Chuyến rút lui của Sterling báo hiệu làm dịu lạm phát Vương quốc Anh và khả năng cắt giảm lãi suất trong tương lai

Dữ liệu đã Thay đổi Tâm lý Thị trường

Bảng Anh đã trải qua một ngày yếu hơn rõ rệt vào thứ Tư, giảm hơn nửa phần trăm để tiến gần mức 1.3340 so với Đô la Mỹ khi các nhà giao dịch phản ứng với số liệu lạm phát bất ngờ mềm từ Vương quốc Anh. Văn phòng Thống kê Quốc gia tiết lộ rằng Chỉ số Giá Tiêu dùng Chính (CPI) tháng 11 đạt 3.2% hàng năm—một mức thấp hơn đáng kể so với dự kiến 3.5% và thấp hơn rõ rệt so với mức 3.6% của tháng 10. Để có bối cảnh, những người theo dõi tỷ giá như chuyển đổi 35 bảng Anh sang USD đã chứng kiến sự thay đổi thực sự về giá trị trong phiên này.

Lạm phát cốt lõi, loại bỏ các nhóm biến động, cũng gây thất vọng khi đạt 3.2%, thấp hơn dự kiến 3.4%. Có lẽ điều gây chú ý hơn là mức giảm giá hàng tháng 0.2% trong giá tiêu đề, trái với dự báo về sự ổn định. Những số liệu này cho thấy đà lạm phát tiếp tục mất đà, làm sống lại hy vọng rằng tốc độ tăng giá cuối cùng có thể hướng tới mục tiêu 2% của Ngân hàng Anh.

Yếu tố lao động yếu làm gia tăng kỳ vọng cắt lãi suất

Thêm vào câu chuyện giảm phát, dữ liệu thị trường lao động của Vương quốc Anh đã vẽ ra một bức tranh đáng lo ngại. Giai đoạn ba tháng kết thúc vào tháng 10 ghi nhận số liệu việc làm thấp hơn nhiều so với dự kiến, với tỷ lệ thất nghiệp của ILO tăng lên 5.1%—mức cao nhất trong gần năm năm. Sự kết hợp giữa đà giảm của lạm phát và tình hình lao động xấu đi đã củng cố kỳ vọng của thị trường về việc giảm lãi suất tại quyết định chính sách tiền tệ ngày thứ Năm của BoE.

Lạm phát trong lĩnh vực dịch vụ, một chỉ số được các nhà hoạch định chính sách của BoE theo dõi chặt chẽ, cũng giảm xuống còn 4.4% từ 4.5% trước đó, củng cố câu chuyện về áp lực giá giảm dần trên toàn bộ nền kinh tế.

Thiết lập kỹ thuật: Nơi Bảng Anh ổn định

Từ góc độ kỹ thuật, GBP/USD vẫn duy trì đà tăng mặc dù đã giảm vào thứ Tư. Cặp tỷ giá này vẫn được hỗ trợ trên mức trung bình động lũy thừa 20 ngày, hiện gần 1.3305. Tuy nhiên, Chỉ số Sức mạnh Tương đối (RSI) 14 ngày đã giảm xuống còn 56 sau khi không thể vượt quá vùng quá mua, báo hiệu đà tăng có thể đang yếu dần.

Mức kháng cự ngay lập tức nằm tại mức thoái lui Fibonacci 50% của 1.3399, tính từ đỉnh gần đây là 1.3791 đến đáy 1.3008. Việc không giữ được trên mức thoái lui 38.2% tại 1.3307 có thể dẫn đến áp lực bán tiếp tục hướng tới mức 23.6% quanh 1.3200. Ngược lại, việc đóng cửa duy trì trên đỉnh của thứ Ba là 1.3456 sẽ hướng tới mức tâm lý 1.3500.

Đô la Mỹ bật tăng mặc dù thị trường lao động yếu

Thật thú vị, Đô la Mỹ đã tăng giá bất chấp những khó khăn của chính thị trường lao động của chính nó. Tỷ lệ thất nghiệp đã tăng lên 4.6% vào tháng 11—mức cao nhất kể từ tháng 9 năm 2021—trong khi số việc làm phi nông nghiệp chỉ tăng thêm 64.000 sau khi giảm 105.000 trong tháng trước. Chỉ số Đô la Mỹ, theo dõi hiệu suất của đồng bạc xanh so với sáu đồng tiền chính, đã tăng 0.4% lên gần 98.60.

Các nhà quan sát thị trường cho rằng sự phục hồi của Đô la phản ánh sự hoài nghi về khả năng cắt lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang (Fed). Mặc dù dữ liệu lao động yếu đi, nhiều nhà phân tích tin rằng số liệu tháng 11 đã bị ảnh hưởng bởi việc đóng cửa chính phủ kéo dài lịch sử. Công cụ CME FedWatch phản ánh sự đồng thuận này, cho thấy thị trường định giá lãi suất ổn định trong phạm vi 3.50%-3.75% khi Fed họp vào tháng 1.

Chất xúc tác lớn tiếp theo sẽ đến vào thứ Năm với số liệu Chỉ số Giá Tiêu dùng (CPI) tháng 11 của Mỹ. Với việc Fed đã bày tỏ lo ngại rằng các đợt cắt lãi suất tiếp theo có thể làm bùng phát lại áp lực lạm phát—hiện vẫn cao hơn mục tiêu 2%—thì số liệu này sẽ rất quan trọng để xác định hướng đi tiếp theo của ngân hàng trung ương.

Hiểu rõ vai trò của Bảng Anh trong thị trường toàn cầu

Bảng Anh là đồng tiền lưu hành lâu đời nhất thế giới, có nguồn gốc từ năm 886 sau Công nguyên, và là đồng tiền chính thức của Vương quốc Anh. Theo khối lượng giao dịch, nó xếp thứ tư toàn cầu trong thị trường ngoại hối, chiếm khoảng 12% tổng số giao dịch và trung bình $630 tỷ đô la trong doanh thu hàng ngày.

Các cặp tiền chính có Bảng Anh gồm GBP/USD (được biết đến như “Cable”), chiếm 11% trong giao dịch ngoại hối, tiếp theo là GBP/JPY hoặc “Rồng” ở mức 3%, và EUR/GBP ở mức 2%. Ngân hàng Anh (BoE) phát hành Bảng Anh và có ảnh hưởng chính đến giá trị của nó thông qua các quyết định chính sách tiền tệ.

Nhiệm vụ của BoE tập trung vào việc đạt được “ổn định giá cả,” được định nghĩa là lạm phát ổn định quanh mức 2%. Các điều chỉnh lãi suất là công cụ chính của chính sách này. Khi lạm phát tăng nóng, việc tăng lãi suất làm chi phí vay mượn đắt đỏ hơn, thường hỗ trợ Bảng Anh bằng cách thu hút vốn nước ngoài tìm kiếm lợi suất cao hơn. Ngược lại, khi tăng trưởng chậm lại và lạm phát yếu đi, việc cắt lãi suất làm rẻ đi khoản vay để kích thích đầu tư và mở rộng.

Các chỉ số kinh tế như GDP, số liệu việc làm, chỉ số quản lý mua hàng trong sản xuất và dịch vụ, và cán cân thương mại đều ảnh hưởng đến Bảng Anh. Một nền kinh tế mạnh mẽ thu hút đầu tư và có thể thúc đẩy BoE tăng lãi suất, cả hai đều tích cực cho đồng tiền. Dữ liệu yếu thường gây áp lực giảm giá Bảng Anh. Cán cân thương mại—đo lường sự chênh lệch giữa thu nhập từ xuất khẩu và chi tiêu nhập khẩu—cũng rất quan trọng; cán cân tích cực làm tăng giá Bảng Anh khi nhu cầu ngoại lai đối với hàng xuất khẩu thúc đẩy nhu cầu đối với đồng tiền này.