Gần đây đã trở thành chủ đề nóng trên các phương tiện truyền thông, nhà sáng lập Oracle, Larry Ellison, đã dùng 404 tỷ USD để đảm bảo trách nhiệm vô hạn cá nhân cho thương vụ mua lại Warner Bros của con trai mình. Ban đầu nghe thì tưởng là chuyện tầm phào của gia đình giàu có, nhưng suy nghĩ kỹ lại, thực ra đây là một bài học sinh động dành cho toàn bộ giới tài chính—đặc biệt là cộng đồng crypto của chúng ta.

Chuyện là thế này: Ellison đã hơn 80 tuổi, còn con trai là David nhất quyết từ bỏ việc kế thừa đế chế phần mềm để làm phim, thậm chí còn muốn mua lại Warner. Hội đồng quản trị tất nhiên không tin rằng cậu trai trẻ này có đủ khả năng tài chính. Kết quả thế nào? Ông ấy trực tiếp dùng một phần sáu tài sản của mình để làm bảo đảm, cam kết trong suốt quá trình giao dịch này tài sản không hề động đậy. Nói cách khác, mọi nghi ngờ đều tan biến.

Tôi đã gắn bó với cộng đồng crypto hơn mười năm, khi nghe tin này phản ứng đầu tiên của tôi là: đây chính là loại bảo chứng tối thượng mà chúng ta đang thiếu. Thường thì khi đầu tư coin, người ta hay nói "bảo chứng dự án", "hỗ trợ từ tổ chức", "hợp tác hệ sinh thái" đủ thứ, nhưng kết quả thì sao? Không ít dự án phá sản rồi bỏ chạy. Vấn đề nằm ở chỗ gì? Chính là phần lớn các bảo chứng đó đều không có liên kết lợi ích thực sự, chỉ là những thỏa thuận hợp tác ảo và chụp hình chung, toàn là giấy tờ trên giấy.

Muốn nhìn rõ một dự án có đáng để đầu tư hay không, then chốt là xem xem các nhà đầu tư có thực sự gắn tiền và rủi ro vào đó không. Cách của Ellison đã rõ ràng: dùng tài sản của chính mình để làm bảo đảm, đó là bảo chứng cứng nhất. Ngược lại, trong cộng đồng crypto, những dự án sống sót qua thị trường gấu và giữ vững giá trị, như hệ sinh thái Solana chẳng hạn, đều dựa vào sự liên kết chặt chẽ của các tổ chức tài chính. Các quỹ như ARK tại sao dám mua vào với số lượng lớn? Vì họ đã gắn uy tín và lợi nhuận của mình vào đó, không còn đường lùi.

Vì vậy, lời khuyên dành cho các nhà đầu tư là rất rõ ràng: lần tới khi thấy dự án nào đó khoe khoang về bảo chứng, đừng chỉ nghe lời nói suông, hãy hỏi rõ—các tổ chức và các ông lớn đó có thực sự bỏ tiền ra không? Có mối quan hệ lợi ích kinh tế thực sự không? Nếu chỉ ký hợp đồng, chụp hình rồi gọi là bảo chứng, thì giá trị của cái bảo chứng đó cũng như vậy, rõ ràng là không đáng tin cậy.