnh điểm vào năm 2011 khi khủng hoảng nợ châu Âu bùng nổ, rồi sau đó dưới tác động chính sách, giá ổn định quanh mức 1.000 USD.

Giai đoạn 4 (2015 đến nay): Từ 1.060 USD vượt mốc 2.000 USD và liên tục lập đỉnh

Chính sách lãi suất âm, xu hướng toàn cầu giảm đô la, nhiều đợt QE, xung đột địa chính trị (chiến tranh Nga-Ukraina, chiến tranh Israel-Palestine) đã đẩy giá vàng tăng cao. Từ năm 2024 bắt đầu bước vào giai đoạn tăng tốc, mức tăng trong năm vượt 104%, năm 2025 trong bối cảnh nhiều rủi ro chồng chất, giá vàng liên tục phá đỉnh lịch sử.

Vàng vs Cổ phiếu vs Trái phiếu: Ai mới là người chiến thắng?

Nhiều nhà đầu tư thường hỏi: Trong 50 năm qua, vàng tăng 120 lần, có phải nó là công cụ đầu tư tốt nhất?

Dữ liệu cho thấy, từ 1971 đến 2025, chỉ số Dow Jones tăng từ 900 điểm lên 46.000 điểm, mức tăng khoảng 51 lần. Điều này cho thấy về dài hạn, lợi nhuận từ vàng thực sự vượt trội so với thị trường chứng khoán. Nhưng nếu chỉ tính trong 30 năm gần đây, lợi nhuận từ cổ phiếu còn cao hơn, tiếp theo là vàng, còn trái phiếu thì kém nhất.

Nguồn lợi nhuận của ba loại hình này hoàn toàn khác nhau:

• Vàng: Thu lợi chủ yếu từ chênh lệch giá, không có lãi suất, cần bắt đúng xu hướng
• Trái phiếu: Thu từ lãi suất, lợi nhuận ổn định nhưng tăng trưởng hạn chế
• Cổ phiếu: Thu từ tăng trưởng doanh nghiệp, tiềm năng dài hạn lớn nhất nhưng biến động mạnh nhất

Xếp hạng độ khó đầu tư: Trái phiếu dễ nhất, vàng xếp thứ hai, cổ phiếu khó nhất.

Khi nào nên mua vàng? Chu kỳ kinh tế quyết định tất cả

Logic cốt lõi khi đầu tư vàng không phải là giữ dài hạn một cách mù quáng, mà dựa vào phân bổ theo chu kỳ kinh tế.

Thời kỳ tăng trưởng kinh tế: Doanh nghiệp lợi nhuận tốt, cổ phiếu là trung tâm, vàng ít được chú ý hơn Thời kỳ suy thoái kinh tế: Cổ phiếu giảm giá, lúc này tính chất giữ giá, phòng ngừa rủi ro của vàng thu hút dòng tiền

Biểu đồ giá vàng trong 50 năm qua rõ ràng cho thấy, đà tăng lớn nhất của vàng thường tập trung trong các thời kỳ khủng hoảng kinh tế hoặc biến động chính trị toàn cầu. Vì vậy, theo phương pháp giao dịch theo sóng, vàng phù hợp để vào lệnh trong các tình huống sau:

• Xung đột chính trị leo thang, làm tăng nhu cầu mua vàng
• Ngân hàng trung ương hạ lãi suất hoặc thực hiện chính sách nới lỏng tiền tệ
• Chỉ số đô la Mỹ yếu đi
• Giá vàng giảm mạnh, tạo cơ hội mua vào

Chứ không phải đơn giản mua rồi để đó 20 năm.

Các hình thức đầu tư vàng phổ biến

Tùy theo phong cách giao dịch và quy mô vốn, có thể lựa chọn năm hình thức sau:

1. Vàng vật chất: Mua vàng miếng hoặc trang sức, ưu điểm là giấu tài sản, nhược điểm là khó giao dịch

2. Sổ tiết kiệm vàng: Chứng chỉ gửi giữ của ngân hàng, tiện lợi mang theo nhưng tính thanh khoản hạn chế, chênh lệch mua bán lớn

3. ETF vàng: Thanh khoản cao hơn, phù hợp cho nhà đầu tư muốn giao dịch vàng trực tiếp trên thị trường chứng khoán, có phí quản lý

4. Hợp đồng tương lai vàng: Có thể dùng đòn bẩy để tăng lợi nhuận, phù hợp nhà đầu tư chuyên nghiệp

5. Hợp đồng chênh lệch vàng (CFD): Vốn nhỏ vẫn vào được, giao dịch hai chiều linh hoạt, T+0 không phân biệt ngày đêm, phù hợp nhất cho nhà lẻ ngắn hạn

Với người có ít vốn, CFD vì đòn bẩy linh hoạt, yêu cầu vốn thấp (chỉ cần dưới 50 USD), chi phí giao dịch rẻ, tốc độ thực thi nhanh, trở thành công cụ giao dịch vàng phổ biến trong thời gian gần đây. Chỉ cần 0.01 lot là có thể tham gia thị trường vàng.

Nhận thức rủi ro khi đầu tư vàng

Lịch sử cho thấy, vàng không chỉ tăng không ngừng. Trong giai đoạn 1980-2000, giá vàng dao động quanh mức 200-300 USD suốt 20 năm, nghĩa là trong khoảng thời gian này, đầu tư vàng không mang lại lợi nhuận. Cuộc đời có thể chờ đợi bao nhiêu năm để đợi?

Vì vậy, vàng phù hợp để giao dịch theo sóng chứ không phải để giữ dài hạn. Nhưng cần nhận thức rằng, ngay cả khi đợt tăng trưởng kết thúc và giá giảm, do chi phí khai thác và khó khăn ngày càng tăng, mỗi đợt tăng giá sau đều có đáy cao hơn trước. Nói cách khác, vàng dù có điều chỉnh giảm, nhưng không thể giảm về mức không còn gì để giảm, chính là đặc tính giữ giá của nó.

Phương án phân bổ tài sản hợp lý

Đối mặt với thị trường biến động nhanh và các sự kiện chính trị, kinh tế khó lường, phân bổ tài sản đơn lẻ quá rủi ro. Thay vào đó, nên dựa trên khả năng chịu rủi ro của cá nhân để phân bổ cổ phiếu, trái phiếu, vàng thành các danh mục:

• Dạng tấn công: 70% cổ phiếu, 20% vàng, 10% trái phiếu
• Dạng cân bằng: 50% cổ phiếu, 30% vàng, 20% trái phiếu
• Dạng bảo thủ: 30% cổ phiếu, 40% vàng, 30% trái phiếu

Khi kinh tế tốt lên, tăng tỷ trọng cổ phiếu; khi suy thoái hoặc chính trị bất ổn, tăng tỷ trọng vàng. Như vậy, vừa hưởng lợi từ tăng trưởng kinh tế, vừa bảo vệ tài sản trong khủng hoảng.

Kết luận: Vàng là công cụ đầu tư chứ không phải là sản phẩm tài chính để tích trữ lâu dài. Điều quan trọng không phải là giữ dài hạn, mà là hiểu rõ quy luật tăng giảm của nó, chọn đúng thời điểm để ra quyết định chính xác.