Hiểu về động thái giá vàng: Những điều gì đang chờ đợi trong năm 2024-2026?

Cảnh quan Thị trường Vàng Hiện tại

Tính đến giữa năm 2024, vàng đã thể hiện sự phục hồi đáng kể, giao dịch ở mức cao quanh $2,441 mỗi ounce—một mức tăng $500 đáng kể so với cùng kỳ năm ngoái. Mặc dù Ngân hàng Trung ương Mỹ đã thực hiện các đợt tăng lãi suất mạnh mẽ trong 2022-2023, kim loại quý này vẫn duy trì sức mạnh, phản ánh các động thái thị trường phức tạp vượt xa các tính toán chính sách tiền tệ đơn thuần.

Câu hỏi mà nhiều nhà giao dịch đặt ra ngày nay là: giá vàng có giảm trong những ngày tới không, hay đà tăng sẽ tiếp tục duy trì? Sự không chắc chắn này bắt nguồn từ sự tương tác tinh tế giữa các lực lượng thị trường mâu thuẫn—áp lực từ đồng USD yếu đi, căng thẳng địa chính trị, và kỳ vọng thay đổi của Ngân hàng Trung ương.

Bối cảnh lịch sử: Tại sao Vàng lại hành xử như vậy

Để hiểu hướng đi của vàng, việc xem xét 5 năm qua cho thấy các mô hình quan trọng:

2019-2020: Sự tăng vọt của nơi trú ẩn an toàn
Trong năm 2019, vàng tăng gần 19% khi Ngân hàng Trung ương Mỹ cắt giảm lãi suất và mua trái phiếu chính phủ. Đà tăng này tăng tốc rõ rệt vào năm 2020 khi COVID-19 gây rối loạn thị trường tài chính toàn cầu. Kim loại này tăng từ $1,451 vào tháng 3 lên $2,072.50 vào tháng 8—mức $600 lợi nhuận trong năm tháng—khi các nhà đầu tư tháo chạy khỏi cổ phiếu để tìm nơi an toàn.

2021-2022: Cạm bẫy thắt chặt
Chủ đề thay đổi đột ngột khi các ngân hàng trung ương lớn (Ngân hàng Trung ương Mỹ, ECB, BOE) đồng loạt thắt chặt chính sách tiền tệ trong 2021 để chống lại lạm phát hậu đại dịch. Vàng giảm 8% trong năm đó trong khi đồng USD tăng 7%. Đau đớn càng tăng trong năm 2022 khi Ngân hàng Trung ương Mỹ thực hiện bảy đợt tăng lãi suất liên tiếp, đẩy lãi suất chuẩn từ 0.25%-0.50% lên 4.25%-4.50% vào tháng 12. Vàng giảm mạnh xuống còn $1,618, mất 21% so với đỉnh tháng 3.

2023-Giữa 2024: Sự đảo chiều
Kể từ tháng 12 năm 2022, khi Fed báo hiệu chậm lại các đợt tăng lãi suất, vàng đã có sự phục hồi mạnh mẽ. Kim loại này đạt mức kỷ lục $2,150 vào tháng 12 năm 2023, do kỳ vọng cắt giảm lãi suất và xung đột Israel-Palestine, làm tăng giá dầu và lo ngại lạm phát. Đà này tiếp tục vào năm 2024, đạt đỉnh cao mọi thời đại là $2,472.46 vào tháng 4.

Câu hỏi then chốt: Liệu giá vàng có giảm trong thời gian tới?

Điều này phụ thuộc vào nhiều yếu tố liên kết mà các nhà giao dịch cần theo dõi liên tục:

Chuyển dịch chính sách của Ngân hàng Trung ương
Vào ngày 19 tháng 9 năm 2024, Fed đã thực hiện cắt giảm lãi suất lịch sử 50 điểm cơ bản—lần giảm đầu tiên trong bốn năm. Dữ liệu CME FedWatch cho thấy xác suất cắt giảm mạnh mẽ hơn là 63%, tăng rõ rệt so với chỉ 34% một tuần trước đó. Sự chuyển hướng ôn hòa này là nguồn chính thúc đẩy sức mạnh của vàng. Giá vàng có giảm đáng kể nếu Fed tạm dừng cắt giảm không? Có—lịch sử thị trường cho thấy vàng thường giảm khi kỳ vọng cắt giảm lãi suất mờ nhạt.

Sức mạnh của đồng USD
Vàng giao dịch ngược chiều với đồng đô la. Khi đồng USD mạnh lên, vàng trở nên đắt đỏ hơn đối với người mua quốc tế và mất đi khả năng phòng chống lạm phát. Sự chuyển hướng của Fed gần đây đã làm yếu đồng dollar, hỗ trợ giá vàng. Một sự đảo chiều trong vận mệnh của đồng USD có thể gây áp lực giảm giá vàng.

Phần thưởng rủi ro địa chính trị
Xung đột Israel-Palestine và Nga-Ukraine kéo dài tạo ra sự bất ổn liên tục, củng cố nhu cầu vàng. Nếu các căng thẳng này giảm đáng kể, phần thưởng rủi ro địa chính trị đã tích hợp trong giá vàng hiện tại có thể co lại, có khả năng kích hoạt đợt điều chỉnh mà nhiều nhà giao dịch dự đoán.

Dự báo giá vàng cho năm 2025 và xa hơn

Các tổ chức tài chính lớn đã đưa ra các dự đoán khác nhau:

• J.P. Morgan: Dự kiến vàng vượt qua $2,300 mỗi ounce trong năm 2025
• Bloomberg Terminal: Dự báo phạm vi $1,709-$2,728 trong suốt 2025
• Phân tích của Kitco.com: Gợi ý mức $2,400-$2,600 vào năm 2025, với khả năng đạt $2,600-$2,800 vào năm 2026 nếu Fed thành công trong việc bình thường hóa lãi suất về mức 2%-3% trong khi kiểm soát lạm phát

Các dự báo này thể hiện xu hướng chung: mặc dù dự kiến có các đợt điều chỉnh, quỹ đạo dài hạn vẫn hướng lên, được thúc đẩy bởi kỳ vọng nới lỏng tiền tệ và bất ổn kinh tế kéo dài.

Các công cụ phân tích kỹ thuật để dự đoán biến động vàng

Chiến lược chỉ báo MACD(

MACD )Chỉ báo Hội tụ Phân kỳ Trung bình Động### kết hợp trung bình động hàm mũ 12 và 26 kỳ với đường tín hiệu 9 kỳ để xác định các thay đổi đà. Khi đường MACD cắt lên trên đường tín hiệu, thường báo hiệu đà tăng sắp tới. Ngược lại, các cắt giảm giảm có thể báo hiệu sắp có sự yếu đi.

( RSI cho điều kiện quá mua/quá bán)
Chỉ số Sức mạnh tương đối (RSI) hoạt động trên thang điểm 0-100, với các mức trên 70 cho thấy điều kiện quá mua (các tín hiệu bán tiềm năng) và dưới 30 cho thấy quá bán ###các tín hiệu mua tiềm năng(. Các mức đọc hiện tại của biểu đồ vàng cho thấy thị trường chưa ở vùng cực đoan, còn nhiều dư địa cho các biến động tiếp theo theo cả hai hướng.

Divergence của RSI đặc biệt hữu ích: khi vàng tạo đỉnh mới trong khi RSI không xác nhận, thường sẽ có sự đảo chiều. Chiến lược divergence này hoạt động tốt nhất trong thị trường không xu hướng và nên kết hợp với các chỉ báo khác.

) Thông tin báo cáo COT(
Báo cáo Cam kết của Nhà giao dịch )CME(, phát hành vào thứ Sáu lúc 3:30 chiều EST, theo dõi vị thế của các nhà phòng hộ thương mại )màu xanh(, các nhà đầu cơ lớn )màu đỏ###, và các nhà giao dịch nhỏ (màu tím). Phân tích tỷ lệ giữa các nhóm này giúp xác định hướng dòng tiền và xác nhận các xu hướng đảo chiều tiềm năng trước khi chúng trở nên rõ ràng đối với nhà giao dịch trung bình.

( Mối liên hệ với tỷ lệ Gofo
Lãi suất kỳ hạn của vàng—gọi là tỷ lệ Gofo—tăng khi nhu cầu tăng so với lãi suất đồng USD. Spread Gofo mở rộng thường đi trước sự tăng giá của vàng, khi các nhà đầu tư yêu cầu bồi thường cho việc cho vay vàng của họ.

Chiến lược đầu tư vàng thực tiễn cho điều kiện hiện tại

Phân bổ danh mục
Trong bối cảnh không chắc chắn hiện nay, các nhà giao dịch nên bắt đầu với chỉ 10%-20% vốn trong các vị thế vàng, tăng dần khi niềm tin mạnh lên. Điều này giúp tránh thiệt hại lớn nếu dự đoán sai.

Quyết định đòn bẩy
Nhà mới nên tránh đòn bẩy cao. Tỷ lệ 1:2 đến 1:5 phù hợp cho người mới bắt đầu, trong khi nhà giao dịch có kinh nghiệm có thể dùng 1:10 cho các biến động ngắn hạn. Thị trường phái sinh )CFDs, hợp đồng tương lai( cho phép khai thác lợi nhuận hai chiều nhưng đòi hỏi kỷ luật rủi ro nghiêm ngặt.

Chiến lược vào lệnh theo thời điểm
Nhà đầu tư dài hạn nên ưu tiên các tháng từ tháng 1 đến tháng 6 để có giá tốt hơn so với cuối năm. Nhà giao dịch ngắn hạn cần chờ các tín hiệu rõ ràng—crossover MACD, các mức RSI cực đoan, hoặc thay đổi trong vị thế COT—trước khi vào lệnh.

Quản lý rủi ro không thương lượng
Luôn sử dụng lệnh dừng lỗ. Trong thị trường xu hướng, trailing stops giúp khóa lợi nhuận và giữ phần tham gia tăng giá. Phương pháp phổ biến: đặt stop ban đầu cách giá vào 2-3%, sau đó kéo theo hướng có lợi.

Các yếu tố then chốt định hình con đường của vàng

Mua vào của Ngân hàng Trung ương vẫn tích cực
Dù có rủi ro tập trung của cải và lo ngại về môi trường khai thác, các ngân hàng trung ương toàn cầu—đặc biệt là Trung Quốc và Ấn Độ—vẫn tích cực tích trữ vàng như một phần dự trữ đa dạng khỏi nắm giữ dollar. Năm 2023, các ngân hàng trung ương mua vào đạt mức kỷ lục, gần như bằng mức cao của năm 2022.

Hạn chế về sản xuất
Mỏ vàng dễ tiếp cận đã cạn kiệt. Các mỏ còn lại đòi hỏi khai thác sâu hơn với chi phí cao hơn, thu được ít vàng hơn cho mỗi nỗ lực. Ràng buộc cung dài hạn này hỗ trợ mức sàn giá dài hạn và tạo ra xu hướng tăng dự báo.

Nhu cầu duy trì qua các lĩnh vực
Công nghệ, trang sức, và các tổ chức tài chính )ETFs liên tục có nhu cầu vàng. Ngay cả trong giai đoạn giảm giá, nhu cầu hiếm khi hoàn toàn biến mất, giúp tránh các đợt bán tháo thảm khốc.

Thực tế tâm lý thị trường

Chỉ số tâm lý của nền tảng Mitrade tính đến ngày 19 tháng 9 năm 2024 thể hiện 20% vị thế mua dài hạn so với 80% vị thế bán khống—một sự chênh lệch đáng kể về phía bi quan. Vị thế cực đoan này lại mang tính trái chiều theo chiều hướng tích cực: khi các nhà giao dịch quá nhiều vị thế bán, rủi ro/lợi nhuận nghiêng về các vị thế mua, đặc biệt nếu xuất hiện các yếu tố tích cực.

Triển vọng cuối cùng: Thời điểm cho bước đi tiếp theo

Xác suất giá vàng sẽ giảm trong những ngày tới vẫn còn hợp lý nhưng không chiếm ưu thế. Các đợt điều chỉnh về mức $2,300-$2,350 là hoàn toàn hợp lý do các chỉ số kỹ thuật quá mua và rủi ro địa chính trị. Tuy nhiên, các đợt điều chỉnh này có thể là cơ hội mua vào hơn là đảo chiều xu hướng, vì:

1. Kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Fed đã thấm vào thị trường
2. Sức yếu của đồng USD tiếp tục hỗ trợ vàng
3. Mua vào của ngân hàng trung ương không có dấu hiệu giảm bớt
4. Bất ổn địa chính trị vẫn còn tồn tại

Quan điểm cân bằng: Dự kiến sẽ có các đợt điều chỉnh 5%-8% khi các điều kiện quá mua kỹ thuật loại bỏ các tay mơ, rồi sau đó tiếp tục xu hướng tăng hướng tới $2,500+ vào cuối 2024 và $2,600+ vào giữa 2025. Kỹ năng phân bổ vị thế, quản lý dừng lỗ, và giữ vững tâm lý khỏi các nhiễu loạn ngắn hạn là chìa khóa để sinh lời trong môi trường này.

Những nhà giao dịch thành thạo các chỉ báo kỹ thuật, hiểu rõ các sắc thái chính sách tiền tệ, và duy trì kỷ luật rủi ro nghiêm ngặt sẽ thành công vượt qua sự biến động này. Chương tiếp theo của vàng vẫn còn hấp dẫn đối với các chiến lược kiên nhẫn.