Bitcoin đang dao động quanh mức 92,600 USD, dòng vốn chảy vào các tài sản trú ẩn an toàn trở thành yếu tố then chốt

Vào đầu năm 2026, hiệu suất của Bitcoin tiếp tục khiến thị trường thất vọng. Hiện đang giao dịch quanh mức 92.640 USD, đã giảm hơn 26% so với đỉnh lịch sử 126.080 USD. Mặc dù thị trường thỉnh thoảng xuất hiện các đợt phục hồi kỹ thuật, nhưng đợt tăng này cuối cùng vẫn không thể vượt qua đường xu hướng giảm dài hạn, khiến Bitcoin vẫn duy trì trạng thái yếu về cấu trúc.

Luân chuyển vốn gia tăng, tài sản trú ẩn an toàn trở thành người chiến thắng

Trong vài tuần qua, thị trường thể hiện rõ ràng sự phân hóa dòng vốn. Vàng và bạc liên tục tăng mạnh và xác lập mức cao lịch sử mới, trong khi Bitcoin gặp khó khăn trong việc thoát khỏi tình trạng đi ngang tích lũy. Theo phân tích của ICAP Technical Analysis, điều này không phải là ngẫu nhiên — các nhà đầu tư đang chuyển dòng vốn quy mô lớn từ Bitcoin sang các tài sản trú ẩn an toàn truyền thống.

Kể từ đỉnh cao tháng 10, Bitcoin đã giảm hơn một phần ba, trong khi vàng tăng khoảng 15% và bạc tăng tới 50%. Sự đảo chiều dòng vốn này phản ánh sự dao động trong niềm tin vào các tài sản rủi ro của thị trường. Trong bối cảnh bất ổn kinh tế vĩ mô gia tăng, tín hiệu chính sách của các ngân hàng trung ương hỗn loạn, các nhà đầu tư chọn chuyển sang các kim loại quý có tính thanh khoản cao hơn và rủi ro thấp hơn.

Bitcoin vẫn được xem là tài sản rủi ro, nhu cầu mới yếu ớt

Cơ quan phân tích thị trường tiền mã hóa CryptoQuant chỉ ra rằng, trong môi trường hiện tại, Bitcoin vẫn được thị trường định vị là tài sản rủi ro chứ không phải công cụ trú ẩn an toàn. Vai trò này quyết định tính dễ bị tổn thương của nó khi tâm lý rủi ro xấu đi.

Dữ liệu mới nhất cho thấy ETF Bitcoin vẫn ghi nhận hơn 1.4 tỷ USD dòng chảy ròng ra, cho thấy vào đầu năm 2026, dòng vốn rút khỏi vẫn là đặc điểm chính của thị trường. Đồng thời, hợp đồng mở (open interest) giảm nhẹ xuống trên 280 tỷ USD, nhưng sự tăng trưởng này chủ yếu đến từ tích lũy vị thế bán (shorts), chứ không phải từ mở rộng vị thế mua (longs) mới. Điều này càng làm tăng thêm sự thận trọng của các nhà đầu tư tổ chức đối với Bitcoin.

Tâm lý thị trường tiền mã hóa xuống mức thấp nhất

Chỉ số sợ hãi và tham lam tiền mã hóa tiếp tục dao động quanh mức 27 điểm, nằm trong vùng “sợ hãi”. Chỉ số này thấp phản ánh rằng kỳ vọng tiêu cực về thị trường chưa tan biến. Miễn là chỉ số tâm lý này chưa trở lại vùng trung tính, khả năng phân bổ của các nhà đầu tư sẽ khó phục hồi, từ đó tiếp tục gây áp lực giảm giá cho Bitcoin.

Trong khi đó, các đồng tiền mã hóa chính khác cũng thể hiện sự phân hóa. Ethereum tăng 2.51% lên 3,250 USD, XRP tăng 4.59%, Solana tăng 2.53%, nhưng Dogecoin giảm 2.50%, phản ánh sự phức tạp trong cấu trúc nội tại của thị trường.

Thoảng qua mức 24.111 USD, rủi ro thanh khoản lại nổi lên

Đáng chú ý, Bitcoin trên một cặp giao dịch stablecoin đã xuất hiện trạng thái giảm đột ngột xuống mức 24.111 USD trong tích tắc, rồi nhanh chóng bật trở lại trên 87.000 USD. Các biến động cực đoan này thường liên quan đến việc thanh khoản của stablecoin mới phát hành không đủ — độ sâu của sổ lệnh không đủ, nhà tạo lập thị trường (market maker) báo giá không đủ chặt chẽ, dẫn đến các lệnh thị trường lớn dễ gây ra giảm giá đột ngột.

Các nhà phân tích cho biết, các biến động bất thường kiểu này thuộc về cấu trúc vi mô, không phải là tín hiệu xu hướng. Tuy nhiên, nó cũng nhắc nhở các nhà giao dịch cần cẩn trọng hơn khi thực hiện giao dịch trên các cặp thanh khoản kém.

Kỹ thuật vẫn duy trì xu hướng giảm

Xét về mặt kỹ thuật, đường xu hướng giảm dài hạn của Bitcoin vẫn là tham chiếu chính. Các đợt phục hồi gần đây nhiều lần không thể vượt qua hiệu quả mức kháng cự mang tính cấu trúc này, cho thấy lực mua vẫn còn rất yếu.

Chỉ số RSI: RSI duy trì xu hướng giảm và dưới mức 50, cho thấy động lượng trung bình của 14 ngày giao dịch vẫn nghiêng về phía bán. Nếu xu hướng này tiếp tục, các áp lực bán ngắn hạn có thể gia tăng thêm.

Chỉ số MACD: Biểu đồ MACD dần tiến gần về mức zero, nếu tiếp tục xuyên thủng xuống vùng âm, sẽ báo hiệu lực bán của các đường trung bình ngắn hạn tăng cường, từ đó củng cố khả năng giảm giá ngắn hạn của Bitcoin.

Các mức giá quan trọng

92.292 USD — Mức kháng cự quan trọng
Mức này phù hợp với đường xu hướng giảm dài hạn và đường trung bình đơn giản 50 kỳ. Nếu Bitcoin có thể liên tục vượt qua và duy trì trên vùng này, cấu trúc giảm có thể bị yếu đi, mở ra không gian cho đợt tăng tiếp theo.

85.430 USD — Vùng hỗ trợ gần
Vùng này trùng với mức thấp hàng tuần gần nhất. Miễn là giá duy trì trên mức này, thị trường có thể hình thành cấu trúc dao động trong ngắn hạn.

80.413 USD — Mức hỗ trợ chính
Gần mức thấp đầu năm. Nếu phá vỡ vùng này, khả năng cao sẽ kích hoạt xu hướng giảm mạnh hơn.

Tóm lại

Tình hình hiện tại của Bitcoin không xuất phát từ một yếu tố đơn lẻ mà là sự kết hợp của môi trường vĩ mô, tâm lý thị trường, dòng vốn chảy ra và sự thận trọng của các tổ chức. Dòng vốn liên tục rút khỏi, nhu cầu mới yếu, thái độ thận trọng của tổ chức, cùng với việc nhà đầu tư đánh giá lại các tài sản trú ẩn an toàn, tất cả đều góp phần tạo nên bối cảnh yếu của Bitcoin hiện tại. Chừng nào các yếu tố cơ bản này chưa có sự cải thiện rõ ràng, việc Bitcoin dao động quanh mức 92.640 USD vẫn còn tiếp tục, và việc vượt qua các mức kháng cự phía trên vẫn còn rất khó khăn.