Vàng vào năm 2026: Chúng ta có chứng kiến một bước nhảy lịch sử hướng tới 5000 đô la không?

Năm 2025, vàng đạt được những thành tựu nổi bật, giá đã vượt mốc 4300 USD/ounce vào giữa tháng 10 trước khi giảm trở lại. Câu hỏi đang làm tâm trí các nhà giao dịch hiện nay là: Liệu đà này có tiếp tục trong 2026 không? Và quan trọng hơn, dự báo giá vàng có đạt 5000 USD không?

Các yếu tố dẫn dắt dự báo giá vàng tăng

Sức yếu của đồng USD và lợi suất thấp

Trong lịch sử, vàng thường đi ngược với đồng USD và lợi suất thực của trái phiếu. Năm 2025, chỉ số USD giảm 7.64%, lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm giảm từ 4.6% xuống còn 4.07%. Bối cảnh tài chính này làm tăng sức hấp dẫn của kim loại vàng như một công cụ phòng hộ, đặc biệt khi khả năng cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang vẫn còn hiện hữu.

Nhu cầu từ các tổ chức liên tục duy trì

Dữ liệu của Hội đồng Vàng Thế giới cho thấy nhu cầu đầu tư tăng mạnh. Trong quý 2 năm 2025, tổng nhu cầu đạt 1249 tấn, tăng 3% hàng năm, trong khi giá trị tăng lên 132 tỷ USD, tăng 45%. Các quỹ ETF vàng ghi nhận dòng vốn chảy vào kỷ lục, nâng tổng tài sản quản lý lên 472 tỷ USD.

Điều đáng chú ý là 28% nhà đầu tư mới tại các thị trường phát triển đã thêm vàng vào danh mục lần đầu tiên, và duy trì vị thế ngay cả trong các đợt điều chỉnh ngắn hạn. Điều này phản ánh một sự thay đổi chiến lược thực sự trong cách các nhà đầu tư nhìn nhận vàng như một tài sản dài hạn chứ không chỉ là công cụ đầu cơ.

Ngân hàng trung ương tiếp tục mua vào

Các ngân hàng trung ương trên toàn thế giới đã tăng cường tích trữ vàng. Trong quý 1 năm 2025, họ đã bổ sung 244 tấn, tăng 24% so với trung bình quý của 5 năm trước đó. Trung Quốc riêng đã thêm hơn 65 tấn, liên tiếp tháng thứ 22.

Điều này củng cố dự báo giá vàng khi 44% ngân hàng trung ương hiện sở hữu dự trữ vàng, so với 37% năm 2024. Điều này phản ánh mong muốn đa dạng hóa dự trữ ngoài đồng USD, đặc biệt tại các thị trường mới nổi.

Nguồn cung hạn chế không theo kịp cầu

Về phía cung, sản lượng khai thác mỏ đạt 856 tấn trong quý 1 năm 2025, tăng nhẹ 1% hàng năm. Vấn đề là mức tăng này không đủ để bù đắp khoảng cách giữa cầu ngày càng tăng và nguồn cung hạn chế.

Thêm vào đó, lượng vàng tái chế giảm 1%, do các nhà nắm giữ thích giữ tài sản trong bối cảnh dự đoán tiếp tục tăng giá. Chi phí khai thác cũng tăng lên 1470 USD/ounce, cao nhất trong một thập kỷ, hạn chế mở rộng sản xuất nhanh chóng.

Các xung đột địa chính trị vẫn ở mức cao

Các xung đột thương mại, căng thẳng ở Trung Đông và eo biển Đài Loan đã thúc đẩy nhu cầu vàng như một nơi trú ẩn an toàn tăng 7% hàng năm. Tình hình chính trị bất ổn thúc đẩy các quỹ lớn phòng ngừa rủi ro thị trường mới nổi và biến động năng lượng.

Dự báo giá vàng 2026 từ các ngân hàng lớn

HSBC dự 5000 USD

Ngân hàng dự đoán vàng sẽ tiến tới 5000 USD/ounce trong nửa đầu năm 2026, với trung bình dự kiến là 4600 USD trong năm. Đây là mức tăng đáng kể so với trung bình 3455 USD năm 2025.

Bank of America nâng dự báo

Ngân hàng nâng dự báo giá vàng lên 5000 USD như mức đỉnh tiềm năng, trung bình 4400 USD, nhưng cảnh báo khả năng điều chỉnh ngắn hạn nếu nhà đầu tư chốt lời.

Goldman Sachs ở mức 4900 USD

Ngân hàng điều chỉnh dự báo lên 4900 USD/ounce, nhấn mạnh dòng vốn chảy mạnh vào các quỹ ETF vàng và tiếp tục mua vào của các ngân hàng trung ương.

J.P. Morgan dự 5055 USD

Nghiên cứu cho thấy vàng có thể đạt khoảng 5055 USD vào giữa năm 2026.

Thống nhất chung: từ 4800 đến 5000 USD

Phạm vi dự báo phổ biến nhất của các nhà phân tích lớn là từ 4800 đến 5000 USD, trung bình trong khoảng 4200-4800 USD trong năm.

Chính sách tiền tệ toàn cầu và ảnh hưởng đến dự báo giá vàng

Cục Dự trữ Liên bang bắt đầu giảm lãi suất dần dần, giảm 25 điểm cơ bản vào tháng 10, xuống phạm vi 3.75-4.00%. Thị trường dự đoán giảm thêm 25 điểm cơ bản vào tháng 12 năm 2025. Dự báo của BlackRock cho thấy Fed có thể hướng tới mức lãi suất 3.4% vào cuối 2026.

Tuy nhiên, bức tranh còn phức tạp hơn. Ngân hàng Trung ương châu Âu tiếp tục thắt chặt, trong khi Ngân hàng Nhật Bản vẫn duy trì chính sách nới lỏng. Sự khác biệt này trong chính sách tiền tệ làm tăng vai trò của vàng như một công cụ phòng hộ toàn cầu.

Thách thức có thể ngăn cản việc đạt 5000 USD

Khả năng điều chỉnh giảm

HSBC cảnh báo rằng đà tăng có thể mất đà trong nửa cuối 2026, với khả năng điều chỉnh về mức 4200 USD nếu nhà đầu tư chốt lời. Tuy nhiên, ngân hàng loại trừ khả năng giảm xuống dưới 3800 USD trừ khi xảy ra cú sốc kinh tế lớn.

Kiểm tra tính xác thực giá

Goldman Sachs cảnh báo rằng mức giá trên 4800 USD có thể đối mặt với “kiểm tra tính xác thực”, tức là khả năng duy trì mức cao của vàng trong bối cảnh cầu công nghiệp yếu.

Phân tích kỹ thuật đầu năm 2026

Chốt phiên ngày 21 tháng 11 năm 2025 ở mức 4065 USD/ounce, sau khi chạm đỉnh 4381 USD vào ngày 20 tháng 10. Giá đã phá vỡ kênh tăng ngày nhưng vẫn giữ vững đường xu hướng chính.

Hỗ trợ mạnh nằm tại 4000 USD. Phá vỡ rõ ràng dưới mức này trong phiên đóng cửa có thể hướng tới 3800 USD (Fibonacci thoái lui 50%), trước khi quay lại xu hướng tăng.

Chỉ số RSI (RSI) ổn định quanh 50, cho thấy trạng thái trung lập giữa áp lực bán và mua. Chỉ số MACD vẫn tích cực.

Dự báo kỹ thuật: Vàng sẽ giao dịch trong phạm vi đi ngang có xu hướng tăng nhẹ từ 4000 đến 4220 USD trong ngắn hạn, với hình ảnh chung vẫn tích cực miễn là còn trên đường xu hướng chính.

Dự báo giá vàng khu vực Trung Đông

Ai Cập: Dự báo giá vàng đạt khoảng 522,580 pound Ai Cập/ounce vào 2026, tăng 158.46% so với giá hiện tại.

Ả Rập Saudi: Nếu giá đạt 5000 USD/ounce, tương đương khoảng 18,750 đến 19,000 riyal Saudi (tỷ giá 3.75 đến 3.80 riyal/USD).

Các Tiểu Vương quốc Ả Rập Thống nhất: Cùng dự báo, giá có thể đạt khoảng 18,375 đến 19,000 dirham UAE/ounce.

Các dự báo này phụ thuộc vào ổn định tỷ giá và duy trì nhu cầu toàn cầu mà không có biến động kinh tế lớn.

Tóm lại: Vàng giữa tham vọng và thận trọng

Dự báo giá vàng cho 2026 phản ánh cuộc đấu tranh thực sự giữa hai lực lượng: chốt lời một phía, và làn sóng mua mới từ các ngân hàng trung ương và tổ chức khác phía kia.

Nếu lợi suất thực tiếp tục giảm và đồng USD yếu, vàng có khả năng lập đỉnh mới và có thể vượt 5000 USD. Nhưng nếu lạm phát giảm và niềm tin vào thị trường tài chính phục hồi, kim loại này có thể bước vào giai đoạn ổn định dài hạn, hạn chế khả năng đạt các mức mục tiêu cao.

Điều chắc chắn: Vàng đã bước vào một vùng giá mới khó phá vỡ xuống dưới, nhờ vào sự chuyển đổi chiến lược trong cách các nhà đầu tư nhìn nhận nó như một tài sản an toàn chứ không chỉ là công cụ đầu cơ ngắn hạn.