Hiểu về Derivate – Tổng quan đầy đủ về quyền chọn, hợp đồng tương lai và CFDs

Bạn sẽ có thể làm gì nếu kiểm soát được biến động thị trường với một khoản đặt cọc an toàn nhỏ chỉ 500 €? Chính xác đó là ý tưởng cốt lõi của các công cụ phái sinh. Nhưng hãy cẩn thận: Chính công cụ giúp nhân đôi lợi nhuận cũng có thể làm tăng nhanh thua lỗ của bạn. Hãy đọc cách các công cụ tài chính này hoạt động thực sự – và những quy tắc bạn nên nắm vững.

Cốt lõi: Một phái sinh là gì?

Phái sinh là thứ không thể chạm vào. Chúng không sở hữu chính tài sản cơ sở (đối tượng cơ sở), mà là một hợp đồng về sự phát triển giá trong tương lai của nó. Một nông dân muốn bảo vệ vụ mùa lúa mì của mình, không mua lúa mì vật lý – mà đặt cược vào giá trong tương lai. Một hãng hàng không muốn phòng tránh tăng giá nhiên liệu, cũng làm như vậy.

Điểm đặc biệt: Một phái sinh hoàn toàn phụ thuộc vào giá của một tài sản khác – do đó tên gọi (từ tiếng Latin „derivare" = dẫn xuất). Giá trị không hình thành từ chính sản phẩm, mà từ kỳ vọng về sự phát triển của giá đó.

Các đặc điểm chính trong tóm tắt nhanh

Phái sinh xuất hiện trong đời sống thực ra sao?

Ứng dụng thực tế đa dạng hơn nhiều so với nhiều người nghĩ:

• Nhà sản xuất thực phẩm bảo vệ giá nguyên liệu (đường, bơ cacao) cho nhiều tháng trước
• Công ty xuất khẩu trung hòa rủi ro tỷ giá qua hợp đồng kỳ hạn
• Quỹ hưu trí phòng tránh rủi ro trái phiếu khỏi mất giá do biến động tỷ giá
• Nhà đầu cơ và day trader dùng CFD và quyền chọn để đặt cược chính xác vào biến động giá
• Nhà đầu tư cá nhân gián tiếp qua các sản phẩm cấu trúc, chứng chỉ hoặc chứng quyền

Một công cụ – ví dụ hợp đồng tương lai – phục vụ các mục đích hoàn toàn khác nhau. Người nông dân bảo vệ thu hoạch của mình. Nhà đầu tư cố gắng kiếm lợi nhuận.

Ba ứng dụng chiến lược chính

1. Phòng ngừa rủi ro – bảo vệ qua phòng hộ

Một danh mục toàn cổ phiếu công nghệ, nhưng kỳ vọng mùa báo cáo tới có thể yếu? Thay vì bán hoảng loạn, mua quyền chọn bán trên Nasdaq. Khi chỉ số giảm, quyền bán của bạn tăng – thiệt hại của bạn được bù đắp. Chiến lược này mất (phí bảo hiểm), nhưng mang lại an toàn.

2. Đầu cơ – đặt cược vào biến động giá

Đây là đối trọng hung hãn. Bạn kỳ vọng giá tăng và mua quyền chọn mua. Nếu dự đoán đúng, bạn có thể lời hàng trăm phần trăm – hoặc mất tất cả nếu thị trường đi ngược lại. Ở đây, rủi ro có chủ ý, không tránh né.

3. Giao dịch chênh lệch giá – tận dụng sự khác biệt về giá

Là lĩnh vực của các nhà giao dịch chuyên nghiệp. Người ta tìm thấy cùng một chứng khoán ở hai nơi khác nhau với giá khác nhau và hưởng lợi từ chênh lệch. Đối với nhà đầu tư cá nhân, điều này thường không khả thi.

Các công cụ thủ công: Các loại phái sinh nào có?

Quyền chọn – quyền lựa chọn

Một quyền chọn mang lại quyền của bạn, để mua hoặc bán một tài sản cơ sở với giá đã định trước – bạn không bắt buộc phải thực hiện.

Hãy nghĩ đến việc đặt chỗ xe đạp: bạn trả một khoản phí nhỏ để giữ chỗ. Nếu giá sau đó tăng, bạn hưởng lợi. Nếu không, quyền chọn hết hạn vô giá trị.

• Quyền chọn mua (Call): quyền mua
• Quyền chọn bán (Put): quyền bán

Ví dụ thực tế: Bạn sở hữu cổ phiếu giá 50 €. Bạn mua quyền chọn bán với giá thực thi 50 € và thời hạn 6 tháng. Nếu cổ phiếu sập, bạn vẫn có thể bán với giá 50 € – thiệt hại của bạn bị giới hạn. Nếu cổ phiếu tăng, quyền chọn hết hạn vô giá trị, nhưng bạn vui vì lợi nhuận.

Hợp đồng tương lai – thỏa thuận bắt buộc

Hợp đồng tương lai là đối trọng của quyền chọn: bắt buộc cho cả hai bên. Người mua và người bán thỏa thuận hôm nay, để giao một lượng tài sản nhất định (ví dụ 100 thùng dầu, 1 tấn lúa mì) với giá cố định vào ngày trong tương lai.

Khác với quyền chọn, không có quyền thoát ra – hợp đồng phải được thực hiện, hoặc giao vật lý, hoặc bù tiền. Do đó, các sàn giao dịch yêu cầu một tiền ký quỹ (Margin).

Chuyên nghiệp thích hợp đồng tương lai vì đòn bẩy và phí thấp. Nhưng chú ý: thua lỗ không giới hạn có thể xảy ra – nếu thị trường đi ngược lại vị thế của bạn.

CFD – Công cụ phổ biến cho nhà đầu tư cá nhân

CFD (Contracts for Difference) là các cược giữa bạn và nhà môi giới về sự phát triển giá của một tài sản cơ sở. Bạn không thực sự sở hữu cổ phiếu Apple, thùng dầu hay tiền điện tử – bạn chỉ đặt cược vào diễn biến giá của chúng.

Vào vị thế mua (Long): Thị trường tăng → lời. Thị trường giảm → lỗ. Vào vị thế bán (Short): Thị trường giảm → lời. Thị trường tăng → lỗ.

Điểm đặc biệt: Đòn bẩy. Với chỉ 5 % ký quỹ (Số tiền bảo hiểm), bạn kiểm soát 100 % của một vị thế. Một tăng 1 % giá sẽ nhân đôi số tiền của bạn. Một giảm 1 % sẽ giảm một nửa. Độ biến động như một bộ khuếch đại.

CFD có trên hàng nghìn tài sản: cổ phiếu, chỉ số (DAX, NASDAQ), hàng hóa, cặp tiền tệ, tiền điện tử. Việc bắt đầu dễ, tâm lý khó.

Giao dịch hoán đổi (Swap) – Trao đổi thanh toán

Hai bên thỏa thuận trong tương lai sẽ trao đổi các khoản thanh toán. Một công ty có lãi suất vay biến đổi muốn phòng tránh lãi suất tăng. Nó ký hợp đồng hoán đổi lãi suất với ngân hàng và chuyển đổi rủi ro thành dự kiến.

Hoán đổi không giao dịch trên sàn, mà là song phương giữa các tổ chức (Over-the-Counter). Đối với nhà đầu tư cá nhân, thường không thấy rõ – nhưng ảnh hưởng gián tiếp đến điều kiện vay và động thái thị trường.

Chứng chỉ – Gói phái sinh hoàn chỉnh

Ngân hàng kết hợp nhiều phái sinh (quyền chọn, hoán đổi, đôi khi trái phiếu) thành một sản phẩm – gọi là “món ăn chế biến sẵn” của phái sinh. Chứng chỉ theo chỉ số phản ánh đúng 1:1 chỉ số đó. Chứng chỉ thưởng cung cấp vùng đệm chống mất giá. Sản phẩm knock-out có đòn bẩy rất cao.

Bạn không cần tự xây dựng chúng, nhưng nên hiểu cách chúng hoạt động.

Các khái niệm quan trọng trong giao dịch phái sinh

Đòn bẩy – hệ số nhân

Với đòn bẩy 10:1, bạn kiểm soát vị thế trị giá 10.000 € chỉ với 1.000 €. Nếu thị trường tăng 5 %, bạn lời 500 € (50 % lợi nhuận trên số vốn của bạn). Nếu giảm 5 %, bạn mất 500 € – bằng một nửa vốn của bạn.

Đòn bẩy là bộ khuếch đại: biến động nhỏ → hiệu ứng lớn. Ở EU, đòn bẩy tối đa 1:30 trên Forex, thường 1:5 trên cổ phiếu CFD, và biến đổi trên hàng hóa, chỉ số.

Ký quỹ (Margin) – phí vào cuộc

Ký quỹ là khoản tiền bảo hiểm bạn phải gửi để có thể giao dịch có đòn bẩy. Muốn giao dịch CFD chỉ số với đòn bẩy 20, có thể bạn chỉ cần 50 € ký quỹ để kiểm soát vị thế trị giá 1.000 €.

Ký quỹ này như một bộ đệm. Nếu giá trị vị thế giảm, thiệt hại sẽ trừ vào ký quỹ ban đầu. Nếu giảm xuống dưới một mức nhất định, bạn sẽ nhận được lệnh gọi ký quỹ ###Margin Call### – bạn phải nạp thêm tiền, nếu không vị thế sẽ tự động đóng.

( Mức giá mua-bán (Bid-Ask) – thị trường giao dịch

Spread là chênh lệch giữa giá mua và giá bán. Bạn mua dầu giá 85,50 €, nhưng chỉ có thể bán ngay sau đó với giá 85,45 €. Chênh lệch 0,05 € này là lợi nhuận của nhà môi giới hoặc nhà tạo lập thị trường. Với vị thế lớn hoặc trong thời kỳ biến động, khoảng cách này có thể lớn hơn nhiều.

) Long vs. Short – hướng chính

Long: bạn đặt cược vào tăng giá. Mua rẻ, bán đắt. Rất trực quan.

Short: bạn đặt cược vào giảm giá. Bán trước (mượn tài sản từ nhà môi giới), sau đó mua lại rẻ hơn. Ngược lại, không trực quan, nhưng rủi ro không giới hạn – lý thuyết, giá có thể tăng vô hạn, còn bạn thì short.

Vị thế Long giới hạn tối đa 100 % tổng thiệt hại ###nếu tài sản cơ sở giảm về 0###. Short có thể thua lỗ không giới hạn.

Ưu điểm và nhược điểm – Tổng quan trung thực

( Ưu điểm

1. Vốn nhỏ, phạm vi lớn Với 500 € và đòn bẩy 1:10, bạn kiểm soát vị thế 5.000 €. Tăng 5 % giá, bạn lời 250 € – lợi nhuận 50 % trên vốn.

2. Phòng hộ trong danh mục Giữ cổ phiếu công nghệ, nhưng lo sợ sập? Mua quyền chọn bán. Khi thị trường giảm, quyền bán của bạn tăng – bù đắp thiệt hại.

3. Tiếp cận thị trường dễ dàng Không cần cấu trúc phức tạp. Long, Short, phòng hộ – tất cả qua một nền tảng chỉ vài cú nhấp.

4. Vào thị trường giá rẻ Chỉ cần vài trăm euro là mở được tài khoản. Phân đoạn nghĩa là bạn không cần mua 100 thùng dầu cùng lúc.

5. Các chức năng đặt lệnh Stop-Loss, Take-Profit, Trailing Stops – bạn có thể giới hạn rủi ro từ đầu.

) Nhược điểm (và lý do thường bị bỏ qua)

1. Thực tế thống kê: 77 % nhà đầu tư nhỏ thua lỗ Không phải để gây hoảng loạn – đó là cảnh báo chính thức của cơ quan quản lý tài chính. Ai không có kế hoạch rõ ràng, không quản lý rủi ro và bị dẫn dắt bởi lòng tham, sẽ thất bại về mặt thống kê.

2. Phức tạp về thuế Từ 2021, lỗ phái sinh ở Đức bị giới hạn 20.000 € mỗi năm. Bạn thua 30.000 €, thắng 40.000 €? Bạn phải nộp thuế trên 20.000 € lợi nhuận, dù thực tế bạn lỗ nhiều hơn – một cái bẫy đáng ghét.

3. Cạm bẫy tâm lý Bạn thấy +300 % trong một giao dịch. Bạn giữ lại vì muốn nhiều hơn. Rồi thị trường sập, sau 10 phút, lỗ -70 %. Bạn bán hoảng loạn – đúng là hành vi sai lầm lớn nhất. Tham lam và hoảng loạn là kẻ thù lớn nhất.

4. Đòn bẩy nhanh chóng ăn hết vốn Với đòn bẩy 1:20, chỉ cần giảm 5 %, toàn bộ vốn của bạn biến mất. Tài khoản 5.000 €, vị thế đầy đủ – sáng hôm sau, DAX giảm 2,5 %, mất 2.500 € – nhanh hơn bạn nghĩ.

5. Chi phí cộng dồn Spread, phí qua đêm (Swap), phí môi giới – các chi phí nhỏ này cộng lại, đặc biệt khi giao dịch nhiều.

Giao dịch phái sinh phù hợp với bạn không?

Chân thành tự đánh giá quan trọng hơn tham vọng. Hãy tự hỏi:

1. Bạn có thể ngủ yên khi thị trường biến động 20 % trong một giờ không? Nếu vị thế của bạn dao động như vậy, bạn có hoảng loạn không?

2. Bạn có thực sự hiểu cách đòn bẩy hoạt động? Bạn có thể tính xem vị thế của mình sẽ ra sao nếu giảm 5 %?

3. Bạn có kế hoạch – hay hành động theo cảm xúc? Nhà giao dịch thành công luôn có kế hoạch vào ra, mục tiêu và dừng lỗ rõ ràng.

4. Bạn có thể chịu đựng thua lỗ vài trăm euro không? Không phải là phá sản tài chính, mà là có thể làm bạn bực mình, nhưng không làm hỏng bạn.

5. Bạn có thể giao dịch chủ động hay phù hợp hơn với đầu tư dài hạn? Phần lớn các công cụ phái sinh phù hợp cho chiến lược tích cực, không dành cho thụ động nhiều năm.

Nếu bạn trả lời “Không” cho hơn hai câu hỏi, đừng bắt đầu với tiền thật. Hãy học trước qua tài khoản demo miễn phí, không rủi ro tài chính.

Lập kế hoạch từng bước

Giao dịch phái sinh không có kế hoạch là chơi xổ số. Trước mỗi lần giao dịch, tự hỏi:

1. Tiêu chí vào lệnh: Chính xác điều gì khiến tôi mua? Một tín hiệu biểu đồ? Tin tức? Kỳ vọng gì?
2. Mục tiêu lợi nhuận (Take-Profit): Khi nào tôi bán?
3. Dừng lỗ: Khi nào tôi rút lui vì thua lỗ – tuyệt đối?
4. Kích thước vị thế: Tôi rủi ro bao nhiêu % tài khoản? (Quy tắc vàng: tối đa 2-5 % mỗi lệnh)
5. Khung thời gian: Tôi là day trader, swing trader hay dài hạn hơn?

Viết ra hoặc đặt lệnh dừng lỗ vào hệ thống. Kỷ luật này phân biệt chuyên gia và nghiệp dư.

Các lỗi phổ biến của người mới – và cách tránh

Các câu hỏi thường gặp

Giao dịch phái sinh có phải là cờ bạc hay chiến lược?
Cả hai đều có thể. Không có kế hoạch, dễ thành cờ bạc. Giao dịch có kế hoạch rõ ràng, kiến thức và kỷ luật, là công cụ tài chính mạnh mẽ. Giới hạn không nằm ở sản phẩm, mà ở hành vi của trader.

Nên có vốn bắt đầu bao nhiêu?
Về lý thuyết, vài trăm euro là đủ. Thực tế, nên dự trù 2.000–5.000 € để giao dịch hợp lý (với quy mô phù hợp). Quan trọng: chỉ dùng tiền bạn có thể chấp nhận mất.

Có phái sinh an toàn không?
Không. Mỗi phái sinh đều có rủi ro. Chứng chỉ bảo vệ vốn hoặc quyền chọn phòng thủ được xem là “an toàn hơn”, nhưng lợi nhuận cũng thấp. Không có gì đảm bảo 100 % – ngay cả các sản phẩm “bảo đảm” cũng có thể mất giá nếu nhà phát hành phá sản.

Thuế ở Đức ra sao?
Lợi nhuận từ phái sinh chịu thuế 25 % + phụ phí đoàn kết + thuế nhà thờ (nếu có) (. Ngân hàng thường tự khấu trừ. Với nhà môi giới nước ngoài, bạn phải tự khai trong tờ khai thuế. Các phái sinh tiền điện tử cũng tính, không miễn thuế sau 1 năm.

Phân biệt quyền chọn và hợp đồng tương lai?
Quyền chọn cho phép quyền )không bắt buộc phải thực hiện(. Hợp đồng tương lai là bắt buộc )phải thực hiện. Quyền chọn mất phí, có thể hết hạn. Hợp đồng tương lai luôn được thanh toán cuối kỳ. Quyền chọn linh hoạt hơn, hợp đồng tương lai trực tiếp và ràng buộc hơn.

Có thể kiếm 77 % lợi nhuận với phái sinh không?
Về lý thuyết có – nhờ đòn bẩy và thời điểm đúng. Thống kê, 77 % nhà đầu tư nhỏ thua lỗ. Điều này cho thấy: lợi nhuận có thể, nhưng không dễ, trừ khi có kinh nghiệm và kỷ luật.

Kết luận: Phái sinh là công cụ, không thần dược

Phái sinh trung lập – không phải công cụ tài chính xấu, không đảm bảo giàu có. Nó là công cụ. Trong tay người chuyên nghiệp có kế hoạch, kiến thức và kỷ luật, có thể bảo vệ danh mục hoặc tạo lợi nhuận mục tiêu. Trong tay người mới cảm xúc, dễ dẫn đến học phí đắt đỏ.

Điểm then chốt: Học lý thuyết trước. Sau đó thực hành trên tài khoản demo không rủi ro, không dùng tiền thật. Chỉ khi hiểu rõ cách đòn bẩy, ký quỹ, Long/Short, dừng lỗ – và có kế hoạch rõ ràng – mới bắt đầu thị trường thật.

Phái sinh không phù hợp cho tất cả mọi người. Chúng dành cho những người sẵn sàng đầu tư thời gian để hiểu cách hoạt động – và có kỷ luật tâm lý để tuân thủ chiến lược, ngay cả khi thị trường cảm xúc.