Vàng có vượt mốc $4,100? Fed chia rẽ khi thị trường định giá lại khả năng cắt giảm lãi suất tháng 12

Vàng đang âm thầm tích tụ sức mạnh, kiểm tra kháng cự gần mức $4,110 trong phiên giao dịch châu Á khi sự không chắc chắn ngày càng gia tăng xung quanh báo cáo việc làm Mỹ bị trì hoãn. Báo cáo NFP tháng 9, ban đầu dự kiến ra mắt từ nhiều tuần trước, cuối cùng cũng đến vào thứ Năm sau một cuộc đóng cửa chính phủ kéo dài 43 ngày khiến lịch trình dữ liệu kinh tế bị xáo trộn.

Trò chơi may rủi NFP: Điều gì có thể làm Vàng di chuyển tiếp theo

Báo cáo việc làm thiếu hụt đã tạo ra một khoảng trống trong đánh giá của Fed về thị trường lao động, và các nhà giao dịch biết rằng dữ liệu này có thể quyết định. Một số số liệu thất vọng sẽ ngay lập tức làm sống lại các dự đoán cắt giảm lãi suất và đẩy giá vàng lên cao—lãi suất thấp hơn giảm chi phí cơ hội giữ kim loại vàng vì vàng không sinh lợi. Ngược lại, các số liệu việc làm mạnh mẽ có thể hoàn toàn tiêu diệt câu chuyện cắt giảm lãi suất.

Đây là câu chuyện thực sự: định giá thị trường đã thay đổi đáng kể. Tuần trước, các nhà giao dịch đặt cược 60% khả năng Fed cắt giảm vào tháng 12. Hôm nay, con số đó giảm xuống còn chỉ 30%, theo dữ liệu từ công cụ CME FedWatch. Đó là một sự định giá lại lớn trong vòng vài ngày, phản ánh sự hoài nghi ngày càng tăng về khả năng nới lỏng thêm nữa.

Các quan chức Fed gây bất ngờ

Các biên bản cuộc họp FOMC mới nhất ngày 28-29 tháng 10 tiết lộ rằng ngân hàng trung ương đang chia rẽ sâu sắc. Đúng vậy, họ đã cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng trước, nhưng một số thành viên đã công khai cho biết họ đã hoàn tất việc cắt giảm—ít nhất là trong tháng 12. Thái độ chia rẽ này chính xác là lý do khiến vàng duy trì được mức giá. Khi các nhà hoạch định chính sách thiếu nhất trí, thị trường thường hướng về các nơi trú ẩn an toàn như vàng.

Con đường phía trước vẫn còn mơ hồ: một số quan chức muốn cắt giảm thêm, số khác muốn tạm dừng. Sự mơ hồ này là người bạn tốt nhất của vàng. Miễn là Fed còn chưa rõ ràng, các nhà đầu cơ vàng tăng giá có không gian để điều chỉnh hướng tới và vượt qua mức $4,100.

Tại sao điều này lại quan trọng đối với danh mục của bạn

Đối với các nhà giao dịch theo dõi kim loại quý so với các tài sản khác (như những người theo dõi biến động tỷ giá USD sang GBP), mối quan hệ của vàng với chính sách của Fed hiện là yếu tố chính thúc đẩy. Lãi suất đồng đô la mạnh hơn thường gây áp lực lên vàng; triển vọng lãi suất thấp hơn hỗ trợ nó. Hãy theo dõi sát báo cáo việc làm thứ Năm—đây có thể là chất xúc tác giải quyết sự do dự của Fed theo một hướng hoặc hướng khác.