AUD Đối mặt áp lực khi cược tăng lãi suất RBA xung đột với sức mạnh của đồng đô la

Chuyện Gì Đang Xảy Ra

Đồng đô la Úc đang giảm giá trong ngày thứ sáu liên tiếp so với đô la Mỹ, mặc dù thị trường ngày càng định giá khả năng RBA sẽ tăng lãi suất. Kỳ vọng lạm phát tiêu dùng đã tăng lên 4.7% trong tháng 12, từ mức 4.5% của tháng 11, làm tăng thêm các câu chuyện về chính sách thắt chặt của ngân hàng trung ương. Trong khi đó, đồng đô la tiếp tục chiếm ưu thế sau khi các tín hiệu cắt giảm lãi suất của Fed trở nên yếu hơn từ dữ liệu thị trường lao động gần đây.

Kỳ Vọng Thắt Chặt của RBA Hỗ Trợ AUD—Nhưng Chưa Đủ

Kỳ vọng lạm phát của Úc tăng lên 4.7% đang củng cố các lập luận về việc thắt chặt chính sách tiền tệ sớm hơn. Ngân hàng Commonwealth và Ngân hàng Quốc gia Úc đã điều chỉnh dự báo của họ, hiện dự đoán RBA sẽ hành động ngay trong tháng 2—sớm hơn so với dự báo trước đó. Thị trường swap phản ánh sự thay đổi này, định giá xác suất tăng lãi suất tháng 2 là 28%, tăng lên 41% cho tháng 3, với tháng 8 gần như đã được định giá hoàn toàn.

Việc Ngân hàng Dự trữ giữ nguyên lập trường thắt chặt tại cuộc họp cuối cùng năm 2025 đã củng cố các kỳ vọng này. Tuy nhiên, mặc dù có các tín hiệu từ dovish sang hawkish, đồng AUD vẫn gặp khó khăn trong việc tăng giá. Điều này làm nổi bật một động thái thị trường quan trọng: khi ngân hàng trung ương của bạn báo hiệu thắt chặt trong khi ngân hàng trung ương lớn khác lại thể hiện sự kiên nhẫn, đồng tiền thường yếu đi.

Sức Mạnh của Đô La Mỹ Vượt Trội Hỗ Trợ AUD

Chỉ số Đô la Mỹ, theo dõi đồng đô la so với sáu đồng tiền chính, vẫn duy trì gần mức 98.40, được hỗ trợ bởi kỳ vọng giảm lãi suất của Fed giảm đi. Dữ liệu việc làm gần đây của Mỹ cho thấy một bức tranh hỗn hợp—tháng 11, số việc làm mới tăng 64K (nhỉnh hơn dự kiến), nhưng số liệu tháng 10 đã được điều chỉnh giảm mạnh. Quan trọng hơn, tỷ lệ thất nghiệp đã tăng lên 4.6%, mức cao nhất kể từ năm 2021, báo hiệu sự hạ nhiệt dần của thị trường lao động.

Dữ liệu doanh số bán lẻ tháng cũng không có nhiều biến động so với tháng trước, củng cố lo ngại rằng nhu cầu tiêu dùng đang giảm sút. Dù vậy, các quan chức Fed vẫn còn chia rẽ về việc cần tiếp tục nới lỏng chính sách. Dự báo trung bình của Fed cho thấy chỉ có một lần cắt lãi suất trong năm 2026, trong khi một số nhà hoạch định chính sách không dự kiến cắt thêm nữa. Tuy nhiên, các nhà giao dịch dự đoán sẽ có hai lần cắt trong năm tới. Công cụ CME FedWatch cho thấy xác suất giữ nguyên lãi suất trong tháng 1 là 74.4%, tăng so với 70% của tuần trước.

Chủ tịch Fed tại Atlanta, Raphael Bostic, cảnh báo rằng “nhiều khảo sát” cho thấy chi phí đầu vào tăng lên khi các doanh nghiệp cố gắng duy trì lợi nhuận bằng cách tăng giá. Ông cảnh báo rằng “áp lực giá không chỉ đến từ thuế quan,” gợi ý rằng ngân hàng trung ương nên tránh tuyên bố chiến thắng sớm về lạm phát.

Dữ Liệu Kinh Tế Hỗn Hợp: Trung Quốc Yếu Đi, Úc Tăng Cường

Dữ liệu tháng 11 của Trung Quốc gây thất vọng cho thị trường. Doanh số bán lẻ chỉ tăng 1.3% so với cùng kỳ năm trước, thấp hơn dự báo 2.9%, trong khi sản xuất công nghiệp tăng 4.8% so với dự kiến 5.0%. Đầu tư tài sản cố định không đạt kỳ vọng ở mức -2.6% tính từ đầu năm, so với dự kiến -2.3%. Những số liệu mềm hơn này có thể gây áp lực lên các đồng tiền liên kết với hàng hóa như đồng đô la Úc.

Ngành sản xuất của Úc cho thấy sự phục hồi nhẹ. Chỉ số PMI sản xuất của S&P Global tăng nhẹ lên 52.2 trong tháng 12 từ 51.6, trong khi PMI dịch vụ giảm xuống còn 51.0 từ 52.8. Chỉ số PMI tổng hợp giảm xuống 51.1 từ 52.6, cho thấy đà tăng trưởng kinh tế vẫn còn yếu ớt.

Dữ liệu việc làm cho thấy tín hiệu hỗn hợp. Tỷ lệ thất nghiệp giữ nguyên ở mức 4.3% trong tháng 11, vượt dự kiến 4.4%. Tuy nhiên, thay đổi việc làm giảm xuống còn -21.3K từ mức đã điều chỉnh của tháng 10 là 41.1K, làm thất vọng dự báo 20K và cho thấy thị trường lao động có thể sẽ mềm đi trong thời gian tới.

Triển Vọng Kỹ Thuật: AUD Dưới Áp Lực

Cặp tỷ giá AUD/USD giao dịch dưới mức 0.6600, nằm dưới kênh xu hướng tăng trước đó đã hỗ trợ đà tăng giá. Giao dịch cũng nằm dưới đường trung bình động exponential 9 ngày (9-day EMA) tại 0.6619, xác nhận xu hướng giá ngắn hạn yếu đi.

Rủi ro giảm giá vẫn còn lớn. Cặp tỷ giá có thể kiểm tra mức tâm lý 0.6500, tiếp theo là mức thấp sáu tháng tại 0.6414 (được ghi nhận ngày 21 tháng 8). Để quy đổi USD sang AUD tại mức tham chiếu hiện tại là 358 USD, nhà đầu tư phải đối mặt với nhiều khó khăn.

Để phục hồi, cần có sự trở lại của mức 9-day EMA tại 0.6619, tiếp theo là mức cao ba tháng tại 0.6685. Các đà tăng bền vững có thể hướng tới 0.6707 (cao nhất kể từ tháng 10 năm 2024) và có thể là giới hạn trên của kênh xu hướng gần 0.6760.

Tóm Tắt Hiệu Suất Đồng Tiền

Đồng đô la Úc giảm mạnh nhất so với đồng Yên Nhật hôm nay, trong khi ghi nhận mức tăng nhẹ so với Franc Thụy Sỹ. Trong các cặp chính, AUD mất giá so với USD (+0.19%), EUR (+0.22%), GBP (+0.16%), và JPY (+0.27%), cho thấy sự yếu đi tương đối trong bối cảnh hiện tại.

Kết Luận

Mặc dù kỳ vọng tăng lãi suất của RBA mang lại hỗ trợ lý thuyết cho đồng đô la Úc, sự khác biệt chính sách của Fed và sức mạnh của đồng đô la Mỹ toàn cầu đã vượt qua các yếu tố này. Với kỳ vọng lạm phát tăng trong nước nhưng giảm sút toàn cầu, AUD đối mặt với các thiết lập kỹ thuật khó khăn và các rủi ro cơ bản cho đến khi tâm lý thị trường toàn cầu thay đổi.