Alphabet xâm nhập vào top 10 vốn hóa toàn cầu! Khi xuất khẩu TPU chính thức bắt đầu, cấu trúc thị trường chip AI sẽ có sự biến đổi lớn

Thị trường chip AI đang trải qua một cuộc chuyển dịch quyền lực. Giá trị thị trường của Alphabet gần chạm mốc 4 nghìn tỷ USD, đã lọt vào top 10 công ty có giá trị lớn nhất toàn cầu, trong khi phân tích mới nhất của Morgan Stanley cho rằng, nếu gã khổng lồ công nghệ này mở bán TPU AI tự phát triển ra thị trường, ngành công nghiệp đã bị thống trị lâu nay bởi NVIDIA sẽ bị thay đổi hoàn toàn.

Thương mại hóa TPU: Chuyển đổi từ công cụ nội bộ thành động lực sinh lợi

Trong thời gian dài, TPU của Alphabet chỉ là “vũ khí bí mật” dùng nội bộ, đóng vai trò then chốt trong các tính toán AI nội bộ. Tuy nhiên, Morgan Stanley dự đoán rằng đến năm 2027, Alphabet có khả năng cung cấp ra thị trường từ 500.000 đến 1 triệu chiếc TPU, điều này sẽ trở thành mốc quan trọng trong ngành phần cứng AI.

Meta đã nhận thấy cơ hội kinh doanh này và đang đàm phán mua hàng chục tỷ USD chip chuyên dụng của Alphabet. Nếu thương vụ này thành công, Alphabet không chỉ biến trung tâm chi phí thành nguồn thu mới mà còn trực tiếp xói mòn vị thế thống trị của NVIDIA trong thị trường card tăng tốc AI. Dữ liệu cho thấy, mỗi lần xuất khẩu 50.000 chiếc TPU sẽ thúc đẩy doanh thu dịch vụ đám mây của Alphabet tăng khoảng 11%, đồng thời nâng lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu khoảng 3%.

Sự độc quyền của NVIDIA bị phá vỡ, đối thủ mới có thể thắng thế như thế nào?

Thị trường chip AI hiện nay đang tập trung cao độ, NVIDIA chiếm hơn 90% thị phần, giá trị thị trường từng vọt lên 5 nghìn tỷ USD. Tuy nhiên, vị thế độc quyền này đang bị phá vỡ.

Năng lực cạnh tranh cốt lõi của Alphabet nằm ở tính toàn diện của hệ sinh thái phần mềm và khả năng tùy biến. Nhiều năm đầu tư nghiên cứu phát triển giúp TPU tương thích vượt trội so với các đối thủ cạnh tranh, đặc biệt trong các tác vụ đặc thù. Dù NVIDIA nhấn mạnh tính đa nền tảng và dẫn đầu về công nghệ, nhưng khi đối mặt với Alphabet sở hữu lợi thế kép “mô hình + chip”, quyền lực của họ đang dần suy yếu.

Đà tăng giá cổ phiếu phản ánh kỳ vọng thị trường đang chuyển hướng

Trong năm nay, cổ phiếu của Alphabet đã tăng hơn 70%, vượt xa các ông lớn công nghệ khác. Thành công của các mô hình ngôn ngữ lớn như Gemini 3 đã thúc đẩy giá cổ phiếu, trong khi việc đẩy mạnh xuất khẩu TPU còn tạo đà tăng trưởng. Ngược lại, từ tháng 11 trở lại đây, cổ phiếu NVIDIA đã điều chỉnh giảm 11%, dòng vốn thị trường bắt đầu dịch chuyển về phía Alphabet, nơi có tiềm năng tăng trưởng cao hơn và sở hữu chuỗi giá trị toàn diện trong ngành.

Chuyển hướng này không phải là nhất thời, mà phản ánh sự nhận thức lại của các nhà đầu tư về cấu trúc tương lai của ngành AI — người chiến thắng không còn chỉ là nhà cung cấp chip, mà còn là các nhà tích hợp toàn diện mô hình, chip và dịch vụ đám mây. Là một trong top 10 công ty công nghệ có giá trị lớn nhất, Alphabet đang viết nên chương mở đầu của kỷ nguyên mới này bằng chiến lược xuất khẩu TPU.