Thị trường tiền tệ toàn cầu chuyển hướng khi đồng đô la mất giá trong khi euro và đô la Úc tăng mạnh

Thị trường ngoại hối đang trải qua một sự điều chỉnh đáng kể trong tuần này, với đồng đô la Mỹ gặp phải những trở ngại lớn nhất trong vòng bốn tháng khi các nhà đầu tư đánh giá lại vị thế danh mục của họ trên các đồng tiền chính. Nguyên nhân chính bắt nguồn từ sự gia tăng đồn đoán về việc Fed sẽ thực hiện các chính sách nới lỏng tiền tệ mạnh mẽ, được thúc đẩy bởi kỳ vọng về nhiều đợt cắt giảm lãi suất kéo dài đến năm 2025.

Đà tăng của đồng đô la chững lại trước kỳ vọng cắt giảm lãi suất

Chỉ số đồng đô la Mỹ đã giảm xuống còn 99.58, mất 0.60% trong tuần mặc dù có mức tăng nhẹ 0.05% trong ngày. Sự đảo chiều này xảy ra sau khi đồng bạc xanh gần đây đã leo lên mức cao nhất trong sáu tháng, cho thấy một sự thay đổi căn bản trong tâm lý thị trường. Sức yếu này phản ánh niềm tin ngày càng tăng của các nhà giao dịch rằng Fed sẽ theo đuổi chính sách nới lỏng hơn để ứng phó với các khó khăn kinh tế.

Điều kiện giao dịch vẫn còn mỏng do thị trường Mỹ nghỉ lễ Tạ ơn, làm tăng các biến động về giá trên các cặp tiền tệ. Môi trường thanh khoản giảm đã làm tăng tính biến động, tạo cơ hội cho các biến động hướng rõ ràng. Các chiến lược gia về tiền tệ nhận định rằng giai đoạn này thường mang lại cơ hội can thiệp chiến thuật cho các ngân hàng trung ương theo dõi hiệu suất của đồng tiền của họ.

Yên Nhật ổn định trước tín hiệu diều hâu từ Ngân hàng Nhật Bản

Trong khi đó, đồng yên Nhật đã tăng nhẹ, tăng 0.10% lên mức 156.33 mỗi đô la. Sự phục hồi này phản ánh thái độ quyết đoán hơn từ các quan chức Ngân hàng Nhật Bản, thể hiện cam kết của họ trong việc bình thường hóa chính sách tiền tệ. Các nhà phân tích tiền tệ cho rằng các nhà chức trách Nhật Bản có thể xem xét can thiệp nếu đồng đô la ổn định hoặc cố gắng yếu đi so với yên, đặc biệt nếu dữ liệu kinh tế tiêu cực của Mỹ xuất hiện.

Euro và Đô la Úc thu hút sự quan tâm của nhà đầu tư

Việc phân bổ lại vốn đang trở nên rõ ràng qua hiệu suất của các đồng tiền chính thay thế. Euro giảm nhẹ xuống còn $1.1596 sau khi chạm mức cao nhất trong 1.5 tuần đầu phiên, nhưng đồng tiền này vẫn duy trì sức hấp dẫn chiến lược do chênh lệch lãi suất ngày càng thay đổi có lợi cho khu vực eurozone. Theo các chiến lược gia quản lý tài sản, những thay đổi gần đây trong kỳ vọng chính sách tiền tệ và dự báo tăng trưởng đã làm thay đổi tính toán đầu tư theo hướng ưu tiên các tài sản châu Âu và giảm bớt nắm giữ đô la Mỹ.

Đồng đô la Úc thể hiện sức mạnh đặc biệt, được hỗ trợ bởi dữ liệu lạm phát vượt kỳ vọng và tín hiệu cho thấy chu kỳ nới lỏng của Ngân hàng Dự trữ Úc có thể sắp kết thúc. Với mức giá $0.6536, AUD đã dao động trong một phạm vi hẹp kéo dài hơn 18 tháng qua. Tỷ lệ AUD so với euro phản ánh niềm tin ngày càng tăng vào triển vọng tăng trưởng của Úc so với các thách thức kinh tế châu Âu, khiến cặp tiền này trở thành điểm tập trung của các nhà đầu tư đang tái định vị khỏi sức mạnh truyền thống của đô la.

Đồng đô la New Zealand cũng đã tăng vọt lên mức cao nhất trong 3 tuần là $0.5728, nhờ các bình luận tích cực từ Ngân hàng Dự trữ New Zealand mặc dù đã giảm lãi suất gần đây. Giá thị trường hiện dự đoán sẽ có đợt tăng lãi suất vào tháng 12 năm 2026, tạo ra sự tương phản rõ rệt với dự kiến cắt giảm hơn 90 điểm cơ bản của Fed trong 12 tháng tới.

Những bất ổn địa chính trị vẫn còn tồn tại

Franc Thụy Sỹ cũng đã trải qua sự biến động, với đồng đô la gần đây đã thử mức thấp nhất trong một tuần là 0.8028 trước khi phục hồi 0.16% lên 0.8056. Các nhà đầu tư đang theo dõi chặt chẽ các diễn biến liên quan đến các cuộc đàm phán hòa bình Ukraine tiềm năng, mặc dù vẫn còn nhiều bất định về kết quả cụ thể. Bối cảnh địa chính trị tiếp tục ảnh hưởng đến tâm lý rủi ro chung và dòng chảy của thị trường tiền tệ.

Triển vọng trong tương lai

Sự hội tụ của các đường lối chính sách tiền tệ khác nhau, chênh lệch tăng trưởng giữa các khu vực và các rủi ro địa chính trị đang làm thay đổi căn bản động thái của thị trường tiền tệ. Trong khi một số chiến lược gia cho rằng định giá cao của các đồng tiền thay thế có thể làm giảm đà tăng ngắn hạn, thì những người khác cho rằng sự thay đổi cấu trúc trong kỳ vọng lãi suất có thể duy trì áp lực lên đồng đô la cho đến cuối năm và xa hơn nữa.

Các nhà đầu tư đang điều hướng trong môi trường phức tạp này, nơi các mối quan hệ truyền thống giữa các đồng tiền đã bị phá vỡ, đòi hỏi phải đánh giá lại căn bản các chiến lược phân bổ trong các cặp tiền tệ chính.